22 août 2026
et l'argent ont clôturé en nette hausse lors des échanges américains vendredi. Un dollar américain plus faible, la couverture contre les risques fiscaux et l'incertitude persistante autour du détroit d'Ormuz ont renforcé la demande de métaux précieux, même si les rendements des obligations du Trésor américain sont restés élevés. Actuellement, le cours de l'or se situait autour de 4 602 $ l'once, en hausse d'environ 1,86 %. L'argent s'échangeait juste en dessous de 68,90 $, enregistrant un gain quotidien d'environ 1,29 %.
Le cours de l'or profite d'un dollar faible et des préoccupations fiscales
L'évolution récente du cours de l'or continue d'être façonnée par plusieurs forces opposées. D'une part, les données économiques américaines continuent d'afficher des signes robustes : l'indice PMI composite Flash est monté à 56,0 en août, son plus haut niveau depuis plus de quatre ans. Cette hausse a été tirée par l'indice PMI des services à 56,8, tandis que le secteur manufacturier est tombé à un plus bas de cinq mois à 53,2.
D'autre part, l'indice du dollar américain est tombé sous la barre des 99,00. Dans le même temps, les préoccupations fiscales sont restées présentes, tandis que les attentes du marché concernant une hausse des taux de la Réserve fédérale en septembre continuent de s'estomper. Bien que le compte rendu de la Fed publié cette semaine montre que plusieurs décideurs seraient encore prêts à augmenter les taux si l'inflation persiste, les marchés à terme continuent d'intégrer une pause dans les hausses de taux en septembre.
Les rendements sont néanmoins restés élevés. Le rendement américain à 10 ans oscillait autour de 4,7 %, tandis que le rendement à 30 ans se situait autour de 5,3 %. Les investisseurs ont donc ignoré le plan de rachat d'obligations à long terme du Trésor américain et ont maintenu la pression sur le long de la courbe des rendements. Pour le cours de l'or, cela signifie un environnement mitigé : le dollar plus faible et la demande défensive apportent un soutien, mais les rendements élevés limitent un vent arrière plus net.
Techniquement, l'or a atteint un plus haut quotidien de 4 632,90 $ et a dépassé l'objectif de 4 595 $. De plus, le cours de l'or est resté au-dessus de sa moyenne mobile à 200 jours. Le prochain niveau de résistance est de 4 653,25 $ ; s'il franchit durablement ce seuil, 4 852,91 $ devient un objectif. À la baisse, 4 453,59 $ est cité, suivi de 4 382,83 $ et 4 253,93 $.
L'argent montre une force relative dans le secteur des métaux précieux
L'argent a suivi le mouvement de l'or mais a développé son propre élan au cours de la semaine. Le métal a brièvement atteint 70,14 $ avant de revenir vers 69 $. Plus tôt dans la même semaine, l'argent avait déjà franchi les niveaux de 66,55 $, 68,02 $ et 69,48 $. L'attention se porte désormais sur la fourchette entre 71,00 $ et 72,08 $.
Ce mouvement est porté à la fois par des facteurs macroéconomiques et fondamentaux. Le plan de rachat du Trésor a initialement déclenché le retournement du dollar et des taux d'intérêt. Parallèlement, le récit de la demande industrielle et des pénuries d'approvisionnement soutient l'argent, ce qui a permis au métal de surperformer l'or à la clôture. Techniquement, le prochain niveau de résistance se situe à 70,14 $, suivi de 71,56 $ et 72,08 $. Les supports sont identifiés à 66,29 $ et 64,20 $, avec des objectifs plus bas à 62,75 $.
Sur le plan géopolitique, le détroit d'Ormuz reste un facteur clé influençant les prix du pétrole, les anticipations d'inflation et la demande de valeurs refuges que sont les métaux précieux. Les pourparlers de paix entre les États-Unis et l'Iran sont au point mort, Washington prépare des sanctions plus strictes contre Téhéran, et le trafic commercial dans le détroit reste bien en deçà des niveaux d'avant-guerre. Le Brent s'échangeait près de 93,29 $ le baril, tandis que le WTI évoluait autour de 84,34 $.
Par conséquent, l'environnement pour les métaux précieux reste favorable, mais pas totalement dénué d'ambiguïté. Les restrictions de navigation dans le Golfe et un dollar plus faible plaident en faveur d'une demande d'actifs refuges. Parallèlement, la hausse des prix du pétrole maintient les risques inflationnistes et empêche une baisse nette des rendements obligataires. Le marché s'attend à ce que les prochains catalyseurs majeurs proviennent du rapport d'inflation PCE de juillet et des déclarations du président de la Fed, Kevin Warsh, à Jackson Hole.
Source :
