Cette semaine, il n'y a eu que trois jours de bourse, et les cours de l'argent ont fluctué dans une fourchette élevée autour de 35 $/once pendant la semaine. Des signaux positifs ont émergé de la situation russo-ukrainienne, ce qui a atténué l'aversion au risque sur les marchés et a entraîné une légère insuffisance de l'élan haussier des cours de l'argent. Pendant la période de vacances de cette semaine, les États-Unis ont publié des données économiques importantes telles que les emplois non agricoles. Les métaux précieux pourraient connaître de fortes fluctuations. L'aversion au risque sur les marchés était forte avant les vacances et l'activité boursière a ralenti.
[Données économiques] Haussier : le solde des ventes au détail de la CBI au Royaume-Uni pour avril était de -8, contre une valeur précédente de -41. Baissier : l'indice de confiance industrielle de la zone euro pour avril était de -11,2, contre une valeur précédente de -10,7, et devrait être de -10,1.
[Marché au comptant] Argent : Cette semaine, les cours de l'argent ont fluctué à des niveaux élevés. L'écart de prix entre le spot et le contrat à terme de l'argent TD et le contrat le plus actif sur l'argent SHFE a fluctué de manière significative. Alors que la fête mineure et la fin du mois approchaient, les fournisseurs ont clôturé leurs comptes plus tôt, entraînant une baisse des transactions sur le marché et une forte ambiance de vacances. Dans la région de Shanghai, les lingots d'argent au comptant de la norme nationale d'une tonne à enlèvement personnel étaient cotés avec une prime de 3 à 5 yuans/kg par rapport à TD ou une décote de 10 à 15 yuans/kg par rapport au contrat SHFE silver 2506. Certains fournisseurs, après avoir réduit leurs stocks, ont coté une prime de 8 à 10 yuans/kg par rapport à TD ou une décote de 5 yuans/kg par rapport au contrat 2506, retenant leurs ventes et adoptant une attitude d'attentisme. Récemment, les activités en aval ont été modérées. Après avoir effectué la reconstitution des stocks avant les vacances, les achats à la demande ont diminué. De plus, certaines entreprises utilisatrices finales sont pessimistes quant aux installations photovoltaïques au second semestre, et les commandes de pâte d'argent pourraient montrer des signes de faiblesse après les vacances.
Photovoltaïque : Cette semaine, le prix moyen de référence de la pâte d'argent arrière de cellules solaires était compris entre 5 342 et 5 424 yuans/kg ; le prix moyen de référence des doigts avant de cellules solaires était compris entre 8 047 et 8 171 yuans/kg ; et le prix moyen de référence des busbars avant de cellules solaires était compris entre 7 997 et 8 121 yuans/kg.
》Voir les cotations au comptant des métaux précieux SMM
![[SMM Analyse Macro] Jackson Hole signale une Fed restrictive, renforçant les attentes d'une hausse des taux en septembre](https://imgqn.smm.cn/usercenter/VCNvX20251217171735.jpeg)
