Influencé par les fortes fluctuations nocturnes du marché de l'or, les prix des métaux précieux ont connu aujourd'hui une correction à des niveaux élevés. La structure de report (backwardation) de l'écart de prix entre les contrats à terme SHFE argent 2602-2604 s'est légèrement resserrée, mais l'offre sur le marché spot national est restée tendue, les primes spot affichant toujours une tendance à la hausse par rapport à hier. À l'approche de la fin du mois, les offres cotées pour les cargaisons spot en circulation sur le marché étaient rares. Bien que les fournisseurs de lingots d'argent de la région de Shanghai aient relevé leurs primes TD à 1 500-2 000 yuans/kg durant la séance matinale, les transactions sur le marché ont été limitées, les utilisateurs en aval n'effectuant que de petits achats en juste-à-temps. En raison de facteurs tels que la baisse des stocks des fournisseurs et les difficultés de retrait de marchandises auprès de la bourse de l'or, de nombreux négociants ont maintenu des prix fermes et se sont montrés réticents à vendre à mesure que leurs stocks diminuaient. Une petite quantité de matière première argent spot sur le marché était cotée à des niveaux extrêmes, tels que +1 800 yuans/kg contre le contrat 2604 ou une prime TD de 3 000 yuans/kg. Les vendeurs sur le marché spot de l'argent étaient peu disposés à vendre. Bien que les prix à terme des métaux précois aient baissé, le prix spot réel n'a pas affiché de tendance baissière nette une fois pris en compte les primes du marché spot. En conséquence, les usines ont montré peu d'enthousiasme pour acheter lors des replis. Les entreprises de poudre d'argent et de nitrate d'argent ont généralement adopté une attitude attentiste en raison de la forte hausse des primes, tandis que certains utilisateurs finaux ont suspendu la prise de commandes pour éviter les risques. Les utilisateurs en aval, prudents face aux prix élevés, ont acheté avec circonspection, conduisant à des échanges réduits sur le marché. Le marché spot de l'argent s'est approché d'une situation où il y avait des cotations mais pratiquement pas de transactions réelles.

![[SMM Analyse Macro] Jackson Hole signale une Fed restrictive, renforçant les attentes d'une hausse des taux en septembre](https://imgqn.smm.cn/usercenter/VCNvX20251217171735.jpeg)

