Enchem annonce ses résultats du deuxième trimestre

Cette semaine, les opérations sur l’ensemble de la chaîne industrielle ont continué de se différencier. Le segment du lithium est resté relativement robuste : le relèvement du centre de gravité des prix du carbonate de lithium a tiré à la hausse les prix du minerai et de l’hydroxyde de lithium, mais les usines de sels se sont montrées moins disposées à accepter du minerai cher, et de nouvelles hausses restaient contraintes par les marges. Les contrats à terme sur le carbonate de lithium ont reflué depuis leurs sommets, tandis que les demandes de cotation et les transactions au comptant se sont quelque peu améliorées ; la demande en aval demeurait dominée par des achats « juste-à-temps ». Certains marchés de sels métalliques et de produits intermédiaires sont restés faibles, avec davantage d’offre à bas prix et des transactions effectives limitées ; le sulfate de nickel est resté stable, mais les commandes au comptant ont été sous pression. Les prix des précurseurs de cathodes ternaires ont été faibles en raison du repli des matières premières, tandis que les matériaux de cathode ternaires ont continué de se redresser, soutenus par le rebond des produits chimiques du lithium et par des constitutions de stocks en amont de la haute saison. L’offre et la demande de LFP sont restées dans un équilibre tendu ; des matières premières tendues, des stocks en baisse et des frais de transformation en hausse ont renforcé le pouvoir de négociation des entreprises de cathodes. Les segments des anodes, des séparateurs et des électrolytes ont été globalement stables, tandis que des goulots d’étranglement de l’offre persistaient dans certaines parties de la chaîne des batteries sodium-ion. Côté recyclage, la demande d’électrodes LFP a été dynamique, tandis que les transactions sur la black mass à forte teneur en métaux sont restées prudentes ; à l’avenir, l’attention se portera sur la concrétisation de la demande de haute saison et sur l’évolution du transfert des hausses de prix des matières premières vers l’aval

Au début de la semaine, l’ensemble de la chaîne industrielle a poursuivi une tendance faible et divergente. Les échanges de matières premières amont et de produits chimiques du lithium sont restés atones, avec un large écart de prix psychologique entre vendeurs et acheteurs. Une partie de l’offre à bas prix a continué d’être mise sur le marché, et le centre des prix est resté sous pression. Les marchés des produits d’électrolyse, des produits intermédiaires et des poudres ont tous manqué d’un soutien clair de la demande. Les acteurs en aval se sont principalement appuyés sur des achats en flux tendu et des enlèvements au titre de contrats de long terme, avec une activité limitée sur les commandes au comptant. Le marché des précurseurs est resté morose, affecté par la baisse de certains prix de matières premières. Les acteurs de premier plan ont observé un certain redressement des commandes à l’export et des plans de production en Chine, mais les PME restaient contraintes par la basse saison. Les prix des matériaux de cathode ont légèrement progressé, portés par un rebond des prix des produits chimiques du lithium et par des reconstitutions de stocks avant la saison traditionnellement haute, tandis que la demande du marché automobile européen a également apporté un certain soutien. Le marché des matériaux liés à l’électronique grand public a affiché des performances moyennes, et les baisses de prix n’ont pas encore amélioré de manière significative les expéditions. Au niveau sectoriel, la production de batteries lithium-ion de janvier à juillet a augmenté de 40,2 % en glissement annuel. Parallèlement, la gouvernance « anti-involution » dans les secteurs clés a continué de progresser, et l’amélioration de la structure offre-demande ainsi que de l’ordre des prix reste à surveiller

SMM, 17 août : La demande de métaux pour batteries suit une trajectoire de croissance plus progressive, alors que les constructeurs automobiles et les fournisseurs indiquent que les hybrides et les prolongateurs d’autonomie conserveront un rôle important bien au-delà des calendriers initialement prévus de transition vers le tout-BEV, avec des implications directes sur le rythme auquel le concentré de spodumène doit être converti en carbonate de lithium (LC) et en hydroxyde de lithium (LH) en aval. Des dirigeants du secteur estiment que les progrès de la décarbonation doivent être mesurés par la réduction totale des émissions plutôt que par la seule pénétration des BEV, un responsable des groupes motopropulseurs prévoyant que la moitié des véhicules particuliers pourraient encore intégrer une forme de combustion ou un système hybride d’ici 2040. Pour la chaîne d’approvisionnement du lithium, la taille des packs est la variable clé plutôt que le nombre d’unités. Les hybrides et les prolongateurs d’autonomie nécessitent toujours des packs de batteries lithium-ion, mais avec une capacité bien inférieure à celle des BEV, ce qui signifie que chaque hybride vendu absorbe nettement moins de LC ou de LH par véhicule qu’un BEV comparable. Le lithium reste structurellement soutenu dans presque toutes les voies d’électrification, contrairement au nickel, au cobalt et au manganèse, davantage liés aux chimies à forte teneur en nickel utilisées dans les BEV à plus grande autonomie. Une phase hybride plus longue ralentirait le rythme auquel les packs BEV de grand format absorbent des volumes de lithium, allégeant la cadence à laquelle les capacités de conversion LC/LH doivent être mises en service, même si les projets miniers et de valorisation du spodumène en amont continuent de monter en puissance vers leurs objectifs de production. La trajectoire de la demande a aussi des implications logistiques. Une courbe d’absorption plus progressive des sels de lithium de qualité batterie offre aux convertisseurs et aux raffineurs traitant du spodumène provenant d’Afrique, d’Australie et d’Amérique du Sud davantage de marge pour mettre en service des capacités d’hydroxyde et de carbonate sans subir la pression d’un goulot d’étranglement aigu qu’entraînerait une montée en puissance abrupte centrée uniquement sur les BEV, permettant aux producteurs et aux convertisseurs de mieux séquencer les calendriers de livraison CIF face à un calendrier de conversion moins comprimé. La politique reste un facteur déterminant : le cadre actuel de l’UE vise une réduction de 100 % des émissions à l’échappement des voitures et utilitaires neufs à partir de 2035, éliminant de facto les ventes de véhicules à combustion en l’absence de nouvelles exemptions, même si les fournisseurs plaident pour une approche plus neutre technologiquement qui reconnaisse les hybrides et les prolongateurs d’autonomie. Une plus grande flexibilité de l’UE prolongerait encore le calendrier sur lequel l’offre de spodumène doit être convertie en LC/LH de qualité batterie. Point de vue SMM : Une ère plus longue de groupes motopropulseurs mixtes suggère, à court terme, un équilibre offre-demande plus favorable sur la chaîne spodumène–sels de lithium, offrant aux producteurs de concentré en amont et aux convertisseurs LC/LH en aval une marge supplémentaire pour aligner la croissance des capacités sur l’absorption réelle des volumes contractés, plutôt que de courir après une courbe de demande agressive fondée uniquement sur les BEV. Cela pourrait modérer l’urgence de certaines expansions de capacités de conversion actuellement en cours dans les principales régions de production et de transformation, tandis que l’argument structurel en faveur de la croissance de l’offre de spodumène demeure intact compte tenu de l’exposition du lithium à pratiquement toutes les voies d’électrification. SMM continuera de suivre la manière dont les hypothèses sur le mix de groupes motopropulseurs se répercutent sur les prix du spodumène, l’économie de conversion et la planification logistique le long des principaux corridors d’exportation.