1 de septiembre de 2026
y la plata han entrado en una fase correctiva decisiva tras el discurso sorprendentemente agresivo del presidente de la Reserva Federal, Kevin Warsh. El oro cayó por debajo de la marca de 4.500 y ahora también ha descendido por debajo de los 4.400 dólares estadounidenses por onza, mientras que la plata está poniendo a prueba el soporte en el rango de los 65 dólares estadounidenses. Sin embargo, según los expertos, este viento en contra de la política monetaria no señala en absoluto el fin de la tendencia alcista general.
El dilema macroeconómico de la Fed respalda al oro pese a las preocupaciones por las tasas de interés
El detonante de la reciente volatilidad fue la intervención de Warsh en el. Con su clara declaración de que la inflación se llevaría de manera consistente hacia el objetivo del 2 por ciento, la probabilidad de una subida de las tasas de interés en Estados Unidos en septiembre, descontada por el mercado, saltó abruptamente a poco menos del 57 por ciento. El fortalecimiento del dólar estadounidense y el aumento de los rendimientos reales ejercieron de inmediato presión vendedora sobre los metales preciosos que no generan intereses.
Los observadores del mercado, sin embargo, consideraron inicialmente el movimiento como un ajuste saludable de las expectativas sobre las tasas de interés más que como un cambio de tendencia fundamental. El oro sigue atrapado entre dos fuerzas: por un lado, las tasas altas pesan sobre los precios a corto plazo. Por otro lado, Estados Unidos —y la Fed en particular— se enfrenta a un dilema de política monetaria: unos costes de endeudamiento más altos para combatir la inflación agravan el estado ya crítico de las finanzas públicas estadounidenses. Mientras persistan los riesgos geopolíticos, la elevada deuda pública y las incertidumbres fiscales, la demanda de oro como refugio seguro permanece estructuralmente intacta.
Si los rendimientos del Tesoro se estabilizan en este nivel o se relajan, es probable que la demanda de inversión se recupere rápidamente, señalaba el informe.
La plata se enfrenta a una prueba clave en los 66 dólares
Mientras el oro fluctúa entre los temores por las tasas de interés y una montaña de deuda, la plata se enfrenta a una clara prueba técnica. Tras alcanzar un máximo de dos meses por encima de los 70 dólares, una ola de recogida de beneficios hizo que el precio se desplomara hacia las marcas de 66 y 65 dólares.
Si los alcistas defienden este nivel de soporte y empujan a la plata de nuevo por encima de los 68 o 70 dólares, el retroceso se confirmaría como una corrección normal del mercado dentro de un repunte intacto. Sin embargo, una ruptura sostenida por debajo de estos niveles —agravada por los precios del petróleo cerca de los 90 dólares y las tensiones en Oriente Medio— podría desencadenar una corrección más profunda. Para los inversores, el entorno sigue siendo volátil hasta que los próximos datos del mercado laboral y de inflación de EE. UU. aporten más claridad sobre la trayectoria de la política de la Reserva Federal.
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