[Résumé de la réunion matinale SMM sur le cobalt] Les offres hors Chine s'assouplissent, la demande saisonnière est faible, les prix de la chaîne industrielle sous pression

Cobalt raffiné :

La baisse des prix du cobalt raffiné au comptant s’est accentuée cette semaine, le sentiment général du marché s’affaiblissant. Côté offre, les fonderies majeures ont abaissé leurs prix départ usine à 340 000 yuans/tonne, tandis que les autres petites et moyennes fonderies ont largement suspendu les cotations externes en raison de pressions continues de pertes. Côté demande, les entreprises en aval sont restées en période de pause estivale, avec une faible volonté d’achat et seulement un réapprovisionnement minimal et rigide. La baisse des prix cette semaine a été principalement dictée par le sentiment, les plateformes de cotations au comptant et à terme à l’étranger ayant également réduit leurs offres de manière synchronisée. Les prix antérieurs relativement fermes hors de Chine ont montré des signes de fissuration, exerçant une pression baissière significative sur le moral du marché chinois. Parallèlement à la faiblesse persistante des prix des sels de cobalt et des produits intermédiaires chinois, le sentiment baissier s’est progressivement intensifié. Certains fournisseurs qui étaient auparavant en retrait ont commencé à liquider leurs stocks, accentuant encore la pression à la baisse. Dans l’ensemble, la période actuelle correspond à une morte-saison traditionnelle pour la consommation de cobalt, avec un soutien limité de la demande. Avec l’affaiblissement des prix à l’étranger et un retournement baissier du sentiment du marché, les prix devraient rester faibles à court terme.

Produits intermédiaires :

Le marché des produits intermédiaires du cobalt est resté atone cette semaine, les transactions réelles demeurant limitées. Récemment, certains mineurs ont lancé plusieurs appels d’offres pour des produits intermédiaires, mais aucun n’a abouti à une transaction réelle en raison de la divergence importante des anticipations de prix entre l’amont et l’aval. Le prix indicatif du dernier appel d’offres était d’environ 21-21,5 $/lb. Sous l’effet de la faiblesse persistante des prix des sels de cobalt et du cobalt raffiné, le niveau de prix psychologique des fondeurs et négociants en aval pour les matières premières s’est encore replié aux alentours de 18-19 $/lb, certaines entreprises n’étant même disposées à accepter que 17 $/lb. L’écart avec les offres des mineurs a continué de se creuser, rendant difficiles les transactions réelles. À court terme, malgré la volonté des mineurs de maintenir les prix, le soutien de la demande en aval est insuffisant et le bras de fer entre vendeurs et acheteurs se poursuit. Une reprise des prix doit encore attendre une reprise de la demande réelle en aval.

Sulfate de cobalt :

Le marché du sulfate de cobalt est resté atone cette semaine, le blocage entre l’amont et l’aval persistant. Côté offre, les fonderies primaires utilisant des produits intermédiaires et du MHP, soutenues par les coûts, ont continué de maintenir leurs prix d'offre fermes au-dessus de 80 000 yuans/tonne. Les recycleurs traditionnels ont maintenu leurs cotations proches d'une décote de 5 % par rapport au prix bas de SMM, tandis que quelques entreprises plus enclines à vendre ont abaissé leurs prix à 70 000-73 000 yuans/tonne. Certains prix extrêmement bas, même légèrement inférieurs à 70 000 yuans/tonne, ont été signalés. La demande est restée faible, les prix d'intention d'achat en aval continuant de baisser, certaines demandes extrêmes étant ramenées en dessous de 70 000 yuans/tonne. À court terme, le prix du sulfate de cobalt reste sous une certaine pression à la baisse. Une stabilisation et une reprise du marché devront attendre le déclenchement d'une demande concentrée de réapprovisionnement en aval.

Chlorure de cobalt :

Le marché du chlorure de cobalt est resté atone cette semaine, les transactions réelles demeurant limitées. Côté offre, les coûts en temps réel via le recyclage et les circuits de refinancement du cobalt affiné étaient déjà nettement inférieurs aux prix d'offre et de transaction du marché. Cependant, les fonderies en amont étaient grevées par d'importants stocks à coût élevé accumulés précédemment, rendant difficile la dilution des coûts par des achats à bas prix dans un contexte de baisse persistante des prix. Soutenues par les coûts de stock, les offres restaient globalement relativement fermes. Néanmoins, certaines entreprises, pour accélérer la rotation et réduire la pression des pertes, ont successivement légèrement abaissé leurs prix d'offre afin de stimuler les ventes. Cependant, le pouvoir d'achat en aval était insuffisant, et ces baisses de prix ont eu un effet limité sur les volumes de transactions. Du côté de la demande, les stocks propres des producteurs de Co3O4 sont restés élevés, aggravés par l'absence d'amélioration de la consommation finale, entraînant une faible volonté d'achat. À court terme, les prix du chlorure de cobalt subissent toujours une certaine pression à la baisse.

Sels de cobalt (Co3O4) :

L'atmosphère commerciale pour le Co3O4 était atone cette semaine, avec très peu de transactions réelles. Côté offre, les producteurs ont généralement maintenu des taux d'exploitation bas dans un contexte de stocks élevés, de marges bénéficiaires faibles et du risque persistant d'accumulation des stocks. Du côté de la demande, bien que les usines de matériaux de cathode aient effectué quelques consultations, peu d’entre elles ont abouti à des achats réels. Leurs stocks actuels de matières premières peuvent encore couvrir leurs besoins de production, de sorte qu’il n’y a pas de besoin urgent de réapprovisionnement. Dans l’ensemble, la possibilité d’un maintien de la faiblesse des prix du Co3O4 existe à court terme.

Poudre de cobalt et autres :

Le marché de la poudre de cobalt est resté faible cette semaine, les transactions réelles restant atones. Du côté de l’offre, les offres des producteurs dominants sont restées dans la fourchette de 440 000 à 460 000 yuans/tm, certains prix de transaction réels tombant déjà à 430 000-440 000 yuans/tm. Les offres à bas prix dans le segment commercial ont augmenté, abaissant encore le niveau de prix psychologique du marché. Le prix de la matière première, le carbonate de cobalt, était sous pression, certaines cotations passant déjà sous le seuil des 200 000 yuans/tm, et les échanges sur le marché tendaient à stagner en raison du manque de transactions indicatives. Les entreprises de carbure cémenté en aval ont continué d’être limitées par les performances des commandes finales, sans augmentation du taux de consommation de matières premières, et leur rythme d’approvisionnement est resté lent. Les transactions au comptant étaient relativement limitées en dehors des contrats à long terme. Du point de vue du sentiment du marché, la plupart des participants ont adopté une attitude attentiste et estimaient généralement qu’aucune amélioration significative du marché ne se produirait à court terme.

Précurseur de cathode ternaire :

Les prix du précurseur de cathode ternaire ont baissé cette semaine, les prix du sulfate de nickel ayant légèrement reculé, ceux du sulfate de cobalt ayant chuté de manière significative et ceux du sulfate de manganèse ayant légèrement fléchi au cours de la semaine.

En ce qui concerne les remises, pour les commandes d’août et du troisième trimestre, certains producteurs avaient l’intention d’augmenter les niveaux de remise en raison du coût précédemment élevé des matières premières de sulfate. Pour les contrats à long terme, les coefficients de la plupart des producteurs avaient été négociés au début de l’année, et les coefficients de la majorité des producteurs n’avaient pas encore été relevés. L’acceptation par les clients en aval d’une augmentation des coefficients pour les contrats trimestriels était également faible. À l’exception de quelques producteurs de premier plan disposant d’un certain pouvoir de négociation, les coefficients de la plupart des producteurs sont restés globalement stables par rapport au deuxième trimestre. Pour les commandes spot, en raison de la faiblesse relative récente des prix des sels de nickel et de cobalt, certaines entreprises en aval ont cherché à recourir au traitement à façon. Les coefficients de commande pour août devraient rester globalement stables par rapport à juillet.

Sur le plan de la production, les commandes à l'exportation des producteurs de premier rang ont continué à bien se comporter ce mois-ci, les plannings de production restant à des niveaux élevés. La charge de production des principaux producteurs nationaux chinois a également nettement récupéré, mais certains petits et moyens producteurs conservaient des plannings de production relativement bas en raison de la saison creuse.

À l'avenir, les prix des sulfates n'ont pas encore montré de rebond significatif. Pour la fixation des prix des prochaines nouvelles commandes, il faudra prêter attention au rythme de réapprovisionnement en aval au T3.

Matériau cathodique ternaire :

Les prix des matériaux cathodiques ternaires sont restés pratiquement stables cette semaine, prolongeant leur phase de consolidation à des niveaux bas. Du côté des matières premières, la performance du prix du sulfate de nickel a été relativement faible, le prix du sulfate de cobalt a poursuivi sa tendance baissière avec une baisse relativement importante, tandis que le carbonate de lithium et l'hydroxyde de lithium continuaient de se consolider à des niveaux bas. En termes de sentiment de marché, certaines usines de cathodes et fabricants de cellules de batterie n'ont effectué que des achats de réapprovisionnement rigide en petits lots, avec des volumes d'achat relativement limités. Le marché dans son ensemble conservait encore des attentes de révision à la baisse des prix pour l'avenir. Concernant les remises, il n'y a eu aucun ajustement des remises sur le nickel, le cobalt et le lithium récemment. Avec le rétablissement imminent de la taxe sur la consommation des batteries lithium-ion, les fabricants de cellules pourraient répercuter une partie de la pression des coûts en amont, et les attentes d'un ajustement à la hausse des remises étaient faibles. Du côté de la demande, les commandes ont augmenté régulièrement avec une certaine hausse en août, et la demande des marchés des véhicules électriques chinois et étrangers est restée élevée ; cependant, le marché grand public n'a montré aucun signe clair de reprise.

LCO :

Le marché du LCO a fonctionné de manière relativement stable cette semaine. Du côté de l'offre, la reprise de la demande en aval a été lente, et la production ainsi que les expéditions des différentes entreprises sont restées à des niveaux bas depuis le début de l'année. La stratégie de réduction des prix adoptée pour gagner des parts de marché a nettement réduit les marges bénéficiaires, mais les volumes d'expédition réels n'ont pas progressé en parallèle. Du côté de la demande, bien que les plannings de production des fabricants de cellules de batterie se soient légèrement améliorés, la croissance ne s'est pas transmise sans heurts au segment LCO. La part croissante des conversions vers les matériaux ternaires en aval a également été un facteur d'influence significatif. L'évaluation globale est que les prix du LCO ont encore un potentiel de baisse récemment.

Actualités :    

[Honda relève sa prévision de bénéfice annuel grâce à un yen faible et une forte demande de véhicules hybrides aux États-Unis] Honda Motor Co. a revu à la hausse sa prévision de bénéfice après la publication de ses résultats trimestriels, un yen plus faible et une forte demande de véhicules hybrides sur le marché américain ayant stimulé sa performance. Le constructeur japonais prévoit désormais un bénéfice d'exploitation de 650 milliards de yens pour l'exercice clos en mars 2027, contre une estimation précédente de 500 milliards de yens. La prévision moyenne des analystes pour le bénéfice annuel est de 676 milliards de yens. Honda table sur un chiffre d'affaires annuel de 24,15 billions de yens, supérieur à son estimation antérieure et à la prévision des analystes de 23,2 billions de yens. Honda s'attend à un rebond de ses bénéfices cet exercice, en s'appuyant principalement sur les avantages monétaires et la demande du marché américain. Parallèlement, l'entreprise œuvre à la restructuration de son activité automobile sous-performante. Honda a enregistré une perte de valeur de 2,5 billions de yens en mars, entraînant sa première perte annuelle depuis sa création en 1948. Sa gamme de modèles peu attrayante avait auparavant rendu difficile la concurrence avec les leaders de la transition de l'industrie automobile vers les véhicules électriques à batterie technologiquement avancés. (Jin10 Data)

[Le Bureau de l'administration du cyberespace de Shanghai et d'autres départements guident les associations professionnelles pour élaborer une convention de conformité pour l'industrie automobile] Afin d'encourager les constructeurs et les concessionnaires automobiles à renforcer encore leur autodiscipline et à normaliser en permanence l'ordre de la diffusion d'informations en ligne dans le secteur automobile, le Bureau de l'administration du cyberespace de Shanghai, en collaboration avec la Commission municipale de l'économie et de l'informatisation de Shanghai, la Commission municipale du commerce de Shanghai, l'Administration municipale de la régulation du marché de Shanghai et le Détachement de la sécurité du cyberespace du Bureau municipal de la sécurité publique de Shanghai, a guidé l'Association de l'industrie de la vente automobile de Shanghai et l'Association de l'industrie des pièces automobiles de Shanghai pour élaborer la « Convention de conformité sur le comportement de marketing et la diffusion d'informations en ligne de l'industrie automobile de Shanghai ». La « Convention de conformité » répond étroitement aux risques importants du marketing en ligne dans l'industrie automobile, en clarifiant les exigences d'autodiscipline dans des domaines tels que les normes de comportement en matière de prix, les normes de diffusion d'informations en ligne et les lignes directrices sur les conduites de vente et de service. Il préconise que les constructeurs automobiles, les concessionnaires et les entités du marché concernées respectent les limites des opérations conformes, en œuvrant de concert pour maintenir un ordre de marché fondé sur une concurrence loyale et un cyberespace propre et ordonné. (Jin10 Data APP)

[CAAM : La valeur totale des importations et exportations de biens automobiles a atteint 31,82 milliards de dollars en juin, en hausse de 35,5 % en glissement annuel] Selon les données compilées par l'Association chinoise des constructeurs automobiles à partir de l'Administration générale des douanes, la valeur totale des importations et exportations de biens automobiles en juin 2026 s'élevait à 31,82 milliards de dollars, en hausse de 8,0 % d'un mois sur l'autre et de 35,5 % en glissement annuel. Par composante, la valeur des importations était de 3,39 milliards de dollars (en baisse de 6,1 % d'un mois sur l'autre, en baisse de 18,7 % en glissement annuel), et celle des exportations de 28,43 milliards de dollars (en hausse de 10,0 % d'un mois sur l'autre, en hausse de 47,2 % en glissement annuel). De janvier à juin 2026, la valeur cumulée des importations et exportations nationales de biens automobiles s'élevait à 164,74 milliards de dollars, en hausse de 25,5 % en glissement annuel. Par composante, la valeur des importations était de 19,25 milliards de dollars (en baisse de 11,8 % en glissement annuel), et celle des exportations de 145,49 milliards de dollars (en hausse de 33,0 % en glissement annuel). (Jin10 Data APP)

Déclaration sur la source des données : À l'exception des informations publiquement disponibles, toutes les autres données sont traitées par SMM sur la base d'informations publiques et de communications avec le marché, en utilisant les modèles de base de données exclusifs de SMM. Elles sont fournies à titre indicatif uniquement et ne constituent pas un conseil de décision.

Équipe de recherche sur les énergies nouvelles de SMM

Wang Cong 021-51666838

Ma Rui 021-51595780

Lin Ziya 86-2151666902

Feng Disheng 021-51666714

Lyu Yanlin 021-20707875

Zhou Zhicheng 021-51666711

Wang Zihan 021-51666914

Wang Jie 021-51595902

Zhang Haohan 021-51666752

Chen Bolin 021-51666836

Xu Mengqi 021-20707868