7 de agosto de 2026
Los ETF de oro experimentaron un cambio notable en julio: tras dos meses de salidas, estos fondos cotizados con respaldo físico comenzaron a atraer capital nuevamente. Según datos del (WGC, por sus siglas en inglés), las tenencias mundiales aumentaron en 23,5 toneladas (algo menos de US$3.000 millones). Esta evolución indica un retorno del interés de los inversores y coincidió con el fin de la racha de cuatro meses de pérdidas del precio del oro; desde entonces, el precio ha vuelto a superar la marca de los US$4.200.
El regreso de los compradores tácticos y una Norteamérica cautelosa
El WGC considera que los participantes del mercado aprovecharon los precios del oro previamente más bajos, cercanos a los US$4.000 por onza, como punto de entrada para volver al mercado y diversificar sus carteras. Esto provocó un aumento de alrededor del 2 por ciento en el precio del oro en julio.
Si bien las entradas contaron con un amplio respaldo a nivel mundial, la recuperación en Norteamérica fue extremadamente moderada, con un aumento de solo 0,3 toneladas (US$71 millones). Este modesto crecimiento no fue suficiente para reducir significativamente el déficit acumulado en lo que va de año. Norteamérica sigue siendo, por tanto, la única región que registra salidas netas en lo que va de año.
Europa domina en julio, Asia sigue siendo el principal motor en el año
La acumulación mundial de tenencias fue liderada por los inversores europeos. Los ETF de oro cotizados en Europa registraron entradas de 17,3 toneladas (US$2.000 millones) en julio, lo que supone el segundo mejor mes del año para esta región. La demanda fue especialmente fuerte en el Reino Unido y Suiza, que en conjunto han captado alrededor de US$5.000 millones desde principios de año. El WGC reconoce aquí un patrón cíclico: al igual que a principios de año, los inversores europeos reconstruyeron deliberadamente sus posiciones tras periodos de fuerte debilidad del mercado.
En Asia, aunque la demanda se desaceleró en julio, se mantuvo en una trayectoria de crecimiento con un aumento de 4,8 toneladas (US$616 millones). China lideró las ganancias regionales, impulsada por la búsqueda de «activos refugio» tras las fuertes caídas del mercado bursátil y la caída de los rendimientos locales. Mientras que la India registró entradas moderadas, los ETF japoneses sufrieron salidas debido al aumento de los rendimientos locales.
En general, el mercado muestra un cambio de impulso: desde principios de año, las entradas netas mundiales en ETF de han totalizado US$11.000 millones (39 toneladas). A pesar de un mes de julio fuerte en Europa, los fondos asiáticos siguen siendo el principal motor de las tenencias de ETF en lo que va de año.
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