D'un point de vue macro, l'optimisme commercial a brièvement affaibli l'attrait de l'argent en tant que valeur refuge en début de semaine, incitant les haussiers à quitter le métal précieux et provoquant une chute temporaire des cours internationaux en dessous de 38 $/once. Bien que la décision de la Fed en milieu de semaine ait maintenu les taux inchangés, les mouvements du dollar et l'environnement de taux réels ont maintenu l'argent dans une atmosphère macro baissière. Durant la correction à court terme, la consommation en aval a montré des signes d'amélioration, la demande des secteurs des énergies renouvelables et photovoltaïque soutenant les cours. Parallèlement, l'open interest des contrats à terme sur l'argent COMEX est resté à des niveaux historiquement élevés, reflétant la demande soutenue des investisseurs institutionnels sur le moyen et long terme. Ainsi, l'enthousiasme des haussiers sur les métaux précieux ne s'est pas estompé à moyen-long terme, et les traders à court terme doivent rester vigilants face à l'impact potentiel des dynamiques géopolitiques et des mouvements du dollar sur les cours.
[Données économiques] Baissier :
Les stocks de pétrole brut de l'EIA américaine pour la semaine close le 25 juillet ont augmenté de 7,698 millions de barils (précédent : -3,169 millions, prévu : -1,288 million)
L'emploi ADP américain de juillet a progressé de 104 000 (précédent : -23 000, prévu : 75 000)
Haussier :
Les offres d'emploi JOLTs américaines de juin se sont établies à 7,437 millions (précédent : 7,712 millions, prévu : 7,5 millions)
[Marché au comptant]
Sur le marché physique de l'argent, la consommation en aval s'est améliorée par rapport à la semaine dernière, les prix plus bas stimulant l'enthousiasme d'achat des utilisateurs finaux. À Shanghai, les lingots d'argent au comptant étaient cotés avec une prime TD de 2-3 yuans/kg ou un escompte de 25-26 yuans/kg par rapport au contrat SHFE argent 2510. Les grands producteurs cotaient leurs lingots avec une prime TD de 3-4 yuans/kg. En début de semaine, certains fournisseurs ont proposé des lingots avec un escompte de 30 yuans/kg sur le SHFE 2510 ou un léger escompte sur les prix TD pour rapatrier des capitaux. Avec la diminution de la pression de vente, les transactions sont progressivement revenues à des niveaux de légère prime TD, et l'écart entre primes et escomptes s'est resserré. En approche de fin de mois, les disponibilités physiques circulantes ont diminué, certains fournisseurs choisissant de clôturer leurs livres ou pré-vendre les prix de livraison de la semaine suivante après épuisement des stocks, tandis que les entreprises en aval ont manifesté des demandes actives et des achats opportunistes. Pour la pâte d'argent PV : les prix de référence moyens cette semaine étaient de 5 812 à 6 086 yuan/kg pour la pâte d'argent à l'arrière des cellules solaires, de 8 753 à 9 164 yuan/kg pour les doigts à l'avant des cellules solaires et de 8 703 à 9 114 yuan/kg pour les busbars à l'avant des cellules solaires.
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