Mô hình tổng thể
Trong tháng 8 năm 2026, tình hình xuất nhập khẩu nguyên liệu thô thiếc và thiếc tinh luyện của Trung Quốc cho thấy mô hình tổng thể “phía quặng phục hồi mạnh so với tháng trước và cùng kỳ năm trước, trong khi thiếc tinh luyện nhập khẩu vượt xuất khẩu và cả hai chiều đều mở rộng.”
Quặng thiếc
Dữ liệu hải quan cho thấy nhập khẩu quặng thiếc và tinh quặng đạt 19.331,99 tấn tổng, tăng 14,00% so với tháng trước và 88,40% so với cùng kỳ năm trước. Trong đó, Myanmar cung cấp 7.395,46 tấn (+61,84% so với tháng trước, +253,55% so với cùng kỳ), là nguồn tăng trưởng lớn nhất, tiếp theo là CHDC Congo với 3.762,79 tấn (+46,49% so với tháng trước, +54,07% so với cùng kỳ). Nigeria (1.949,24 tấn), Bolivia (1.750,86 tấn), Malaysia (1.651,75 tấn, −45,87% so với tháng trước), Australia (1.427,80 tấn) và các nước khác bổ sung cho cơ sở nguồn cung đa dạng, trong khi Lào, Kyrgyzstan, Rwanda và Việt Nam giảm nhẹ. Nhìn chung, mức tăng mạnh so với cùng kỳ phản ánh cả sự phục hồi của các lô hàng từ bang Wa của Myanmar lẫn sự cải thiện logistics tại CHDC Congo, cũng như mức nền thấp của cùng kỳ năm trước. Tuy nhiên, tính theo tấn tổng, khối lượng vẫn cần được quy đổi sang tấn kim loại chứa theo hàm lượng của từng loại quặng, do đó không thể coi là tương đương với mức tăng sản lượng luyện kim.
Thiếc tinh luyện
Về phía thiếc tinh luyện, nhập khẩu tháng 8 đạt 2.746,85 tấn, +21,04% so với tháng trước và +111,88% so với cùng kỳ, trong đó Indonesia với 2.170,81 tấn (+23,08% so với tháng trước, +333,17% so với cùng kỳ) chiếm phần lớn lượng nhập khẩu và Malaysia bổ sung thêm 195,00 tấn. Xuất khẩu đạt 2.202,10 tấn, +26,18% so với tháng trước và +34,30% so với cùng kỳ, chủ yếu xuất sang Hồng Kông, Trung Quốc (513,77 tấn), Ấn Độ (484,17 tấn), Hàn Quốc (329,36 tấn), Nhật Bản (284,67 tấn), Việt Nam (181,78 tấn) và Thái Lan (174,55 tấn). Nhập khẩu ròng trong tháng khoảng 544,75 tấn, trong khi lũy kế từ tháng 1 đến tháng 8, nhập khẩu đạt 17.441,64 tấn, xuất khẩu 14.859,37 tấn và nhập khẩu ròng 2.582,27 tấn — cho thấy thiếc tinh luyện vẫn duy trì trạng thái dòng vào ròng từ đầu năm đến nay.
Logic truyền dẫn
Sự phục hồi nhập khẩu quặng giúp nới lỏng biên độ an ninh nguyên liệu thô cho các nhà luyện kim trong nước. Tuy nhiên, mùa mưa của Myanmar, hạn chế về thuốc nổ và phê duyệt tái khởi động của Wa State, phí gia công thấp tại Vân Nam và thua lỗ từ việc mua tinh quặng thương mại tại Giang Tây vẫn hạn chế sự truyền dẫn từ "quặng nới lỏng hơn" sang "kim loại nới lỏng hơn." Tỷ lệ vận hành tại Vân Nam có thể tăng lên khoảng 90%, trong khi Giang Tây vẫn ở mức thấp khoảng 30% — vì vậy sự phục hồi về khối lượng quặng không có nghĩa là phía thỏi không bị hạn chế. Sự gia tăng nhập khẩu thiếc tinh luyện chủ yếu do xuất khẩu của Indonesia và lượng hàng từ nước ngoài về tăng cao, trong khi sự phục hồi xuất khẩu liên quan đến gia công và bổ sung tồn kho tại Hồng Kông/Ma Cao, Trung Quốc và các khu vực tiêu thụ Đông Nam Á. Kết hợp với tồn kho SHFE, xã hội và LME ở mức thấp và đang giảm, thị trường thiếc trong nước đang ở trạng thái cân bằng chặt chẽ ngắn hạn với đặc điểm "nguyên liệu thô nới lỏng nhẹ, tồn kho tinh luyện thấp và hoạt động xuất nhập khẩu hai chiều sôi động" — mang lại hỗ trợ nền tảng cho giá thiếc thay vì áp lực nới lỏng một chiều.
![[SMM Analysis] Indonesia Ban hành Quy định OJK Mới cho BMKS, Đặt Nền tảng Pháp lý cho Việc Hình thành Giá Hàng hóa Trong nước](https://imgqn.smm.cn/usercenter/BBJUa20251217171751.jpg)
![[SMM Phân tích] Indonesia ban hành quy định OJK mới về BMKS/Icomex: Khung pháp lý cho sàn giao dịch khoáng sản chiến lược hình thành, thúc đẩy phát triển hệ thống định giá của Trung Quốc](https://imgqn.smm.cn/usercenter/reOma20251217171751.jpg)
![Sau đợt tăng lãi suất, áp lực vĩ mô được giải tỏa, hợp đồng thiếc SHFE SN2610 giao dịch nhiều nhất đi ngang trên mức 410.000 nhân dân tệ/tấn [SMM Tin Morning News]](https://imgqn.smm.cn/usercenter/sRGMJ20251217171752.jpg)
