[Revue quotidienne des NPI] Le bras de fer entre acheteurs et vendeurs s'intensifie sur le marché des NPI, et les attentes de nouvelles baisses de prix persistent

[Notes de réunion du 19/10 au matin] L'IPP américain de septembre est ressorti élevé, avec des pressions inflationnistes qui s'élargissent. L'IPP de septembre a augmenté de 1,3 % en glissement mensuel, sa plus forte hausse en plus de quatre ans (plus du double des 0,6 % attendus), et de 6,3 % en glissement annuel, son plus haut niveau depuis décembre 2022. L'essence a bondi de 20 %, principal moteur de cette hausse, et l'IPP de base hors alimentation, énergie et commerce a tout de même progressé de 0,5 %, signe que l'inflation se propage à un éventail plus large de secteurs. Les ventes au détail ont dépassé les attentes. Les opérateurs estiment toujours à 91 % la probabilité d'au moins une hausse de taux avant décembre. Le contrat de nickel le plus traité au SHFE (2611) a ouvert en baisse en début de séance, a fléchi, puis a rebondi, clôturant la séance du matin à 115 790 yuans/tonne, en repli de 0,10 %, avec un intérêt ouvert en baisse d'environ 3 400 lots. Les bons du Trésor américain et le dollar américain ont reflué de leurs sommets, atténuant légèrement la pression macroéconomique. Le nickel au SHFE a ouvert en baisse puis rebondi au cours de la séance du matin, mais le tableau de stocks élevés et de demande faible propre au nickel reste inchangé. Le rebond a encore été porté par des rachats de positions vendeuses, sans acheteurs actifs. Le discours de Warsh de ce soir est une variable clé : s'il reste accommodant, le sentiment pourrait se redresser ; s'il devient restrictif, la pression reviendra. À court terme, le contrat de nickel le plus traité au SHFE devrait évoluer dans une fourchette de 114 000 à 120 000 yuans/tonne.