【Analyse SMM】 La brève morte-saison et les changements à long terme sur le marché secondaire de l'aluminium en Asie du Sud-Est
Depuis que le prix de l'aluminium au LME a entamé sa tendance haussière en octobre 2025, les recherches du SMM montrent que le volume des transactions de déchets d'aluminium et d'alliages d'aluminium recyclé en Asie du Sud-Est, notamment en Thaïlande et en Malaisie, a diminué en raison de facteurs tels que la hausse des prix de l'aluminium et les catastrophes naturelles. Du 1er au 31 octobre, les cours de l'aluminium au LME sont passés de 2 683,5 dollars la tonne à 2 885 dollars la tonne, et ont fluctué entre 2 840 et 2 875 dollars la tonne pendant la majeure partie du novembre, avant de retomber à 2 749,5 dollars la tonne à la fin du mois. Bien que les prix des déchets d'aluminium en Asie du Sud-Est ne soient pas directement liés aux cours du LME, leurs tendances restent principalement influencées par les fluctuations des prix du LME. Par conséquent, les prix des déchets d'aluminium en Thaïlande et en Malaisie ont également augmenté parallèlement en octobre et novembre. Selon les données d'enquête du SMM :
- Le prix moyen des fontes d'aluminium mixte Tense en Malaisie est passé de 2 197,5 dollars la tonne fin octobre à 2 245 dollars la tonne, avant de légèrement diminuer à 2 225 dollars la tonne fin novembre ;
- Le prix moyen du fil et câble d'aluminium Talon en Malaisie est passé de 10 400 ringgit la tonne fin octobre à 11 900 ringgit la tonne, avant de retomber à 11 250 ringgit la tonne fin novembre ;
- Le prix moyen des canettes d'aluminium UBC emballées en Malaisie est passé de 7 500 ringgit la tonne fin octobre à 8 350 ringgit la tonne ;
- Le prix moyen des canettes d'aluminium UBC emballées en Thaïlande a continué d'augmenter, passant de 61 000 bahts la tonne début octobre à 63 625 bahts la tonne, avant de s'ajuster légèrement à 63 250 bahts la tonne fin novembre.
Pendant la même période, le prix des lingots d'alliage d'aluminium recyclé en Asie du Sud-Est a également affiché une tendance similaire. Les recherches du SMM montrent que le prix de l'ADC12 en Thaïlande a progressivement augmenté, passant de 82 bahts le kg début octobre à 83 bahts le kg, puis a régulièrement grimpé à 84,5 bahts le kg entre octobre et novembre. La hausse du prix des déchets d'aluminium a accru le coût des alliages d'aluminium recyclé tels que l'ADC12, incitant les entreprises en aval en Thaïlande et en Malaisie, en particulier les constructeurs automobiles, à réduire leurs achats de matières premières comme l'ADC12. En conséquence, certains producteurs d'ADC12 sont confrontés à des pressions commerciales et ont dû réduire ou arrêter leur production.
Parallèlement, les négociants locaux d’aluminium de récupération ont commencé à suivre leurs homologues européens en adoptant une stratégie de stockage, espérant profiter de la hausse des prix de l’aluminium en 2026, lorsque le mécanisme d’ajustement carbone aux frontières (MACF) de l’UE et les droits d’exportation sur l’aluminium de récupération feront monter les prix. Bien que les cours de l’aluminium au LME aient connu une correction significative fin novembre, les pluies continues apportées par la mousson du nord-est ont provoqué des inondations dans de nombreuses régions de Thaïlande et de Malaisie, limitant sévèrement et retardant même les activités de négoce de l’aluminium de récupération et des alliages d’aluminium recyclé. Pour la suite, SMM prévoit un léger rebond des volumes d’échanges en Asie du Sud-Est en décembre 2025, mais le marché restera globalement fortement contraint par les fluctuations des prix du LME. Davantage de négociants pourraient être enclins à poursuivre leur stockage en anticipant une hausse des prix en 2026, tandis que les acheteurs maintiendront une production réduite ou suspendue en raison de la faiblesse des transactions en amont et en aval. Avec l’entrée en vigueur formelle de la politique MACF de l’UE en 2026, l’aluminium de récupération, grâce à ses propriétés bas carbone, devrait retrouver des échanges à haute fréquence, mais les restrictions mondiales à l’exportation et les politiques commerciales conservatrices en Europe et aux États-Unis pourraient introduire des incertitudes sur les opportunités globales d’import-export.
