[SMM Acier Inoxydable Revue Quotidienne] Les contrats à terme de l'acier inoxydable fluctuent à la baisse après une forte hausse, les stocks physiques peinent à suivre face aux contraintes de la demande

Le rapport du 22 janvier de SMM indique que les contrats à terme sur l'acier inoxydable (SS) ont reculé par rapport à leurs plus hauts. Bien que la séance de nuit ait initialement poursuivi la tendance haussière observée l'après-midi précédent, elle a ensuite fluctué à la baisse. Sur le marché au comptant, portés par la forte hausse des contrats à terme SS, les négociants ont relevé leurs prix ; cependant, avec le repli des contrats à terme aujourd'hui, les transactions réelles ont été faibles. Récemment, les stocks sociaux d'acier inoxydable ont évolué à des niveaux bas, associés à des arrivages limités, ce qui a restreint certaines commandes à terme pour livraison physique, poussant les prix à terme à connaître une flambée ponctuelle. Cependant, la demande réelle des utilisateurs finaux en aval est faible, et les prix élevés les ont rendus prudents, conduisant à ce que la plupart des marchandises circulent entre négociants, accumulant progressivement le risque d'un ajustement futur.

Le contrat à terme SS le plus négocié a légèrement reculé. À 10h30, le SS2603 était coté à 14 590 yuans/tonne, en hausse de 225 yuans/tonne par rapport à la veille. À Wuxi, les primes et décotes au comptant pour le 304/2B variaient entre 80 et 180 yuans/tonne. Sur le marché au comptant, les bobines laminées à froid 201/2B à Wuxi étaient toutes cotées à 8 500 yuans/tonne ; les bobines laminées à froid 304/2B, prix moyen à Wuxi 14 550 yuans/tonne, prix moyen à Foshan 14 450 yuans/tonne ; les bobines laminées à froid 316L/2B à Wuxi 26 500 yuans/tonne, à Foshan 26 500 yuans/tonne ; les bobines laminées à chaud 316L/NO.1 à Wuxi 25 600 yuans/tonne ; les bobines laminées à froid 430/2B à Wuxi et Foshan toutes à 7 800 yuans/tonne.

Récemment, le ministère indonésien de l'Énergie et des Ressources minérales a annoncé que, bien que le quota RKAB ait été ajusté de 2,5 milliards de tonnes, comme précédemment rapporté, à 2,6 milliards de tonnes, le volume approuvé pour 2025 est encore considérablement réduit, maintenant de fortes attentes de pénuries d'approvisionnement en minerai de nickel. Les prix des contrats à terme sur le nickel au SHFE ont bondi, entraînant également une flambée des contrats à terme sur l'acier inoxydable SS, le contrat le plus négocié ayant atteint la limite quotidienne, touchant un plus haut depuis juin 2024, alimenté par le sentiment du marché. Bien que nous soyons dans la saison traditionnellement creuse pour la consommation d'acier inoxydable, la performance robuste du marché à terme a brisé l'atmosphère de prudence précédente, conduisant les prix au comptant de l'acier inoxydable à suivre le mouvement, avec des cotations des négociants en hausse continue. Les prix au comptant de l'acier inoxydable étant déjà à des niveaux élevés, la crainte des prix élevés des entreprises utilisatrices finales s'est intensifiée, entraînant des demandes et des achats faibles, et le sentiment d'attentisme sur le marché ne s'est pas complètement dissipé. Cependant, avec des arrivées limitées durant la semaine, combinées au manque de confiance des négociants dans les achats antérieurs et à une attitude de maintien des prix ferme face à la hausse du marché, l’offre globale est tendue, et les cas de vente à bas prix pour attirer les acheteurs sont rares. Le côté coût s’est également renforcé, consolidant davantage le soutien : les prix du nickel de haute qualité ont fortement augmenté en raison des nouvelles sur le minerai de nickel, tandis que les prix du ferrochrome à haute teneur en carbone ont aussi progressé, soutenus par les politiques tarifaires sur le minerai de chrome à l’étranger, et les prix de la ferraille d’acier inoxydable ont suivi la tendance haussière des produits finis. La dynamique du marché est principalement tirée par les anticipations macroéconomiques et les jeux politiques sur le marché à terme, les fondamentaux au comptant bénéficiant de deux soutiens haussiers que sont les « faibles stocks et des coûts solides », mais la demande réelle des terminaux n’a pas encore montré d’amélioration substantielle, et le marché est entré dans une phase de « prime de sentiment ». Le marché à court terme pourrait stagner à des niveaux élevés, mais le risque de volatilité a considérablement augmenté.