[Phân tích SMM] Điểm tin thị trường coban tuần: Coban kim loại dẫn dắt đà phục hồi khi tâm lý cải thiện trong bối cảnh các yếu tố cơ bản còn hạn chế

Thị trường coban Trung Quốc tuần này đón nhận sự phục hồi được chờ đợi từ lâu. Coban kim loại dẫn đầu đà tăng, kéo theo tâm lý tích cực lan tỏa sang các sản phẩm muối coban và bột coban, với giá cả ổn định hoặc phục hồi trên diện rộng. Tuy nhiên, trung tâm giá của các sản phẩm trung gian coban tiếp tục giảm nhẹ, và sự cải thiện thực chất về nhu cầu vẫn chưa xuất hiện. Cuộc giằng co giữa sự phục hồi tâm lý và các ràng buộc cơ bản đã tạo nên chủ đề chính của thị trường coban tuần này.

Coban kim loại là động lực của đợt phục hồi này. Giá trên sàn giao dịch điện tử đã bật tăng nhanh chóng từ mức khoảng 200.000 nhân dân tệ/tấn, chạm mức cao trong tuần là 238.000 nhân dân tệ/tấn trước khi điều chỉnh quanh mức 230.000 nhân dân tệ/tấn, xác nhận ngưỡng hỗ trợ tại mức 200.000 nhân dân tệ/tấn. Đà phục hồi đầu tuần chủ yếu được thúc đẩy bởi tin tức tích cực và dòng vốn đổ vào, trong khi những thay đổi cơ bản còn hạn chế: người mua hạ nguồn vẫn tiếp tục mua theo nhu cầu, và khối lượng giao dịch theo sau chưa đủ mạnh. Về phía nguồn cung, các nhà luyện kim chính đã nâng giá xuất xưởng lên 240.000 nhân dân tệ/tấn, trong khi các nhà luyện kim khác nhìn chung duy trì chào giá ở mức cộng nhẹ so với giá chuẩn. Cần lưu ý rằng sản lượng coban kim loại đã phục hồi nhanh chóng kể từ tháng 10, và dựa trên kế hoạch khôi phục sản xuất hiện tại của một số nhà sản xuất, áp lực sản lượng sẽ dần xuất hiện trong thời gian tới - rủi ro cán cân cung cầu chuyển trở lại trạng thái tích lũy tồn kho vẫn chưa được giải quyết.

Nguyên liệu thô thể hiện sự tương phản với phân khúc kim loại. Trung tâm giá của các sản phẩm trung gian coban tiếp tục giảm chậm, với ý định giá của các nhà khai thác trong nước giữ ở mức khoảng 11-12 USD/lb và mức chào giá dự kiến của các nhà khai thác nước ngoài vẫn tương đối cao. Dựa trên giá muối coban và coban kim loại hiện tại, giá mua nguyên liệu của các nhà máy hạ nguồn vẫn cần ở mức khoảng 10 USD/lb để các nhà luyện kim tránh thua lỗ giao ngay, và khoảng cách tâm lý về giá giữa người mua và người bán vẫn tồn tại. Trong tuần, thị trường bắt đầu lan truyền thông tin về các giao dịch dưới 10 USD/lb, với ranh giới của các giao dịch giá thấp vẫn đang được thử nghiệm. Một số nhà khai thác Trung Quốc hiện đang tiến hành đấu thầu, và kết quả thực tế của họ sẽ cung cấp tham chiếu quan trọng để đánh giá mức chấp nhận thực sự của thị trường.

Thị trường coban sunfat cho thấy dấu hiệu phục hồi trong tuần này. Sự bật tăng mạnh của coban kim loại đã nâng đỡ tâm lý trên thị trường muối coban, với giá chào của các nhà luyện kim quay trở lại mức khoảng 43.000-45.000 nhân dân tệ/tấn, và một số nhà sản xuất trước đây đã bán ở mức giá thấp cũng đưa ý định bán trở lại trên 40.000 nhân dân tệ/tấn. Tuy nhiên, ý định mua của khách hàng hạ nguồn vẫn ở mức khoảng 40.000 nhân dân tệ/tấn và không tăng theo - khoảng cách giữa giá chào và ý định mua chưa thực sự thu hẹp. Liệu sự phục hồi giá này có thể duy trì hay không cuối cùng phụ thuộc vào việc người mua hạ nguồn có sẵn sàng chấp nhận đơn hàng ở mức giá mới hay không.

Thị trường bột coban cũng cho thấy dấu hiệu ổn định, với giá chào của các nhà luyện kim giữ ở mức 270.000-290.000 nhân dân tệ/tấn. Được thúc đẩy bởi sự tăng giá của coban kim loại, hàng giá thấp đã giảm bớt, và các giao dịch giá thấp trước đây đã phục hồi lên mức khoảng 260.000 nhân dân tệ/tấn. Những thay đổi về phía nhu cầu tương đối tích cực: kể từ giữa đến cuối tháng 10, giá cacbua vonfram - nguyên liệu chính khác cho hợp kim cứng - đã ổn định và phục hồi, và kết hợp với sự ổn định của giá bột coban, sự quan tâm mua hàng của khách hàng hạ nguồn đã tăng lên. Tuy nhiên, một số doanh nghiệp hạ nguồn hàng đầu vẫn nắm giữ lượng tồn kho tương đối dồi dào, và hoạt động mua sắm dự kiến sẽ vẫn chủ yếu dựa trên nhu cầu trong phần còn lại của năm nay; nhịp độ mua hàng có thể chỉ trở lại bình thường sau khi tồn kho được tiêu thụ hết vào năm tới.

Nhìn tổng thể cả tuần, sự phục hồi của thị trường coban phần lớn là trường hợp "tâm lý đi trước": sự bật tăng của coban kim loại đã thắp lên niềm tin thị trường, muối coban và bột coban ổn định theo sau, và sự quan tâm mua hàng của khách hàng hạ nguồn bắt đầu nới lỏng. Tuy nhiên, sự cải thiện thực chất về nhu cầu và áp lực sản lượng từ phía nguồn cung vẫn là hai ràng buộc treo lơ lửng trên thị trường. Liệu sự phục hồi này đánh dấu một "đáy tâm lý" hay "đáy thị trường" sẽ cần ba câu trả lời trong những tuần tới: liệu người mua hạ nguồn có thực sự chấp nhận đơn hàng ở mức giá mới hay không, kết quả đấu thầu của các nhà khai thác Trung Quốc, và liệu thị trường có thể hấp thụ sản lượng phục hồi hay không. Trước khi những câu trả lời này trở nên rõ ràng, nên thận trọng lạc quan về tính bền vững của đà phục hồi.