Bối cảnh cạnh tranh pin natri-ion: Tình trạng thiếu hụt cathode vẫn tiếp diễn, biên lợi nhuận anode carbon cứng chịu áp lực

Bước sang tháng 8, chuỗi ngành pin natri-ion tiếp tục đà tăng trưởng, với vật liệu cực âm và cực dương thể hiện động thái "băng hỏa lưỡng trọng": mảng vật liệu cực âm đối mặt tình trạng cung cầu thắt chặt và chi phí tăng cao, đơn hàng bị hoãn lại, trong khi mảng cực dương carbon cứng vẫn chìm trong áp lực lợi nhuận. Mâu thuẫn cơ cấu giữa sản lượng tăng nhưng biên lợi nhuận mỏng dần trên toàn chuỗi ngành đã trở thành dấu ấn nổi bật nhất của thị trường vật liệu pin natri-ion hiện nay.

I. Vật liệu cực âm: Khoảng cách cung ứng nới rộng, "sản xuất quyết định tiêu thụ" trở nên rõ nét

Theo khảo sát của SMM, sản lượng vật liệu cực âm pin natri-ion trong tháng 8 tăng 4% so với tháng trước và tăng vọt 71% so với cùng kỳ năm ngoái, trong đó vật liệu theo lộ trình polyanion chiếm tới 87%, tiếp tục củng cố vị thế chủ đạo.

Từ góc độ cung cầu, thị trường vật liệu cực âm pin natri-ion tiếp tục thể hiện tình trạng cung cầu thắt chặt. Các nhà sản xuất pin ở hạ nguồn nắm giữ lượng đơn hàng dồi dào, và trong khi các doanh nghiệp NFPP hàng đầu có đơn hàng tháng vượt mức nghìn tấn, hạn chế về năng lực giao hàng khiến đơn hàng không thể hoàn thành đúng hạn và phải dời sang tháng sau. Cộng với áp lực giao hàng tồn đọng từ kỳ trước, khối lượng thực tế có thể giao trong tháng 8 chỉ đạt dưới 90% nhu cầu, làm nổi bật khoảng cách cung ứng ngày càng nới rộng và củng cố đặc tính "sản xuất quyết định tiêu thụ" của ngành.

Từ góc độ vận hành doanh nghiệp, các doanh nghiệp NFPP chủ lưu phần lớn đã bước vào trạng thái toàn tải trong tháng 8, với phân bổ công suất nghiêng rõ rệt về các khách hàng lớn cốt lõi. Để đảm bảo nguồn cung không gián đoạn cho các nhà sản xuất pin xe hai bánh và pin lưu trữ năng lượng hàng đầu, nhu cầu dự kiến vài trăm tấn của một số khách hàng chỉ được đáp ứng khoảng 60%, trong khi chu kỳ sắp xếp sản xuất cho khách hàng mới và khách hàng vừa và nhỏ bị kéo dài đáng kể.

Để giảm bớt tình trạng cung ứng thắt chặt, các doanh nghiệp chủ lưu một mặt đẩy nhanh xây dựng cơ sở sản xuất tự sở hữu mới, mặt khác tích cực bổ sung năng lực gia công thuê ngoài, vốn chỉ cần cải tạo thiết bị là có thể bắt đầu sản xuất. Tuy nhiên, do các dây chuyền sản xuất mới vẫn cần trải qua giai đoạn chạy thử và tăng dần công suất, khó có thể xuất hàng loạt nhanh trong ngắn hạn. SMM dự báo tình trạng cung ứng thắt chặt sẽ kéo dài đến đầu quý IV.

Về mặt giá cả, báo giá NFPP trong tháng 8 nhìn chung ổn định, không có mức tăng đáng kể. Trong khi đó, về phía chi phí, giá sắt phosphate leo lên trên 15.000 nhân dân tệ/tấn với nguồn cung phù hợp cũng thắt chặt, khiến các doanh nghiệp NFPP vẫn chịu áp lực lợi nhuận. Cơ chế chuyển chi phí vẫn cần thời gian để vận hành bình thường. Nhìn về phía trước, triển vọng ngành dự kiến duy trì tích cực trong tháng 9, với các doanh nghiệp NFPP hàng đầu có sổ đơn hàng đầy. SMM dự báo sản lượng cực âm pin natri-ion tháng 9 tăng 5% so với tháng trước và 160% so với cùng kỳ năm ngoái. Các doanh nghiệp có lợi thế về công suất, chi phí và cơ cấu khách hàng sẽ là những đơn vị hưởng lợi đầu tiên, và niềm tin của ngành vào triển vọng phát triển trung và dài hạn của pin natri-ion vẫn không thay đổi.

II. Cực dương carbon cứng: Lượng xuất hàng tăng đều, lợi nhuận ngành vẫn chịu áp lực

Trong tháng 8, sản lượng cực dương carbon cứng pin natri-ion tăng 4% so với tháng trước và tăng vọt 128% so với cùng kỳ năm ngoái, duy trì quỹ đạo tăng trưởng cao.

Từ góc độ cục diện cạnh tranh, các nhà sản xuất hàng đầu đã đạt lượng xuất hàng tháng vài trăm tấn, trong khi các nhà sản xuất hạng hai duy trì lượng xuất hàng tháng ở mức 100 tấn. Các cấp tiếp theo chỉ xuất vài chục tấn với quy mô hạn chế, và khoảng cách giữa doanh nghiệp dẫn đầu với các doanh nghiệp tầm trung và cuối tiếp tục nới rộng. Về phía nhu cầu, tăng trưởng chủ yếu đến từ khách hàng hiện hữu, vì các đơn hàng nhỏ lẻ phân tán không đủ để biện minh cho lịch sản xuất độc lập do hạn chế về công suất. Về cơ cấu nhu cầu, khối lượng carbon cứng hiện tập trung vào các sản phẩm công suất nhỏ (xe hai bánh) và chu kỳ dài lưu trữ năng lượng.

Từ góc độ vận hành, các nhà sản xuất chủ lưu đang vận hành dây chuyền sản xuất gần như toàn tải. Công suất toàn ngành hiện vẫn đủ, nhưng khi nhu cầu hạ nguồn dần được giải phóng, carbon cứng vẫn sẽ đối mặt áp lực thiếu cung. Chiến lược lịch sản xuất đã phân hóa: một số nhà sản xuất ưu tiên tích trữ sản phẩm của chính mình và dùng công suất dư cho đơn hàng gia công; số khác chủ động cắt giảm gia công do chất lượng gia công bên ngoài không ổn định và chi phí tổng thể cao hơn, từ chối các đơn hàng giá thấp.

Đáng chú ý là tình hình giá cả và lợi nhuận. Giá bán carbon cứng hiện cạnh tranh khốc liệt, ngành rơi vào trạng thái "bán mỗi tấn lỗ mỗi tấn", chủ yếu do các khách hàng lớn hạ nguồn thúc ép giảm giá. Mặc dù giá có xu hướng giảm, mức giảm hàng tháng chỉ vài trăm nhân dân tệ, vẫn cách xa đáng kể so với mức giảm mà khách hàng kỳ vọng. Giá thể hiện sự phân tầng rõ rệt theo kịch bản: sản phẩm công suất nhỏ cho xe hai bánh có giá thấp hơn và đóng vai trò dẫn dắt khối lượng, trong khi sản phẩm tốc độ xả cao và hiệu suất nhiệt độ thấp xuất sắc nằm ở mức giá trần.

Từ góc độ cục diện cạnh tranh, các nhà sản xuất hàng đầu đã xây dựng rào cản thông qua quy mô và độ gắn kết khách hàng; các nhà sản xuất hạng hai với lượng xuất hàng tháng ở mức 100 tấn duy trì nền tảng chủ yếu nhờ khách hàng hợp tác cố định và thị phần gia công.

Nhìn về phía trước, khi công suất hạ nguồn đi vào vận hành từ cuối quý III đến đầu quý IV, cùng với việc hoàn tất xác nhận quy trình và giảm chi phí vào cuối năm, lượng xuất hàng carbon cứng dự kiến sẽ tăng dần theo từng tháng. Tuy nhiên, điểm uốn lợi nhuận của ngành vẫn phụ thuộc vào tốc độ giải phóng khối lượng từ người dùng cuối, cải thiện tỷ lệ thành phẩm pin và đàm phán giá với khách hàng lớn. SMM dự báo sản lượng cực dương carbon cứng tháng 9 tăng 4% so với tháng trước và 128% so với cùng kỳ năm ngoái.

 III. Tổng kết

Nhìn chung, thị trường vật liệu pin natri-ion tháng 8 thể hiện cục diện phân hóa "cực âm thiếu cung, cực dương tăng lượng giảm giá". Khoảng cách cung ứng ở mảng cực âm khó có thể thu hẹp trong ngắn hạn, với các doanh nghiệp hàng đầu chạy toàn tải và bán hết, đơn hàng tràn sang, trong khi mở rộng song song và gia công thuê ngoài trở thành chìa khóa phá vỡ thế bế tắc. Ngược lại, cực dương carbon cứng đang đối mặt áp lực lợi nhuận trong bối cảnh tăng trưởng khối lượng nhanh, nơi kiểm soát chi phí và khác biệt hóa sản phẩm đóng vai trò đòn bẩy chính để vượt qua chu kỳ. Nhìn về phía trước, khi nhu cầu từ xe hai bánh và lưu trữ năng lượng tiếp tục được giải phóng, và khi công suất cũ lẫn mới lần lượt đi vào vận hành trong quý IV, mảng vật liệu pin natri-ion dự kiến bước vào cửa sổ tăng trưởng cả về lượng và lợi nhuận, dù tốc độ hiện thực hóa lợi nhuận vẫn cần theo dõi sát những thay đổi biên trong tăng trưởng khối lượng người dùng cuối và cạnh tranh giá trong chuỗi ngành.