[Analyse quotidienne de l'acier inoxydable SMM] Le centre des contrats à terme SS a progressé, le sentiment du marché au comptant de l'acier inoxydable s'est rétabli

SMM a rapporté le 4 août que les contrats à terme SS ont affiché une envolée générale et ont testé des niveaux plus élevés. Vers la clôture de la séance de nuit, poussés par des opérations de capitaux, les contrats à terme du nickel au SHFE et les contrats SS ont grimpé rapidement. Bien que le SS ait légèrement corrigé à l'ouverture matinale, il avait globalement progressé de manière significative. À la clôture, le contrat SS le plus échangé s'est établi à 14 470 yuan/mt. Sur le marché spot, porté par le rallye des contrats à terme SS, bien que les prix indicatifs spot des aciéries soient restés stables, les agents et négociants en acier inoxydable ont tous relevé leurs offres, l'activité du marché s'est quelque peu améliorée, et les demandes et les transactions ont été modérées.

Contrats à terme SS, le contrat le plus échangé. À 10h15, le SS2609 était à 14 870 yuan/mt, en hausse de 345 yuan/mt par rapport à la séance précédente. Les primes spot pour le 304/2B à Wuxi se situaient dans la fourchette de 200 à 550 yuan/mt. Sur le marché spot, le prix moyen des bobines laminées à froid 201/2B à Wuxi est resté stable ; pour les bobines laminées à froid 304/2B à bords bruts, le prix moyen à Wuxi a augmenté de 50 yuan/mt, et celui de Foshan a augmenté de 75 yuan/mt ; le prix des bobines laminées à froid 316L/2B à Wuxi est resté inchangé ; pour les bobines laminées à chaud 316L/NO.1, les offres à Wuxi sont restées stables ; les bobines laminées à froid 430/2B à Wuxi et Foshan sont restées inchangées.

Cette semaine, le sentiment macroéconomique est devenu baissier, dominant la tendance du marché des métaux, et les contrats à terme sur l'acier inoxydable ont été globalement sous pression, se consolidant sur une note morose. Cette semaine, la réunion du FOMC de la Fed' américaine a maintenu les taux inchangés comme prévu, mais sa position globale était hawkish, exerçant une pression généralisée sur les valorisations des matières premières, et le secteur des métaux non ferreux a faibli dans son ensemble. Entraînés par la transmission du sentiment macroéconomique défavorable, les contrats à terme SS ont suivi le mouvement et se sont consolidés sur une note morose, avec un centre de négociation légèrement en baisse, et le sentiment général des échanges était prudent. Sur le front des stocks et du spot, le repli des contrats à terme combiné à la faiblesse de la demande hors saison a maintenu les achats en aval prudents, mais les aciéries ont maintenu des prix fermes, le soutien des coûts et des niveaux de stocks raisonnables ont soutenu les prix spot, créant une divergence entre des contrats à terme faibles et un spot stable. Le marché est actuellement dans la période traditionnelle de consommation hors saison, où la demande rigide des utilisateurs finaux est déjà relativement faible, et combinée aux reculs consécutifs des contrats à terme SS cette semaine qui ont continué de saper la confiance du marché, le sentiment d'attentisme des utilisateurs finaux en aval s'est renforcé, la volonté d'achat a continué de s'affaiblir, et les transactions spot ont globalement été déprimées. Cependant, les prix au comptant n'ont pas suivi la forte baisse des contrats à terme. Premièrement, la détermination des principales aciéries inoxydables à maintenir des prix fermes est restée forte, stabilisant le point d'ancrage des cotations du marché à la sortie d'usine ; deuxièmement, les prix au comptant précédents étaient relativement stables, l'accumulation des stocks sociaux est restée limitée et dans une fourchette raisonnable, sans pression de surstockage significative, atténuant efficacement le risque de baisse pour le comptant ; troisièmement, les achats centralisés de NPI par les aciéries en fin de mois et la reprise marginale de la demande de matières premières ont fait grimper les prix de la fonte brute de nickel, et le côté coûts a apporté un soutien rigide aux prix au comptant de l'inox. De multiples facteurs ont conjointement poussé les offres au comptant à rester stables à court terme. Du côté des coûts et des bénéfices, la hausse marginale des prix des matières premières cette semaine, combinée à la stabilité des prix au comptant, a réduit les bénéfices de fusion des aciéries, comprimant légèrement les marges bénéficiaires du secteur. En fin de mois, les aciéries inoxydables ont lancé des achats de NPI, poussant à la hausse les prix du NPI de haute qualité, les centres de coûts des matières premières se sont déplacés vers le haut, tandis que les prix au comptant des produits finis sont restés stables sous la contrainte de la demande de morte-saison, et l'écart de prix entre produits finis et matières premières s'est réduit, ce qui a mis les bénéfices des aciéries sous pression et les a fait reculer par étapes. Bien que les bénéfices aient diminué, le secteur a globalement maintenu des bénéfices positifs, et le côté production n'a pas subi de pressions de pertes significatives. Dans l'ensemble, cette semaine, le marché de l'inox a affiché un schéma structurel où les facteurs macroéconomiques ont pesé sur les contrats à terme, les prix au comptant se sont appuyés sur les coûts et le maintien des prix pour se stabiliser, et les bénéfices se sont légèrement réduits. La résilience à court terme des prix au comptant est suffisante, mais les pressions fondamentales à long terme s'accumulent progressivement. Les aciéries qui avaient précédemment réduit ou arrêté leur production reprennent leurs activités, l'offre du secteur se redresse régulièrement, la production d'inox en août devrait encore augmenter, et la croissance de l'offre se libère progressivement. En revanche, il est peu probable que la demande en aval, en période de morte-saison, connaisse une reprise substantielle à court terme. Les anticipations de conditions d'offre et de demande relâchées s'intensifient, exerçant une pression baissière continue sur les prix ultérieurs de l'inox. À court terme, le marché maintiendra une tendance divergente, les contrats à terme restant faibles et les prix au comptant consolidant et se maintenant. Par la suite, l'attention devra porter sur le suivi des variations des anticipations de politique de la Fed américaine, du rythme de fluctuation des contrats à terme SS, de la vigueur de la reprise de la demande rigide hors saison en aval, de l'avancement de la reprise de la production des aciéries et des fluctuations des coûts des matières premières.