Publié le 9 octobre 2026
Si les vents contraires restent forts à court terme, Metals Focus prévoit de nouveaux records pour l’or en 2027, l’argent progressant également.
Prévisions pour l’or
Après avoir atteint des records en janvier, l’or a fortement corrigé et subit depuis des vents contraires. à des niveaux inédits depuis 2001.
Les analystes de Metals Focus estiment que ces vents contraires persisteront probablement à court terme, avec «une inflation américaine supérieure à l’objectif et la perspective d’un nouveau resserrement de la Fed». Cette situation sera aggravée tant que le conflit entre les États-Unis et l’Iran se poursuivra.
Cependant, les analystes de Metals Focus ont déclaré ne pas s’attendre à un cycle complet de hausse des taux en raison du qui domine l’économie mondiale.
« Les risques pesant sur la croissance économique devraient limiter la capacité de la Fed à resserrer agressivement sa politique. L’arbitrage qui en résulte entre inflation et croissance devrait renforcer le rôle de l’or comme outil de diversification de portefeuille, d’autant que les actions américaines évoluent à des niveaux records. »
En d’autres termes, Metals Focus reconnaît que . Malgré la , sa capacité à lutter contre l’inflation est limitée, aussi faucon que puisse paraître Warsh & Co.
Metals Focus a souligné les inquiétudes selon lesquelles la toujours croissante continuera d’alimenter .
« Alors que les préoccupations concernant la soutenabilité de la dette américaine ne cessent de croître, nous pensons que les perspectives de l’or restent solides. Les déficits publics importants, la hausse des coûts du service de la dette et l’incertitude entourant la politique américaine devraient encourager une diversification accrue au détriment des actifs traditionnels en dollars, en particulier chez les investisseurs institutionnels et du secteur officiel. »
Les banques centrales ont alimenté ces opérations de dépréciation monétaire, et les analystes de Metals Focus s’attendent à ce qu’elles .
« Les banques centrales devraient également rester d’importants acheteurs nets, offrant un plancher important pour l’or pendant les périodes de liquidation par les investisseurs. »
Compte tenu de ces facteurs, Metals Focus prévoit que la demande d’investissement en or atteindra des records au cours des 12 prochains mois, poussant le métal jaune vers de « nouveaux sommets historiques » l’année prochaine. Ils prévoient que le prix moyen annuel grimpera à 5 330 $, soit une hausse de 16 %.
Prévisions pour l’argent
Les analystes de Metals Focus sont également optimistes pour l’argent pour bon nombre des mêmes raisons. Ils notent aussi que sa sous-performance depuis son record de janvier « a amélioré sa proposition de valeur ». Ils citent comme preuve la reprise récente des flux d’ETF et du positionnement sur les contrats à terme.
Cependant, les analystes de Metals Focus affirment que les conditions du marché physique sont « nettement moins favorables » qu’il y a un an, lorsque le marché en était aux premiers stades du premier .
« La faible demande occidentale de lingots et de pièces, la forte baisse des importations indiennes et la reprise du flottant à Londres ont atténué les tensions de liquidité qui avaient contribué à propulser l’argent à la hausse fin 2025 et début 2026. »
La hausse des prix a également freiné la demande. L’écoulement de la bijouterie a fléchi. Les utilisateurs industriels d’argent réduisent agressivement leur consommation et recherchent des possibilités de substitution. Metals Focus a déclaré s’attendre à ce que la fabrication industrielle « se replie ».
Toutefois, une pénurie fondamentale de métal persiste. pendant quatre années consécutives, et même avec une baisse projetée de la demande industrielle, le Silver Institute prévoit un cinquième déficit du marché cette année. Cela signifie que les utilisateurs d’argent devront s’approvisionner en métal à partir des stocks existants en surface.
Parallèlement, le contexte reste propice à une forte demande d’investissement, et Metals Focus pense que celle-ci sera le principal moteur du marché de l’argent au cours des 12 prochains mois.
« Nous nous attendons à ce que les gains futurs soient principalement tirés par un regain d’intérêt des investisseurs plutôt que par des tensions physiques. L’argent devrait d’abord suivre globalement la hausse de l’or, avant de surperformer de plus en plus à mesure que la dynamique des prix encourage les investisseurs à reconstituer leur exposition. »
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