[Revue des prix] Les prix de l'argent ont bondi cette semaine, le prix SGE TD atteignant à plusieurs reprises un record historique supérieur à 30 000 yuans/kg. L'argent coté au SHFE a affiché une structure de report inversé rare, les contrats SHFE argent 2602-2604 dépassant 1 000 yuans/kg jeudi. En raison de la tension de l'offre nationale en lingots d'argent, le contrat à terme proche sur l'argent du SHFE fait face à un risque de squeeze. Sur le plan géopolitique, l'ancien président américain Trump a déclaré sur les réseaux sociaux qu'« une flotte massive se dirige vers l'Iran » et a exprimé l'espoir que cela ramènerait l'Iran « à la table des négociations », exacerbant les tensions au Moyen-Orient et orientant les flux de refuge vers les métaux précieux. Plusieurs institutions ont relevé leurs objectifs de prix de l'or pour 2026, renforçant la dynamique haussière de l'argent. À partir du 29 janvier, la SGE a porté la marge de négociation pour les contrats reportés sur l'argent à 20 % et la limite de prix à 19 %. Après un léger recul de l'enthousiasme des transactions, le prix de l'argent SGE a sous-performé jeudi par rapport au contrat SHFE le plus négocié. Le ratio or/argent du LBMA a légèrement reculé à 47x au 28 janvier. Le marché de l'argent à court terme a connu une intense lutte entre haussiers et baissiers, mais le risque de squeeze à court terme pourrait entraîner des mouvements de prix inattendus, le ratio or/argent devant probablement diminuer davantage.
[Données clés]
Baissier : Les stocks de pétrole brut de l'EIA américaine pour la semaine se terminant le 16 janvier ont augmenté de 3,602 millions de barils, au-dessus des valeurs précédentes et attendues
L'indice final du sentiment des consommateurs de l'Université du Michigan pour janvier était de 56,4, au-dessus des valeurs précédentes et attendues
Haussier :
Les stocks de pétrole brut de l'API américaine pour la semaine se terminant le 23 janvier ont baissé de 247 000 barils, en dessous des valeurs précédentes et attendues
La Fed américaine a maintenu le taux des fonds fédéraux inchangé à 3,5 %-3,75 % après sa réunion de politique de deux jours le 28 janvier, conformément aux attentes du marché.
Les données clés et événements macro à surveiller la semaine prochaine incluent :
Bien que la réunion de janvier de la Fed soit terminée, les remarques du président Powell et la déclaration de politique continueront d'influencer les prix de l'argent
Le PPI américain en glissement annuel pour décembre, le rapport sur les emplois non agricoles américains pour janvier
Le risque de fermeture du gouvernement américain, les tensions au Moyen-Orient, les relations américano-iraniennes et autres incertitudes géopolitiques
[Prévision des prix] Sur la base des récentes dynamiques des métaux précieux, l'objectif de prix de l'or pour 2026 a été relevé à 6 000 $/oz. Malgré la forte hausse à court terme, les anticipations de prix de l'argent à moyen-long terme restent prudemment optimistes. Bien que les prix nationaux de l'argent affichent une prime par rapport aux marchés étrangers, les canaux commerciaux n'ont pas indiqué d'attentes d'importation réelles, et certaines fonderies pourraient ajuster le rythme des exportations en régime de perfectionnement actif, augmentant légèrement l'offre nationale à court terme. Cependant, le déficit d'approvisionnement en lingots d'argent et les fortes primes au comptant ne devraient pas s'atténuer rapidement. Malgré les ajustements répétés des marges de bourse et les avertissements sur les risques, l'enthousiasme du marché de l'argent n'a que modérément diminué, et les prix devraient bien se maintenir à l'approche des vacances du Nouvel An chinois.
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