Le repli des prix du cuivre stimule la demande de fixation des prix ; la baisse des primes du cuivre au comptant à Shanghai s'atténue temporairement [Revue hebdomadaire SMM du cuivre au comptant à Shanghai]

Cette semaine, les primes au comptant du cuivre au SHFE ont reculé depuis leurs sommets avant de se stabiliser. La prime moyenne de la cathode de cuivre SMM n°1 par rapport au contrat SHFE cuivre 2609 est passée de 225 yuans/tonne en début de semaine à 65 yuans/tonne vendredi. Les prix élevés du cuivre ont continué de freiner les achats en aval au cours de la semaine, et avec des commandes de fils et câbles faibles, les transactions au comptant sont restées globalement sous pression. Face à un élargissement de la structure de report, les fournisseurs ont montré une volonté accrue de déplacer leurs positions et de vendre, poussant les primes régulièrement à la baisse. Jeudi et vendredi, alors que les prix du cuivre reculaient, certaines entreprises de transformation ont concentré leurs fixations de prix, et les achats et transactions sur le marché se sont quelque peu améliorés, mais la baisse des primes au comptant du cuivre au SHFE a temporairement ralenti. Le 10 septembre, SMM a enregistré un stock social à Shanghai de 58 100 tonnes, en hausse de 2 600 tonnes en glissement hebdomadaire par rapport à jeudi dernier ; le stock social dans le Jiangsu s'élevait à 18 900 tonnes, en baisse de 4 300 tonnes en glissement hebdomadaire par rapport à jeudi dernier.

Pour la semaine prochaine, le marché au comptant doit encore surveiller la reconstitution de l'offre et les changements de cotations après le roulement des contrats. La fenêtre d'importation s'est rarement ouverte récemment, les marges bénéficiaires à l'importation devenant positives, et les attentes d'une reconstitution ultérieure des cargaisons importées se sont quelque peu renforcées. Si les cargaisons importées et les arrivages des fonderies augmentent progressivement, la pression sur l'offre au comptant pourrait devenir plus évidente. Dans le même temps, l'élargissement antérieur de la structure de report signifie que les fournisseurs subissent toujours une pression pour déplacer leurs positions et vendre, et l'espace de rebond des primes au comptant devrait être quelque peu limité. Du côté de la demande, après le recul des prix du cuivre cette semaine, certaines entreprises de transformation ont montré un regain d'enthousiasme pour les fixations de prix, mais cela reflète davantage la libération d'une demande rigide refoulée par les prix élevés, tandis que les commandes des utilisateurs finaux n'ont pas encore montré d'amélioration claire. Par conséquent, la durabilité du rebond des achats doit encore être observée. Mardi prochain, le contrat SHFE cuivre 2609 entre en livraison, et après le roulement, le marché passera à des cotations par rapport au contrat 2610. À ce moment-là, les prix au comptant du cuivre au SHFE par rapport au contrat d'octobre devraient afficher des primes élevées.