Les cours de l'argent atteignent de nouveaux sommets annuels, les écarts au comptant se creusent malgré des échanges atones [Revue hebdomadaire du marché de l'argent SMM]

D'un point de vue macroéconomique, les données économiques américaines publiées mardi cette semaine ont été mitigées. Les incertitudes sur le marché du travail américain ont poussé les traders à se tourner vers les métaux précieux. L'or, le platine et l'argent ont tous progressé mercredi, l'argent menant la hausse en raison d'une combinaison de facteurs incluant des pénuries de stocks et la demande industrielle. L'argent a atteint un nouveau plus haut annuel jeudi, avec des gains dépassant 110 % depuis le début de l'année 2025. Alors que les cours de l'argent bondissaient en décembre, le ratio or/argent est rapidement tombé autour de 65 fois. Les pénuries persistantes de stocks d'argent et la spéculation continuent de tirer les cours à court terme. Bien que les perspectives à moyen et long terme restent haussières, la prudence s'impose face au risque d'un repli correctionnel.
[Données économiques]

Positifs :
Taux de chômage américain novembre : prévu 4,4 %, réel 4,6 %
Emplois non agricoles américains octobre désaisonnalisés : prévu -25 000, réel -105 000
Ventes au détail américaines octobre en glissement mensuel : prévu 0,1 %, réel 0 %
Stocks de pétrole brut EIA américaine semaine fin 12 décembre : prévu -1,066 million de barils, réel -1,274 million de barils
Négatifs :
Emplois non agricoles américains novembre désaisonnalisés : prévu 50 000, réel 64 000

[Marché au comptant]
Sur le marché spot national de l'argent cette semaine, les cours ont poursuivi leur tendance haussière. Les stocks spot ont légèrement augmenté, et le marché a maintenu des cotations en léger décompte avec un volume d'échanges limité. Les cotations mainstream pour les lingots d'argent standard national sur le marché de Shanghai affichaient des décotes de 5-10 yuans/kg par rapport au TD ou de 10 yuans/kg contre le contrat argent 2502 du SHFE. Alors que l'écart spot-termes s'élargissait en fin de semaine, certains fournisseurs ont relevé leurs primes/décomptes, les décotes contre le contrat SHFE argent 2502 atteignant 20-30 yuans/kg. Certains détenteurs de marques non livrables ou traders spéculatifs ont vendu à prix élevés, avec des décotes élargies à 50-80 yuans/kg, créant d'importants écarts de cotations. La forte hausse des cours a généré une forte aversion des utilisateurs finaux en aval. Les transactions réelles ont surtout été portées par des traders et banques constituant des positions, le spot restant atone. Pâte argentique photovoltaïque : cette semaine, le prix moyen de référence pour la pâte argentique face arrière des cellules solaires était de 9 252-9 765 yuans/kg ; pour les doigts face avant, 13 912-14 681 yuans/kg ; et pour les barres omnibus face avant, 13 862-14 631 yuans/kg.