SMM, ngày 12 tháng 10: Tối ngày 8 tháng 10, GFEX đã ban hành "Thông báo về việc công khai lấy ý kiến đối với hợp đồng tương lai và quyền chọn lithium hydroxide cùng các quy tắc liên quan", trong đó các quy tắc kinh doanh đối với hợp đồng tương lai và quyền chọn lithium hydroxide (dự thảo lấy ý kiến) nêu rõ đơn vị giao dịch của hợp đồng tương lai lithium hydroxide là 1 tấn/lô. Đơn vị báo giá của hợp đồng tương lai lithium hydroxide là nhân dân tệ (RMB)/tấn. Biên độ dao động giá tối thiểu của hợp đồng tương lai lithium hydroxide là 20 nhân dân tệ/tấn. Khối lượng lệnh tối đa cho mỗi lệnh giao dịch của hợp đồng tương lai lithium hydroxide là 1.000 lô, và khối lượng lệnh tối thiểu cho mỗi lệnh giao dịch là 1 lô. Sở giao dịch có thể điều chỉnh các mức này dựa trên điều kiện thị trường và sẽ ban hành thông báo riêng. Biên độ giá hàng ngày của hợp đồng tương lai lithium hydroxide trong các tháng trước tháng giao hàng là 5% so với giá thanh toán của ngày giao dịch trước đó, và biên độ giá hàng ngày trong tháng giao hàng là 7% so với giá thanh toán của ngày giao dịch trước đó.
Theo tìm hiểu của SMM, việc "chuẩn bị" cho việc niêm yết hợp đồng tương lai lithium hydroxide đã được đề cập từ năm 2023. Vào tháng 7 năm 2023, hợp đồng tương lai lithium carbonate, một sản phẩm hóa chất lithium cốt lõi cho pin năng lượng, đã chính thức được niêm yết trên GFEX. Vào thời điểm đó, GFEX đã nhiều lần tuyên bố sẽ đẩy nhanh quá trình nghiên cứu phát triển và niêm yết các sản phẩm tương lai năng lượng mới như polysilicon và lithium hydroxide. Kế hoạch này đã được triển khai ổn định trong những năm gần đây: hợp đồng tương lai polysilicon đã được niêm yết giao dịch vào ngày 26 tháng 12 năm 2024. Vào tháng 7 năm 2025, GFEX một lần nữa tuyên bố trong nhiều dịp rằng sẽ đẩy nhanh quá trình nghiên cứu phát triển các sản phẩm tương lai platinum-palladium và lithium hydroxide, liên tục nâng cao năng lực phục vụ thị trường và đáp ứng tốt hơn nhu cầu quản lý rủi ro của nền kinh tế thực trong quá trình chuyển đổi carbon thấp. Vào ngày 27 tháng 11 năm 2025, hợp đồng tương lai platinum-palladium, trước đó đã được đề cập cùng với lithium hydroxide, đã được niêm yết thành công trên GFEX. Hiện tại, hợp đồng tương lai lithium hydroxide đã bước vào giai đoạn lấy ý kiến công khai, đánh dấu bước tiến quan trọng hướng tới việc niêm yết chính thức.
Trong quá trình GFEX chuẩn bị cho hợp đồng tương lai lithium hydroxide, một số doanh nghiệp đã bắt đầu nộp đơn xin cấp chứng nhận kho giao hàng được GFEX chỉ định đối với lithium hydroxide. Ngày 2 tháng 6 năm nay, Tập đoàn Yahua đã ban hành “Thông báo về việc đăng ký kho giao nhận hàng hóa chỉ định của GFEX đối với lithium hydroxide”, trong đó đề cập rằng việc công ty đăng ký kho giao nhận hàng hóa chỉ định của GFEX đối với lithium hydroxide sẽ giúp công ty kết hợp hữu cơ thị trường giao ngay, thị trường tương lai và kho giao nhận hàng hóa, nâng cao hơn nữa khả năng chống chịu rủi ro và năng lực cạnh tranh trên thị trường, đồng thời có tác động tích cực đến việc mở rộng kênh kinh doanh và cải thiện lợi nhuận trong tương lai của công ty.
Chengxin Lithium cũng đã ban hành “Thông báo về việc đăng ký kho giao nhận hàng hóa chỉ định của GFEX đối với lithium hydroxide” vào ngày 13 tháng 6 năm nay, trong đó đề cập rằng việc đăng ký kho giao nhận hàng hóa chỉ định của GFEX đối với lithium hydroxide sẽ giúp nâng cao hơn nữa mức độ nhận diện và tầm ảnh hưởng của công ty trong ngành, cải thiện quản lý tiêu chuẩn hóa của công ty. Đồng thời, việc này sẽ giúp công ty kết hợp hữu cơ thị trường giao ngay, thị trường tương lai và kho giao nhận hàng hóa, nâng cao hơn nữa khả năng chống chịu rủi ro và năng lực cạnh tranh trên thị trường, cải thiện lợi nhuận của công ty.
Ngày 8 tháng 12 năm 2025, Tianqi Lithium cũng đã ban hành “Thông báo về việc đăng ký kho giao nhận hàng hóa chỉ định của GFEX đối với lithium hydroxide”, trong đó đề cập rằng lithium hydroxide là một trong những sản phẩm cốt lõi của công ty, và việc đăng ký kho giao nhận hàng hóa chỉ định của GFEX đối với lithium hydroxide sẽ giúp nâng cao hơn nữa mức độ nhận diện và tầm ảnh hưởng của công ty trong ngành, cải thiện quản lý tiêu chuẩn hóa của công ty; đồng thời, việc này sẽ giúp công ty kết hợp hữu cơ thị trường giao ngay, thị trường tương lai và kho giao nhận hàng hóa, nâng cao hơn nữa khả năng chống chịu rủi ro và năng lực cạnh tranh trên thị trường, cải thiện lợi nhuận của công ty.
Ngoài ra, vào tháng 3 năm 2026, Tianqi Lithium đã đưa trước hợp đồng tương lai lithium hydroxide vào các mục tiêu phòng ngừa rủi ro được đề xuất. Công ty đã đề cập trong thông báo rằng hoạt động phòng ngừa rủi ro bằng hợp đồng tương lai hàng hóa mà công ty dự kiến thực hiện chỉ giới hạn ở các sản phẩm tương lai và quyền chọn hóa chất lithium liên quan trực tiếp đến hoạt động sản xuất và kinh doanh của công ty, chẳng hạn như lithium carbonate và lithium hydroxide.
Hơn nữa, theo thông tin SMM nắm được trước đó, ngay từ nửa đầu năm 2026, một số thương nhân đã có sự chuẩn bị trước nhằm đón đầu việc niêm yết hợp đồng tương lai, và số lượng doanh nghiệp tham gia giao dịch nhập khẩu lithium hydroxide đã tăng đáng kể. Nhìn chung, công tác chuẩn bị cho việc niêm yết hợp đồng tương lai lithium hydroxide đang diễn ra có trật tự, với phát biểu chính thức tích cực và sự hỗ trợ từ ngành được đẩy nhanh. Sau khi GFEX công bố bản lấy ý kiến, thị trường nhìn chung giữ thái độ chờ đợi. SMM sẽ tiếp tục theo dõi các diễn biến liên quan đến việc niêm yết hợp đồng tương lai lithium hydroxide và cung cấp báo cáo cập nhật kịp thời.
Giá giao ngay lithium hydroxide đã biến động thường xuyên trong bốn năm qua, với mức giá trung tâm trong nửa đầu năm nay tăng đáng kể so với cùng kỳ năm ngoái
Theo thông tin SMM nắm được, về giá giao ngay, giá giao ngay lithium carbonate và lithium hydroxide có mối tương quan chặt chẽ. Lấy ví dụ lithium hydroxide cấp pin (hạt thô), vào năm 2022, giá giao ngay lithium hydroxide cấp pin đã tăng theo giá lithium carbonate, đạt đỉnh 560.000 nhân dân tệ/tấn vào ngày 11 tháng 11 năm 2022. Sau khi bước sang năm 2023, giá giao ngay lithium hydroxide bắt đầu xu hướng giảm. Mặc dù giá thỉnh thoảng hồi phục, nhưng vẫn còn xa so với mức đỉnh của năm 2022.
Kể từ đầu năm 2026, mức giá trung tâm của lithium hydroxide đã tăng đáng kể so với năm 2024 và 2025. Xét về giá trung bình nửa đầu năm, theo dữ liệu giá giao ngay của SMM, trong nửa đầu năm 2026, giá đã tăng lên khoảng 153.000 nhân dân tệ/tấn, tăng khoảng 127% so với cùng kỳ nửa đầu năm 2025.
Dưới đây là phân tích chi tiết về biến động giá lithium hydroxide theo tháng trong nửa đầu năm:
Vào tháng 1, giá lithium hydroxide tăng vọt. Do ảnh hưởng của việc bảo trì tập trung tại các nhà máy hóa chất lithium lớn, nguồn cung giao ngay thắt chặt. Cộng với việc chi phí lithium carbonate và quặng lithium tiếp tục leo thang, các nhà máy hóa chất lithium giữ giá vững, đẩy giá trung bình tháng tăng 65% so với tháng trước. Mặc dù các doanh nghiệp sản xuất vật liệu cathode ternary duy trì mua sắm kịp thời và thận trọng với các đơn hàng giao ngay, và chênh lệch giá giữa thị trường Trung Quốc và nước ngoài đã kích hoạt một phần dòng chảy ngược nhập khẩu, nhưng tình trạng thiếu hụt theo giai đoạn và hỗ trợ chi phí vẫn đẩy giá lên mức cao.
Trong tháng 2, giá lithium hydroxide dao động ở mức cao, giao dịch trên thị trường trở nên trầm lắng. Dưới tác động của tâm lý vĩ mô, giá lithium nhìn chung giảm, nhưng tâm lý giữ giá của các nhà luyện kim vẫn còn. Các nhà máy ternary ở hạ nguồn có lượng tồn kho dồi dào và một số doanh nghiệp bước vào giai đoạn bảo trì, làm dịu bớt tình trạng thiếu hụt nguyên liệu thô, với hoạt động mua sắm chủ yếu xoay quanh mức giá trung bình hàng tháng. Trong dịp Tết Nguyên đán, việc vận chuyển lithium hydroxide bị đình trệ do tính chất hóa chất nguy hiểm của nó, và thị trường bước vào giai đoạn yên ắng theo mùa; nhu cầu bổ sung hàng sau kỳ nghỉ ở mức trung bình, giá thiếu động lực tăng, và cả tháng duy trì biến động mạnh.
Trong tháng 3, mức tăng thu hẹp đáng kể. Tốc độ nhận hàng của các nhà sản xuất cell pin không đạt kỳ vọng, đơn hàng mới cho vật liệu cathode ternary hạn chế, và với lượng nguyên liệu do khách hàng cung cấp tăng vào giữa tháng, nhu cầu đơn hàng giao ngay giảm mạnh. Giao dịch trên thị trường trầm lắng, kênh tăng giá bị chặn lại, và giá trung bình hàng tháng chỉ tăng nhẹ 3,4% so với tháng trước.
Trong tháng 4, giá giảm trước rồi tăng sau. Nửa đầu tháng, đơn hàng ternary mới hạn chế, nhu cầu đơn hàng giao ngay im ắng, và giá chịu áp lực nhẹ; nửa cuối tháng, nhờ hoạt động tích trữ trước kỳ nghỉ và đơn hàng mới, các nhà máy ternary tăng cường hỏi hàng, cùng với sự tăng mạnh của giá lithium carbonate và quặng lithium, giá lithium hydroxide tăng lên, với giá trung bình hàng tháng tăng 2,73% so với tháng trước.
Trong tháng 5, giá thoái lui sau khi tăng nhanh. Nửa đầu tháng, nhờ kỳ vọng nhu cầu cải thiện và gián đoạn nguồn cung, giá lithium carbonate và quặng lithium tăng, kéo theo giá lithium hydroxide tăng; nửa cuối tháng, tâm lý thị trường lithium suy yếu, các thương nhân và nhà máy vật liệu tăng giao dịch theo giá điểm, và với xu hướng nhu cầu ternary đã định hình, quyết tâm giữ giá của các doanh nghiệp thượng nguồn nới lỏng, giá có sự điều chỉnh nhẹ. Giá trung bình hàng tháng đạt 174.000 nhân dân tệ/tấn, tăng 13,6% so với tháng trước.
Trong tháng 6, giá giảm đáng kể, với biến động gia tăng trong giao dịch theo biên độ. Gián đoạn nguồn cung tài nguyên lithium xảy ra thường xuyên, biến động thị trường khuếch đại đáng kể, các nhà cung cấp thận trọng, và giá biến động theo điều kiện thị trường. Các doanh nghiệp thượng nguồn linh hoạt điều chỉnh giá, và các thương nhân duy trì mức chiết khấu sâu (thấp hơn hơn 15.000 nhân dân tệ/tấn so với hợp đồng tương lai lithium carbonate được giao dịch nhiều nhất). Về phía cầu, tổng nhu cầu vật liệu cathode ternary vẫn yếu so với tháng trước, nhưng trong khoảng 135.000-145.000 nhân dân tệ/tấn, người mua hạ nguồn cho thấy ý chí mạnh mẽ trong việc tích trữ ở mức giá thấp, tạo thành một mức hỗ trợ đáy nhất định và làm gia tăng biến động giá trong biên độ. Giá trung bình tháng giảm 11,52% so với tháng trước.
Từ góc độ xu hướng giá, SMM cho rằng mối tương quan giữa giá lithium hydroxide và giá hợp đồng tương lai lithium carbonate đã mạnh lên trong sáu tháng qua. Có hai lý do: một mặt, các doanh nghiệp thượng nguồn sử dụng phương pháp "giá lithium carbonate × hệ số chiết khấu" trong việc định giá như một mức giá sàn; mặt khác, các thương nhân tận dụng chênh lệch giá lithium hydroxide và chênh lệch giá lithium carbonate-lithium hydroxide giữa thị trường Trung Quốc và nước ngoài bằng cách nhập khẩu lithium hydroxide và bán theo giá tham chiếu của hợp đồng tương lai lithium carbonate, càng củng cố thêm mối liên kết giá này.
Bước sang tháng 7, giá lithium hydroxide trong nước cho thấy sự sụt giảm kéo dài. Giá trung bình tháng giảm 6,8%. Trong tháng, tâm lý thị trường lithium ảm đạm do kỳ vọng dài hạn, và giá thị trường dao động ngang trong biên độ hẹp. Bị ảnh hưởng bởi điều này, các nhà cung cấp trở nên thận trọng trong giao dịch, với tâm lý giữ giá mạnh mẽ; do đơn hàng hạ nguồn gần như phù hợp với kỳ vọng, kế hoạch mua sắm tương đối bảo thủ, với việc bổ sung hàng nhỏ ở mức giá thấp, và giao dịch tổng thể ảm đạm trong suốt tháng. Trong cả tháng, giá thị trường lithium hydroxide dao động quanh mức 130.000-140.000 nhân dân tệ/tấn.
Vào tháng 8, giá giao ngay lithium hydroxide trong nước cho thấy mô hình tích lũy, với giá trung bình tháng giảm 2% so với tháng trước. Từ góc độ cơ bản, một số dây chuyền sản xuất thượng nguồn đã nối lại sản xuất, thúc đẩy sản lượng tăng nhiều hơn dự kiến, và lưu thông thị trường theo đó mở rộng; trong khi ý chí mua nguyên liệu thô của phía cầu yếu hơn dự kiến, người mua hạ nguồn thận trọng trong việc mua hàng, và việc tăng giá thiếu động lực hiệu quả. Nhìn chung, bầu không khí giao dịch trong tháng ở mức trung bình, và phạm vi giá được duy trì ở mức 128.000-136.000 nhân dân tệ/tấn.
Bước sang tháng 9, giá giao ngay lithium hydroxide giảm đều đặn, với giá trung bình tháng giảm 6,77% so với tháng trước. Sản lượng lithium hydroxide trong tháng 9 vào khoảng 30.000 tấn, về cơ bản phù hợp với kỳ vọng. Trong đó, nguồn cung chính từ các doanh nghiệp luyện kim phần lớn duy trì mức sản xuất ban đầu theo lịch trình sản xuất, với sản lượng tương đối ổn định trong những tháng gần đây; dự kiến việc bảo trì tại một số doanh nghiệp vào cuối quý 4 có thể mang lại những biến động nhất định. Về phía nhu cầu, nhu cầu thị trường xe điện trong nước tháng 9 vẫn yếu, với các nhà máy cathode chủ yếu tiêu thụ hàng tồn kho, nhiệt tình sản xuất và thu mua nguyên liệu thấp, và lịch trình sản xuất tổng thể giảm đáng kể; thị trường xe điện nước ngoài duy trì xu hướng nhu cầu tốt.
Trong tháng 10, thị trường xe điện trong nước phục hồi nhẹ, nhưng mức độ hạn chế và khó trở lại mức đỉnh của quý 2 và quý 3. Trong kỳ nghỉ lễ Quốc khánh, tiến độ nối lại sản xuất mỏ và tiến độ xây dựng sẽ tiếp tục ảnh hưởng đến việc giải phóng nguồn tài nguyên lithium trong trung và ngắn hạn, và Anh có thể xây dựng các biện pháp thay thế thuế quan nhắm vào ô tô Trung Quốc, điều này có thể gây nhiễu tâm lý thị trường. Trong bối cảnh này, tổng cung cầu lithium hydroxide trong tháng 9-10 dự kiến vẫn ở mức thâm hụt nhẹ, và xu hướng cung cầu về cơ bản phù hợp với kỳ vọng. Do đó, SMM kỳ vọng giá lithium hydroxide sẽ tiếp tục đi ngang trong ngắn hạn.
Tính đến ngày 9 tháng 10, giá giao ngay lithium hydroxide cấp pin (hạt thô) trong nước ở mức 108.000-117.000 nhân dân tệ/tấn, với giá trung bình là 112.500 nhân dân tệ/tấn.
Hợp đồng tương lai lithium hydroxide mở lấy ý kiến công chúng - các tổ chức nghĩ gì?
Về ý nghĩa của việc niêm yết hợp đồng tương lai lithium hydroxide, nhiều tổ chức đã đưa ra bình luận:
Funeng Futures cho biết GFEX đang đẩy nhanh quá trình nghiên cứu và phát triển hợp đồng tương lai lithium hydroxide, dự kiến ra mắt trước cuối năm 2026, tạo thành sự bổ sung cho hợp đồng tương lai lithium carbonate đã niêm yết và xây dựng hệ thống công cụ quản lý rủi ro "hợp đồng tương lai kép carbonate-hydroxide". Ý nghĩa của việc niêm yết hợp đồng tương lai lithium hydroxide chủ yếu thể hiện ở ba khía cạnh: thứ nhất, nó cung cấp công cụ phòng ngừa rủi ro cho các nhà luyện kim thượng nguồn và nhà sản xuất cathode hạ nguồn, khóa phí gia công và chi phí nguyên liệu; thứ hai, với cả hợp đồng tương lai lithium carbonate và lithium hydroxide, có thể thực hiện kinh doanh chênh lệch giá lithium carbonate-lithium hydroxide, nâng cao hiệu quả định giá hóa chất lithium; thứ ba, nó giúp hình thành chuẩn giá lithium hydroxide công khai và liên tục, tăng cường ảnh hưởng định giá của Trung Quốc trong thương mại hóa chất lithium toàn cầu.
Hua'an Futures nhận định, việc niêm yết hợp đồng tương lai lithium hydroxide không chỉ hoàn thiện công cụ phòng ngừa rủi ro cho lĩnh vực niken cao cấp ba thành phần mà còn là một mảnh ghép quan trọng của hệ thống phái sinh hóa chất lithium. Sự phối hợp hai chiều giữa hợp đồng tương lai lithium hydroxide và lithium carbonate cung cấp khả năng phòng ngừa chính xác rủi ro biến động giá cho các doanh nghiệp thượng nguồn và hạ nguồn trong chuỗi ngành, đồng thời đưa vào thị trường lithium toàn cầu một mỏ neo giá Trung Quốc thực chất hơn, giúp ngành pin lithium phát triển ổn định và bền vững.
Haitong Futures cho biết, theo tìm hiểu, lithium hydroxide là sản phẩm hóa chất lithium cơ bản, có vị trí quan trọng trong chuỗi ngành lithium và là nguyên liệu cốt lõi để sản xuất vật liệu cathode pin lithium ba thành phần. Cùng với sự phát triển nhanh chóng của các ngành như xe năng lượng mới, kinh tế tầm thấp và AI hiện thân, Trung Quốc đã trở thành nhà sản xuất và tiêu thụ lithium hydroxide lớn nhất thế giới. Chịu ảnh hưởng của nhiều yếu tố như chính sách ngành, chu kỳ sản xuất và tiến bộ công nghệ, giá giao ngay lithium hydroxide trong những năm gần đây biến động đáng kể, các doanh nghiệp trong ngành có nhu cầu phòng ngừa rủi ro mạnh mẽ.
Người phụ trách liên quan của GFEX cho biết, trong bước tiếp theo, GFEX sẽ nghiêm túc xem xét và nghiên cứu ý kiến, đề xuất từ các bên, tiếp tục hoàn thiện hợp đồng và quy tắc theo các luật, quy định liên quan và quy tắc kinh doanh của GFEX, đảm bảo hợp đồng sát với thực tế ngành, thúc đẩy việc niêm yết sản phẩm lithium hydroxide trong thời gian sớm nhất, và phát huy vai trò của thị trường tương lai trong việc phục vụ sự phát triển chất lượng cao của ngành pin lithium.
![[Phân tích SMM] Kỳ vọng nhu cầu yếu chi phối, giá lithium cacbonat giao ngay giảm xuống dưới mốc 110.000 Nhân dân tệ](https://imgqn.smm.cn/usercenter/fblvS20251217171729.png)
![[SMM Phân tích] Trung Quốc và EU nhất trí giảm một nửa thuế hỗn hợp: Biến số tiếp theo cho xuất khẩu ô tô Trung Quốc](https://imgqn.smm.cn/usercenter/lzgUR20251217171731.jpg)
