Ngày 8 tháng 10 năm 2026
Điểm chính
- Nhu cầu bạc mới có thể đo lường được từ các tiêu đề công nghệ cuối tháng 9 chỉ đạt dưới 0,1 triệu ounce.
- Nhu cầu điện tử ngoài năng lượng mặt trời dự báo tăng từ 262,9 triệu lên 271,9 triệu ounce trong năm nay, tức tăng khoảng 9 triệu ounce.
- Mức giảm 35,6 triệu ounce của mảng năng lượng mặt trời vẫn lấn át mức tăng đó trong năm 2026, trong khi thị trường tiến tới năm thâm hụt thứ sáu liên tiếp.
nvestorideas.com (), một nền tảng hàng đầu cho các ý tưởng đầu tư lớn bao gồm cổ phiếu khai khoáng và bạc, đăng tải bài phân tích nhu cầu bạc từ The Silver Engineer tại Golden Meadow(R).
Các tiêu đề công nghệ cuối tháng 9 chỉ bổ sung dưới 0,1 triệu ounce nhu cầu bạc có thể đo lường được, trong khi mảng điện tử ngoài năng lượng mặt trời dự báo cần thêm 9 triệu ounce trong năm nay, mức tăng trưởng có lợi cho người nắm giữ bạc.
Các tiêu đề không phải là nơi tạo ra số ounce. Một vệ tinh chứa khoảng từ 50 đến 200 gram bạc theo ước tính trong . Không có con số tiêu chuẩn được công bố về lượng bạc trong một trạm phát 5G hay một pin lưới điện. Con số lớn hơn nằm trong dự báo từ Metals Focus và Viện Bạc. Lượng bạc sử dụng trong hàng điện và điện tử ngoài tấm pin mặt trời dự kiến tăng khoảng 3,4% trong năm nay, theo phép trừ của chúng tôi từ số liệu khảo sát. Đối với người nắm giữ bạc, đó là tin tốt trong nhiều năm, vì đây là nhu cầu trải rộng trên nhiều sản phẩm thay vì một ngành duy nhất. Điều này không giúp được nhiều cho năm 2026, khi mức giảm sử dụng bạc trong năng lượng mặt trời lấn át nó.
Giá bạc đang chịu áp lực từ lãi suất tăng. Bạc giao dịch ở mức 60,68 đô la một ounce vào ngày 7 tháng 10, theo báo cáo hàng ngày của USAGOLD. Vàng đứng ở mức 4.121,26 đô la. Bạc chỉ bằng khoảng một nửa mức đỉnh hồi tháng 1. Cục Dự trữ Liên bang đã tăng lãi suất vào ngày 16 tháng 9, lần đầu tiên kể từ năm 2023. Một báo cáo việc làm tháng 9 yếu kém sau đó đã giảm xác suất tăng lãi suất tiếp vào tháng 10 xuống còn khoảng 20%, theo định giá trên thị trường tương lai. Tại , chúng tôi coi lãi suất là áp lực lên giá trong vài tháng tới, tách biệt với dựa trên sự thiếu hụt nguồn cung. Nhu cầu điện tử nằm ở phía cầu của luận điểm đó.
Các tiêu đề công nghệ cho thấy điều gì
Phần lớn tin tức công nghệ trong nửa cuối tháng 9 đều có lợi cho bạc. Số trạm gốc 5G của Trung Quốc đã vượt 5,1 triệu vào cuối tháng 8, theo dữ liệu chính phủ. Doanh số pin lưu trữ lưới điện của Trung Quốc trong tháng 8 đã tăng hơn gấp đôi so với cùng kỳ năm trước. Ngày 28 tháng 9, tàu Starship của SpaceX đã đưa 26 vệ tinh Starlink mới nhất đầu tiên vào quỹ đạo, một bước tiến tới các đợt phóng Starlink lớn hơn nhiều.
Không phải câu chuyện nào cũng đi theo một hướng. Mạng lưới vệ tinh của Amazon . Ngày 21 tháng 9, Texas đã yêu cầu cơ quan quản lý môi trường tạm dừng cấp phép cho các dự án trung tâm dữ liệu cho đến khi cuộc kiểm toán lưới điện của bang hoàn tất vào giữa tháng 12. Oracle đã gửi thông báo bất khả kháng đối với một dự án trung tâm dữ liệu ở New Mexico do khả năng chậm trễ trong việc đảm bảo nguồn điện, Reuters đưa tin, dẫn lời một người quen thuộc với vấn đề này. Bất khả kháng là điều khoản hợp đồng miễn trừ các chậm trễ ngoài tầm kiểm soát của công ty. Oracle cho biết dự án vẫn theo đúng tiến độ đã định.
Vì sao số ounce lại nhỏ
Các công cụ theo dõi phóng đã liệt kê gần 80 vệ tinh đạt quỹ đạo trong hai tuần trước ngày 28 tháng 9. Chuyến bay Starship ngày hôm đó đã nâng tổng số lên hơn 100. Theo ước tính của cuốn sách cho mỗi vệ tinh, chúng chứa nhiều nhất vài trăm ounce bạc. Không có con số tiêu chuẩn được công bố về lượng bạc trong một trạm gốc 5G hay trong một gigawatt-giờ lưu trữ pin, vì vậy không thể quy đổi chính xác thành ounce.
Cộng lại, mọi hạng mục từ hai tuần tin tức công nghệ có thể đo lường được đều chưa đến 0,1 triệu ounce. Con số này chỉ tính nhu cầu mới có thể truy nguyên từ chính tin tức. Đây là con số khác biệt và nhỏ hơn nhiều so với dự báo cả năm cho cùng các loại sản phẩm.
Nguồn: IT Home, dữ liệu tháng 1 đến tháng 8 của MIIT | GSA, mạng di động riêng, tháng 9 năm 2026 | Gasgoo, doanh số pin tháng 8 của Trung Quốc | Space.com, Chuyến bay Starship 14 | KeepTrack, các tuần đến ngày 20 tháng 9 và 27 tháng 9 | Bracewell, tạm dừng cấp phép trung tâm dữ liệu Texas | Khảo sát Bạc Thế giới 2026, Metals Focus và Viện Bạc
Dòng điện tử phi quang điện được tính bằng cách trừ con số quang điện của khảo sát khỏi tổng điện và điện tử; khảo sát không in riêng dòng này.
Nơi các ounce bạc nằm
Khảo sát từ Metals Focus và Viện Bạc ước tính nhu cầu điện và điện tử, bao gồm năng lượng mặt trời, ở mức 449,5 triệu ounce vào năm 2025. Khảo sát dự báo mức giảm 6% trong năm nay, xuống còn 422,9 triệu ounce. Tấm pin mặt trời lý giải sự sụt giảm này. Lượng bạc sử dụng cho chúng được dự báo giảm từ 186,6 triệu ounce xuống còn 151,0 triệu.
Loại bỏ mảng năng lượng mặt trời, bức tranh sẽ thay đổi. Mọi thứ khác trong nhóm này tăng từ 262,9 triệu ounce lên 271,9 triệu. Tức là tăng khoảng 9 triệu ounce. Khảo sát không in con số đó; đó là phép trừ của chúng tôi từ hai con số đã công bố. Con số tương tự gần như đi ngang trong năm 2025, vì vậy đây là dự báo quay trở lại tăng trưởng chứ không phải xu hướng dài hạn. Bản khảo sát nêu tên hạ tầng AI, ô tô và đầu tư lưới điện trong số các nguồn tăng trưởng. Khảo sát cũng cảnh báo rằng dự báo năm nay "được cho là bất định hơn thường lệ."
Điều này có ý nghĩa gì với nhà đầu tư bạc
Trong công nghệ, nhu cầu bạc đến ít hơn từ các vệ tinh và thông báo trung tâm dữ liệu gây chú ý trên mặt báo, mà đến từ nhiều sản phẩm điện tử, mỗi sản phẩm dùng một ít bạc. Nhu cầu đó được dự báo tăng trong năm nay ngay cả khi tấm pin mặt trời dùng ít hơn. Trong vài năm, đó là yếu tố tích cực cho bạc.
Điều đó không thay đổi cán cân năm nay. Mức tăng 9 triệu ounce ngoài mảng mặt trời nhỏ hơn mức giảm 35,6 triệu ounce của mảng mặt trời, nên tổng nhu cầu điện tử vẫn giảm trong năm nay. Phép thử tiếp theo là bản cập nhật khảo sát giữa kỳ từ Metals Focus và Silver Institute, dự kiến vào tháng 11. Nếu nhu cầu điện tử ngoài mảng mặt trời thấp hơn mức năm 2025, luận điểm về nhu cầu công nghệ sẽ yếu hơn so với bài viết này gợi ý.
Bức tranh lớn hơn là toàn bộ thị trường. Metals Focus và Silver Institute dự báo thị trường bạc thiếu hụt 46,3 triệu ounce trong năm nay, đánh dấu năm thứ sáu liên tiếp thâm hụt. Nhu cầu điện tử tiếp tục tăng khiến khoảng trống đó khó được lấp đầy hơn trong những năm sau.
Nhu cầu điện tử là một chiều trong khung 100 chất xúc tác mà tôi phân tích trong , cùng với năm Deep Dive khác trong số báo Silver Catalyst này. Nếu bạn đã từng cân nhắc đầu tư vào bạc, tôi thực sự khuyến khích bạn đăng ký, vì chỉ mất 1 đô la để nhận cả hai.
Nguồn：
