[Lợi suất trái phiếu Kho bạc Mỹ đồng loạt vượt 5%, cùng với tâm lý thận trọng trước kỳ nghỉ lễ; hợp đồng thiếc giao dịch nhiều nhất trên SHFE mở cửa giảm sau đó ổn định với giao dịch trầm lắng [SMM Đánh giá giữa phiên giá thiếc]]

Bản tin giữa trưa về thiếc ngày 24 tháng 9 năm 2026

1. Đánh giá giá cả

Hôm nay, giá thiếc giao ngay SMM #1 được chào ở mức 410.600-412.800 nhân dân tệ/tấn, với giá trung bình là 411.700 nhân dân tệ/tấn, giảm nhẹ 50 nhân dân tệ/tấn so với ngày giao dịch trước đó.

Hợp đồng thiếc được giao dịch nhiều nhất trên SHFE mở cửa giảm ở mức 408.190 nhân dân tệ/tấn trong phiên đêm, sau đó trục giá phục hồi và dao động quanh mức 410.000. Hợp đồng này đóng cửa ở mức 411.440 nhân dân tệ/tấn vào buổi sáng, giảm 1.320 nhân dân tệ/tấn, tương đương 0,32% so với giá thanh toán của ngày giao dịch trước đó. Lượng hợp đồng mở trong phiên của hợp đồng được giao dịch nhiều nhất giảm 4.182 lô, trong khi hợp đồng tháng 11 tăng 2.639 lô. Một số quỹ đã rút lui trước kỳ nghỉ lễ, và cả hai bên mua và bán đều trở nên thận trọng.

Trên sàn LME, giá thiếc LME kỳ hạn 3 tháng về cơ bản đi ngang ở mức 53.920 đô la Mỹ/tấn, giảm nhẹ 40 đô la Mỹ/tấn, tương đương 0,07% so với ngày giao dịch trước đó.

2. Thị trường giao ngay

Giao dịch trên thị trường giao ngay hôm nay ở mức trung bình, khi thị trường dần bước vào chế độ nghỉ lễ. Việc tích trữ trước kỳ nghỉ của các nhà sản xuất hạ nguồn phần lớn đã hoàn tất trước đó, và các giao dịch mua hiện tại chủ yếu phục vụ nhu cầu luân chuyển cứng nhắc quanh các đơn hàng hiện có, với mức độ sẵn sàng đuổi theo giá hạn chế. Các thương nhân và nhà luyện kim đã chậm lại tốc độ bán hàng, và một số nhà cung cấp tập trung vào việc chốt giá và bán trước trước kỳ nghỉ, dẫn đến khối lượng giao dịch thực tế hạn chế. Khi kỳ nghỉ đến gần, giao dịch giao ngay dự kiến sẽ suy yếu hơn nữa.

3. Triển vọng tổng hợp

Áp lực vĩ mô từ bên ngoài Trung Quốc tăng mạnh đáng kể qua đêm. Chỉ số PMI sơ bộ tháng 9 của Mỹ vượt xa kỳ vọng—PMI tổng hợp đạt 58,4, mức cao nhất trong năm năm, với đơn đặt hàng mới mở rộng với tốc độ nhanh nhất kể từ tháng 4 năm 2022, và chỉ số chi phí đầu vào của doanh nghiệp cũng tăng cao hơn. Dữ liệu mạnh mẽ đã khơi lại kỳ vọng thắt chặt, và trái phiếu kho bạc Mỹ bị bán tháo mạnh: lợi suất kỳ hạn 5 năm vượt mức 5% lần đầu tiên kể từ năm 2007, kỳ hạn 10 năm tăng trên 5,1% (mức cao nhất trong gần 19 năm), và kỳ hạn 30 năm chạm mức cao nhất kể từ năm 2004, trong khi chỉ số đô la Mỹ vượt mức 101. CME FedWatch cho thấy xác suất tăng lãi suất vào tháng 10 tăng lên 69,7%, và xác suất tăng lũy kế 50 điểm cơ bản vào tháng 12 đạt 54,8%. Sức mạnh đồng thời của lãi suất và đô la Mỹ đã tạo áp lực mới lên định giá kim loại màu, và việc giá thiếc SHFE mở cửa giảm hôm nay là phản ứng trực tiếp trước yếu tố tiêu cực này.

Địa chính trị tiếp tục có những diễn biến mới. Iran cứng rắn hơn, tuyên bố sẵn sàng đàm phán nhưng không chấp nhận ép buộc, và eo biển Hormuz sẽ không mở lại cho đến khi các điều kiện được đáp ứng. Dầu thô Brent qua đêm tăng gần 4% trở lại trên 100 USD/thùng, chấm dứt chuỗi năm phiên giảm liên tiếp. Giá dầu phục hồi càng trì hoãn việc hiện thực hóa kỳ vọng “lạm phát hạ nhiệt”. Trong nước, hội nghị thượng đỉnh Trung-Mỹ chính thức diễn ra hôm nay, thị trường tập trung vào các tín hiệu về thuế quan, kiểm soát công nghệ và các nội dung nghị sự khác. Tiến triển của cuộc họp đã trở thành cửa sổ quan trọng để quan sát tâm lý thị trường hàng hóa công nghiệp Trung Quốc gần đây.

Trong ngắn hạn, giá thiếc SHFE đang ở giao điểm giữa áp lực vĩ mô gia tăng và tâm lý chờ đợi trước kỳ nghỉ. Hợp đồng thiếc SHFE được giao dịch nhiều nhất dự kiến sẽ dao động trong khoảng 406.000-418.000 nhân dân tệ/tấn. Sau kỳ nghỉ Tết Trung thu, hướng đi sẽ phụ thuộc vào tổng hợp các thông tin tích lũy từ thị trường nước ngoài trong kỳ nghỉ: thứ nhất, diễn biến tình hình Trung Đông và giá dầu; thứ hai, lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ có thể ổn định ở mức cao hay không; và thứ ba, kết quả thực tế từ hội nghị thượng đỉnh Trung-Mỹ. Nếu tin tức tích cực xuất hiện, trung tâm giá có thể thăm dò mức cao hơn sau kỳ nghỉ, nhưng khi kỳ nghỉ Quốc khánh đến gần, dòng vốn thận trọng và việc thu hẹp hoạt động dự trữ của hạ nguồn dự kiến sẽ hạn chế tính bền vững của đà tăng. Nếu giao dịch thắt chặt và bất ổn địa chính trị tiếp diễn, giá có thể kiểm tra lại vùng hỗ trợ dưới 410.000 nhân dân tệ.