[SMM Analysis] Bilan du marché des cellules usagées (1er-14 août) : divergence des prix, échanges ralentis par les politiques

Au cours de la première quinzaine d’août, le marché intérieur des cellules de batteries usagées a affiché une divergence des prix et une activité commerciale atone. Les trajectoires de prix ont varié selon les chimies de batteries : les cellules usagées lithium fer phosphate (LFP) ont connu de légères révisions à la hausse de leurs cotations, soutenues par un rebond ponctuel des prix du carbonate de lithium ; les cellules usagées ternaires ont légèrement reculé en raison du repli persistant du sulfate de cobalt, tout en restant globalement stables ; tandis que les cellules usagées à oxyde de lithium-cobalt ont enregistré une légère baisse de leur niveau de prix, pénalisées par l’affaiblissement du marché du sulfate de cobalt.

Du côté de la récupération, les produits de sels ont continué à se négocier avec des décotes par rapport aux matières primaires. Les prix de transaction réels du sulfate de cobalt sont restés environ 5 % sous le bas des cotations de marché publiées par SMM, tandis que les prix du sulfate de nickel sont restés globalement stables.

Les raffineurs hydrométallurgiques en aval sont actuellement pris dans un double étau : la hausse des prix du soufre a alourdi les coûts de production, tandis que les prix de vente des sels recyclés n’ont pas suivi, comprimant ainsi les marges bénéficiaires. Cela a encore réduit leur tolérance à l’égard de la masse noire à prix élevé, les incitant à adopter des stratégies d’approvisionnement plus prudentes, axées principalement sur l’écoulement des stocks existants, les transactions en vrac restant rares.

Sur le plan réglementaire, la suppression, le 30 juillet, de la liste blanche relative à l’utilisation en cascade a de fait retiré l’accréditation d’État aux entreprises de réutilisation en cascade. En conséquence, les cellules usagées auparavant orientées vers l’utilisation en cascade devraient être de plus en plus dirigées vers le broyage et le traitement. Pour les opérateurs de broyage, cela implique une amélioration progressive de la disponibilité des matières premières et une diminution des primes d’approvisionnement. La transmission de cet effet positif prendra toutefois du temps.

L’un des facteurs contribuant à l’atonie actuelle des échanges est le renforcement des contrôles de conformité dans l’ensemble du secteur du recyclage après la refonte de la liste blanche. Les fabricants de batteries et les négociants en amont réévaluent désormais la crédibilité et la stabilité des contreparties en aval compte tenu de l’évolution de leur statut de qualification, ce qui ralentit le rythme des expéditions. Acheteurs comme vendeurs restent dans une phase de digestion des nouvelles politiques et de recalibrage stratégique, ce qui a globalement freiné l’activité du marché.

En résumé, la divergence des prix et la faiblesse des échanges devraient persister à court terme. À l’avenir, les principaux facteurs à surveiller incluent l’évolution des prix du carbonate de lithium et des sels de cobalt/nickel, les changements de rythme des expéditions en amont après l’assainissement du secteur, ainsi que le rythme réel de libération des cellules de batteries en fin de vie au stade terminal.