[Revue quotidienne SMM de l'acier inoxydable] Le prix des contrats à terme SS a reculé après une hausse rapide, les transactions au comptant de l'acier inoxydable se sont calmées.

Selon SMM le 5 août, les contrats à terme SS ont globalement reculé, mettant fin à la forte hausse de la veille et suivant la forte baisse du nickel au SHFE. À la clôture, le contrat le plus traité de l’acier inoxydable s’est établi à 14 475 yuan/mt. Sur le marché au comptant, pénalisé par le nouveau repli des contrats à terme SS, le sentiment de négociation est devenu nettement faible, les négociants ont abaissé leurs cotations en conséquence, et dans un contexte où l’on se précipite pour acheter en cas de hausse continue des prix et où l’on s’abstient en cas de baisse, les transactions sont devenues nettement atones.

Contrat le plus traité des contrats à terme SS. À 10 h 15, le contrat SS2609 s’établissait à 14 480 yuan/mt, en baisse de 390 yuan/mt par rapport au jour de bourse précédent. Les primes spot pour le 304/2B à Wuxi se situaient dans une fourchette de 490-890 yuan/mt. Sur le marché au comptant, le prix moyen des bobines laminées à froid 201/2B à Wuxi est resté stable ; pour les bobines laminées à froid 304/2B à bords bruts, le prix moyen à Wuxi a baissé de 75 yuan/mt, et à Foshan a baissé de 75 yuan/mt ; le prix des bobines laminées à froid 316L/2B à Wuxi est resté inchangé ; pour les bobines laminées à chaud 316L/NO.1, les cotations à Wuxi étaient stables ; les bobines laminées à froid 430/2B à Wuxi et à Foshan sont restées stables.

Cette semaine, le sentiment macroéconomique est devenu baissier, dominant la tendance du marché des métaux, et les contrats à terme sur l’acier inoxydable ont globalement consolidé sur une note morose sous pression. Cette semaine, la Fed américaine a maintenu ses taux inchangés comme prévu, mais le ton général était restrictif, pesant sur les valorisations des matières premières de manière générale, et le secteur des métaux non ferreux s’est affaibli collectivement. Affectés par les retombées des vents macroéconomiques défavorables, les contrats à terme SS ont suivi le mouvement et ont consolidé sur une note morose, le point d’équilibre des contrats à terme se déplaçant à la baisse et le sentiment de négociation restant prudent. Sur le plan du marché au comptant et des stocks, le repli des contrats à terme, conjugué à la faiblesse de la demande en basse saison, a maintenu la prudence des achats en aval, mais avec les aciéries maintenant des prix fermes, le soutien des coûts et des niveaux de stocks raisonnables soutenant les prix au comptant, le marché a affiché une divergence entre des contrats à terme faibles et un marché au comptant stable. Le marché se trouve dans la période traditionnelle de basse saison de consommation, la demande rigide terminale étant déjà relativement faible. De plus, les replis consécutifs des contrats à terme SS cette semaine ont continué à ébranler la confiance du marché, l’attentisme des utilisateurs finaux en aval s’est renforcé, la volonté d’achat a continué à faiblir et les transactions au comptant sont restées globalement dans le marasme. Cependant, les prix au comptant n’ont pas suivi la forte baisse des contrats à terme. D’une part, les grandes aciéries inoxydables sont restées fermes sur leurs prix, stabilisant le centre de cotation du marché depuis l’usine ; d’autre part, les prix spot antérieurs sont demeurés relativement stables, et l’accumulation des stocks sociaux du marché est restée limitée, se maintenant dans une fourchette raisonnable sans pression de surstockage évidente, ce qui a efficacement atténué les risques de baisse du comptant. Par ailleurs, en fin de mois, les aciéries ont lancé des achats concentrés de fonte de nickel (NPI), la reprise marginale de la demande de matières premières poussant les prix de la fonte de nickel à la hausse, et le coût a apporté un solide soutien au comptant de l’inox, ces multiples facteurs contribuant à la stabilité à court terme des cotations spot. Côté coûts et bénéfices, cette semaine, la hausse marginale des prix des matières premières combinée à la stabilité du comptant a réduit les marges de fusion des aciéries, comprimant légèrement la rentabilité du secteur. En fin de mois, les aciéries inoxydables ont initié des achats de NPI, entraînant une hausse des prix de la fonte de nickel de haute qualité et un déplacement vers le haut du centre des coûts des matières premières. Dans le même temps, les prix spot des produits finis sont restés stables en raison de la faiblesse saisonnière de la demande, réduisant l’écart de prix entre produits finis et matières premières et provoquant un repli sous pression des bénéfices périodiques des aciéries. Bien que les marges se soient réduites, le secteur a dans l’ensemble dégagé des bénéfices positifs, sans pression de pertes significative sur l’appareil productif. Globalement, le marché de l’inox a présenté cette semaine une configuration structurelle marquée par des facteurs macroéconomiques pesant sur les contrats à terme, un comptant inoxydable soutenu par les coûts et les efforts de maintien des prix, et des bénéfices en léger repli. À court terme, le comptant inox fait preuve d’une résilience suffisante, mais des pressions fondamentales s’accumulent progressivement à plus longue échéance. Les aciéries précédemment en réduction ou à l’arrêt redémarrent successivement, l’offre du secteur se redresse régulièrement, et la production d’inox en août devrait encore augmenter, libérant progressivement des volumes supplémentaires. Parallèlement, la demande aval en période creuse ne devrait pas connaître de reprise substantielle à court terme, et les anticipations d’un assouplissement de l’équilibre offre-demande se renforcent, exerçant une pression baissière persistante sur les prix de l’inox à venir. Dans l’immédiat, le marché poursuivra une tendance divergente, avec des contrats à terme faibles et des prix spot stables et en consolidation. À l'avenir, un suivi étroit s'impose concernant l'évolution des anticipations de la politique de la Fed, le rythme des fluctuations des contrats à terme sur l'inox, la vigueur de la reprise de la demande en aval en basse saison, la progression de la reprise de la production des aciéries et les fluctuations des coûts des matières premières.