La demanda de centros de datos de IA podría ampliar los déficits de metales del grupo del platino

African Rainbow Minerals (ARM) planea reabrir Bokoni Platinum en Sudáfrica con una inversión de 15 200 millones de rands en siete años, con el objetivo de alcanzar una producción anual de PGM de hasta 400 000 onzas hacia 2030. El proyecto surge tras un nuevo estudio de viabilidad y un deterioro contable anterior de 2 200 millones de rands en el ejercicio 2025 de ARM. La reactivación ha suscitado preocupación entre los inversores por la intensidad de capital y la generación de efectivo a corto plazo, especialmente si ARM también acomete el proyecto Two Rivers Merensky. RMB Morgan Stanley estima que financiar ambos proyectos podría llevar a ARM a un flujo de caja libre negativo durante dos o tres años. Según informes, las acciones de ARM cayeron con fuerza tras el anuncio de Bokoni. No obstante, el proyecto podría beneficiarse de la mejora de los fundamentales del mercado de PGM. La producción sudafricana de PGM está disminuyendo, mientras que la renovada demanda automotriz, respaldada por una adopción de vehículos eléctricos más lenta de lo previsto, podría fortalecer los precios. ARM inició el proyecto con un balance sólido, que incluía 9 500 millones de rands en efectivo neto a finales de junio. La reactivación de Bokoni podría añadir una oferta futura significativa de PGM, pero sus elevados requisitos de capital y su compleja historia minera generan riesgos de ejecución y de flujo de caja para ARM.

Investigadores de la Universidad Washington en San Luis y entidades asociadas han desarrollado un nuevo diseño de catalizador de platino-cobalto que podría mejorar la durabilidad y eficiencia de las pilas de combustible de baja temperatura, con potencial para respaldar la generación de energía para centros de datos. La tecnología emplea nanopartículas de platino-cobalto confinadas en nanocanales huecos de carbono, lo que ayuda a evitar que las nanopartículas se aglomeren o degraden durante el funcionamiento. El platino se utiliza ampliamente como catalizador en pilas de combustible por su alto rendimiento catalítico, pero su coste sigue siendo un desafío clave. En consecuencia, el nuevo catalizador mantuvo alrededor del 85% de su rendimiento en pruebas diseñadas para simular 25.000 horas de funcionamiento. Este avance podría tener implicaciones en la demanda de platino si las pilas de combustible se adoptan más ampliamente para la generación de energía distribuida. Esto es especialmente relevante dado que se espera que el consumo eléctrico de los centros de datos aumente significativamente con el crecimiento de la infraestructura digital y de IA. No obstante, será necesario un mayor desarrollo y validación comercial antes de su despliegue a gran escala.