Perturbaciones Macro Suprimen la Elasticidad de Precio, el Soporte Fundamental y la Liberación de la Demanda del Aluminio SHFE Continúan Competiendo [Resumen de Futuros de Aluminio SMM]

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Noticias SMM del 31 de marzo:

Hoy, el contrato de aluminio SHFE 2505 más negociado abrió a 20,565 yuanes/mt, con un máximo de 20,575 yuanes/mt, un mínimo de 20,465 yuanes/mt, y cerró a 20,480 yuanes/mt, bajando 0.46%. El volumen de operaciones fue de ciento dieciocho mil lotes, y la posición abierta fue de doscientos un mil lotes.

Comentario SMM: En el aspecto macroeconómico, el índice de precios PCE central de EE. UU. aceleró inesperadamente, aumentando la incertidumbre en la perspectiva económica de EE. UU. La nueva ronda de aranceles estadounidenses ha sido volátil, perturbando el mercado global de aluminio, y arrastrando al aluminio SHFE. En fundamentos, la cadena de suministro de aluminio sigue siendo principalmente alcista, con la tendencia estacional de desabastecimiento de "Marzo Dorado y Abril Plateado" aún más clara. El inventario de lingotes de aluminio ha disminuido drásticamente, acercándose a los ochocientos mil mt. El consumo final, como los vehículos eléctricos, está creciendo de manera constante, y la demanda de reposición de existencias también se ha calentado. Con la aproximación de la temporada de consumo pico, los volúmenes de pedidos y las tasas de operación en la mayoría de los sectores han repuntado, junto con el continuo desabastecimiento del inventario social de lingotes de aluminio, proporcionando soporte para los precios del aluminio. Sin embargo, el mercado a corto plazo aún se ve algo suprimido por factores externos bajistas, con el dólar estadounidense rebotando a niveles altos, presionando a los metales básicos. Se centra la atención en el nivel de soporte de 20,500 yuanes/mt para el contrato de aluminio SHFE más negociado. Es necesario un monitoreo continuo cercano de los cambios en el sentimiento macro y la liberación real de la demanda de abajo.

Hoy, el contrato de alúmina 2505 más negociado abrió a 2,994 yuanes/mt, con un máximo de 3,006 yuanes/mt, un mínimo de 2,927 yuanes/mt, y cerró a 2,936 yuanes/mt, bajando 2.04%. El volumen de operaciones fue de ciento cincuenta y un mil lotes, y la posición abierta fue de doscientos seis mil lotes.

Comentario SMM: La semana pasada, la tasa de operación semanal de alúmina se redujo nuevamente, con la capacidad total de operación nacional de alúmina metálica disminuyendo a ochenta y siete millones trescientos mil mt/año, una caída de setecientos mil mt/año WoW. Sin embargo, el exceso fundamental de oferta de alúmina aún no se ha revertido. Según datos de SMM, hasta el jueves pasado, la capacidad total de operación de aluminio doméstico fue de cuarenta y tres millones ochocientos ochenta mil mt/año, lo que se traduce en una capacidad de operación de demanda de alúmina de alrededor de ochenta y cuatro millones cuatrocientos setenta mil mt/año, con la demanda teórica aumentando ligeramente pero aún por debajo de las operaciones reales. En el lado de la oferta, el suministro de bauxita doméstica sigue siendo bajo con incrementos limitados; los incrementos en el suministro de bauxita importada están impulsando el crecimiento total del suministro de bauxita doméstica, y los fundamentos de oferta y demanda de bauxita pueden ser más relajados que antes, con los precios de la bauxita probablemente bajo presión a corto plazo. Mientras tanto, las plantas de aluminio a nivel de abajo informaron que la adquisición de alúmina se basa principalmente en contratos a largo plazo, y algunas plantas con acumulación de existencias de invierno tienen planes de reducir activamente el inventario. La semana pasada, según estadísticas de SMM, el inventario de materias primas de alúmina en las plantas de aluminio disminuyó en cuarenta y cuatro mil mt WoW. A corto plazo, se espera que el suministro circulante de alúmina siga siendo relativamente suelto, y los precios de la alúmina pueden seguir operando bajo presión. Es necesario prestar atención continua a los cambios en la capacidad de operación de la alúmina.

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