11 de septiembre de 2026
La escalada de las tensiones geopolíticas y el repunte del precio del petróleo por encima de los 100 dólares deberían, en teoría, dar un fuerte impulso a los metales preciosos. Pero los mercados actúan como si el mundo estuviera patas arriba: en lugar de ser buscados como refugio seguro, el y la plata sufrieron una fuerte liquidación antes de los datos clave de inflación de EE. UU. Solo justo por encima de los niveles de soporte clave intenta ahora estabilizarse el mercado, mientras los temores a subidas de tipos de cara a la próxima reunión de la Reserva Federal alcanzan un pico temporal.
El shock del precio del petróleo y el repunte de los rendimientos impulsan las expectativas sobre la Fed
El detonante de la reciente liquidación es una mezcla tóxica de aumento de los precios de producción en EE. UU. (+5,4 % interanual) y datos sólidos del mercado laboral. El mercado energético fue el principal impulsor: los ataques a petroleros en el estrecho de Ormuz y la toma del puerto yemení de Moca por las fuerzas hutíes catapultaron el crudo WTI a 102,48 dólares y el Brent a 107,63 dólares por barril, los niveles más altos en meses.
Para los inversores en metales preciosos, este riesgo geopolítico ha resultado contraproducente: los altos precios de la energía están alimentando masivamente las expectativas de inflación, lo que llevó el rendimiento del bono de referencia del Tesoro estadounidense a 10 años al 4,94 %, su nivel más alto desde octubre de 2023. En los mercados de futuros, los operadores ya descuentan una probabilidad del 71 % de una subida de tipos de 25 puntos básicos por parte de la Fed la próxima semana. Los costes de oportunidad resultantes y un dólar estadounidense fortalecido retiraron abruptamente la alfombra bajo los pies de los metales preciosos, que no generan intereses.
Análisis técnico a prueba: niveles clave antes del IPC
La liquidación dejó profundas huellas en los gráficos: la plata se desplomó brevemente un 5,5 %, mientras que el oro cayó por debajo de su media móvil exponencial de 200 días (4.341 dólares). Aunque la recuperación tentativa del viernes indica que los compradores de caídas esperan en los mínimos, los próximos días determinarán la sostenibilidad del rebote:
- Oro: La zona en torno a los 4.315 dólares actúa como nivel de soporte principal; una ruptura por debajo amenazaría con caídas hasta los 4.290 o 4.263 dólares. Al alza, los 4.379 dólares forman el primer obstáculo, seguidos de los 4.396 dólares y la marca psicológica de los 4.500 dólares.
- Plata: Tras la caída por debajo de los 65,60 dólares, el rango de 63,30 a 63,50 dólares sirve como nivel de soporte crucial. De vuelta a la tendencia alcista, los alcistas deben recuperar gradualmente los 65,60 y 67,25 dólares.
El destino de ambos metales quedará determinado por los datos de precios al consumidor de EE. UU. (IPC): si los datos confirman una presión inflacionaria persistente, es probable que los halcones de la Reserva Federal mantengan las manos libres. Si, por el contrario, la inflación resulta inferior a lo esperado, la corrección bajista actual podría sentar las bases para un repunte dinámico de recuperación.
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