[SMM Analysis] Thị trường pin lithium tiêu dùng phân hóa; Lithium cobalt oxide cao cấp và kính AI nổi lên

Ngành pin lithium tiêu dùng năm 2026 có đặc điểm là thị trường tổng thể trì trệ và phân hóa về cơ cấu. Lượng xuất xưởng các sản phẩm 3C chủ lực truyền thống gồm điện thoại thông minh, máy tính bảng và PC vẫn chịu áp lực, dẫn đến cạnh tranh khốc liệt trên thị trường tồn kho và yêu cầu giảm chi phí mạnh mẽ từ các thương hiệu thiết bị đầu cuối. Việc thay thế vật liệu ngày càng gay gắt: máy tính bảng và PC tầm trung đến thấp đang dần chuyển sang dùng vật liệu ternary thay cho lithium cobalt oxide (LCO), khiến nhu cầu thị trường LCO liên tục bị xói mòn. Các kịch bản ứng dụng của LCO tiếp tục bị thu hẹp vào điện thoại thông minh cao cấp và thiết bị đeo có nhu cầu cứng. Về hiệu năng vật liệu, LCO mang lại mật độ năng lượng thể tích cao hơn, là lựa chọn ưu tiên cho các mẫu siêu mỏng cao cấp và điện thoại thông minh sạc nhanh. Ngược lại, vật liệu ternary có lợi thế về chi phí và đang thâm nhập nhanh vào máy tính bảng và laptop tầm trung đến thấp, nơi yêu cầu mật độ năng lượng tương đối lỏng lẻo.

Có thể quan sát thấy sự phân hóa thịnh suy giữa các phân khúc. Mảng nhà thông minh duy trì tăng trưởng vừa phải nhờ tỷ lệ thâm nhập tăng. Dụng cụ điện và drone tiêu dùng ghi nhận tăng trưởng ổn định trong bối cảnh chịu ảnh hưởng từ điều kiện kinh tế vĩ mô nước ngoài và chu kỳ bất động sản. Cả hai phân khúc chủ yếu sử dụng pin trụ vật liệu ternary và không tiêu thụ LCO. Xe hai bánh cỡ nhỏ và robot dịch vụ chủ yếu dùng pin axit-chì và pin lithium iron phosphate (LFP), gần như không còn chỗ cho ứng dụng LCO. Nhìn chung, nhu cầu LCO năm 2026 gắn chặt với 3C truyền thống và thiết bị đeo thông minh với mức tăng trưởng gia tăng hạn chế. Các nhà sản xuất vật liệu và pin ở khâu trung nguồn đã điều chỉnh cơ cấu đơn hàng tương ứng; nhiều doanh nghiệp đã sửa đổi tỷ lệ dây chuyền sản xuất bằng cách cắt giảm phân bổ công suất LCO và tăng cường sản xuất pin ternary tiêu dùng.

Nhìn về năm 2027, nhu cầu pin lithium tiêu dùng dự kiến sẽ cải thiện nhẹ. Lượng xuất xưởng điện thoại thông minh và máy tính bảng truyền thống đang chạm đáy, ít còn dư địa giảm mạnh thêm. Tai nghe Bluetooth, đồng hồ thông minh và các thiết bị đeo khác có nhu cầu cứng và ổn định, liên tục tạo nền tảng nhu cầu cho LCO. Tiềm năng tăng lớn nhất nằm ở kính thông minh AI, với quá trình công nghiệp hóa và thương mại hóa quy mô lớn dự kiến sẽ tăng tốc vào năm 2027. Kính AI yêu cầu pin nhỏ gọn với mật độ năng lượng thể tích cao, trong đó pin túi siêu mỏng LCO sẽ là một trong những giải pháp chủ đạo. Một số mẫu cũng sẽ được trang bị pin ternary dung lượng nhỏ, thúc đẩy tăng trưởng nhu cầu cho cả vật liệu LCO và ternary, trở thành động lực gia tăng cốt lõi cho LCO. Ngoài ra, các thiết bị đầu cuối thông minh nhỏ như thuốc lá điện tử duy trì nhu cầu cứng của thị trường hiện hữu, dù mức tăng trưởng gia tăng bị giới hạn bởi các quy định toàn cầu ngày càng thắt chặt.

Nhìn chung, ngành pin lithium tiêu dùng không có nền tảng cho tăng trưởng bùng nổ, và nhịp độ lặp lại công nghiệp vẫn ở mức vừa phải. Cơ hội trong tương lai sẽ không còn đến từ mở rộng tổng lượng mà từ lợi ích cơ cấu ở các phân khúc ngách. Việc thay thế vật liệu và đổi mới kịch bản sẽ tiếp tục định hình lại bức tranh nhu cầu vật liệu pin lithium tiêu dùng. Trong trung và dài hạn, thị trường LCO sẽ theo mô hình bảo vệ thị trường tồn kho cao cấp và tìm kiếm tăng trưởng gia tăng từ thiết bị đeo. Tăng trưởng nhu cầu phụ thuộc nhiều vào tốc độ thương mại hóa và tỷ lệ thâm nhập của các sản phẩm đeo AI.