Ấn Độ có ba hướng phát triển khác nhau đối với nguồn nguyên liệu thô sản xuất thép. Quặng sắt vẫn là trụ cột nội địa vững chắc nhất, với sản lượng tạm tính đạt 312,53 triệu tấn (Mt) trong năm tài chính 2025-26. Phế liệu sắt thép cho thấy bức tranh cân bằng hơn, khi nhập khẩu giảm từ 9,5 Mt xuống 7,7 Mt trong ba năm gần nhất theo báo cáo của Bộ Thép. Than cốc là ngoại lệ rõ ràng: nguồn cung nội địa vẫn nhỏ so với nhu cầu của ngành thép, trong khi khối lượng nhập khẩu tiếp tục tăng.

Một báo cáo của ủy ban quốc hội cho thấy tỷ lệ sử dụng than cốc nội địa trong sản xuất thép hiện nay vào khoảng 10% và đề cập đến tỷ lệ pha trộn nội địa phổ biến là 10–12%. Cùng báo cáo này cho biết gần 43% sản lượng thép của Ấn Độ được sản xuất qua lò cao. Cùng với nhau, những con số này xác định điểm yếu chính về nguyên liệu thô của ngành: không phải quặng sắt, và không đồng đều trên toàn bộ ngành thép, mà là than cốc cần thiết cho công suất lò cao.

Điểm yếu đó trở nên đáng kể hơn trong năm tài chính 2025-26. Sản lượng thép thô tăng 10,7% so với cùng kỳ năm trước lên khoảng 168,4 Mt. Nhập khẩu than cốc tăng nhanh hơn, tăng 15,2% lên 66,33 Mt từ mức 57,58 Mt trong năm tài chính 2024-25.

Sự gia tăng nhập khẩu kéo theo sự phục hồi của chuỗi giá HCC FOB Australia, theo dữ liệu của Bộ Thép. Chỉ số này ở mức 243 USD/tấn vào tháng 6 năm 2026, tăng từ 239 USD/tấn vào tháng 5 và khoảng 175 USD/tấn vào tháng 3 năm 2025.

Do đó, Ấn Độ bước vào năm tài chính 2026-27 với cơ sở nhập khẩu hàng năm lớn hơn và chỉ số giá hàng hải vững chắc hơn. Với cơ cấu sản xuất thép hiện tại, sự kết hợp này làm tăng tác động tiềm ẩn của giá nguyên liệu thô, cước vận chuyển, biến động ngoại hối và gián đoạn nguồn cung đối với các nhà sản xuất lò cao.

Nhập khẩu than cốc đang vượt xa sản lượng thép

Nhập khẩu than cốc của Ấn Độ tăng 8,75 Mt trong năm tài chính 2025-26, đạt mức cao nhất trong chuỗi năm năm gần đây.

Ở mức 66,33 Mt, than cốc chiếm 26,9% theo trọng lượng trong tổng nhập khẩu than 246,37 Mt của Ấn Độ trong năm tài chính 2025-26. Như một phép so sánh đơn giản giữa nhập khẩu và sản lượng, khối lượng này tương đương khoảng 394 kg cho mỗi tấn thép thô sản xuất trong năm. Đây không phải là thước đo lượng than tiêu thụ trên mỗi tấn thép vì nó không điều chỉnh cho hàng tồn kho, thời điểm hoặc các mục đích sử dụng ngoài sản xuất thép thô. Sự khác biệt này tiếp tục kéo dài sang năm tài chính 2026-27. Ấn Độ đã nhập khẩu 6,01 triệu tấn than cốc trong tháng 4 năm 2026, tăng 1,34% so với 5,93 triệu tấn trong tháng 4 năm 2025. Tổng lượng nhập khẩu than giảm 12,95% trong cùng kỳ, xuống còn 21,13 triệu tấn từ mức 24,27 triệu tấn. Sự sụt giảm trong tổng thể rổ nhập khẩu than của Ấn Độ không lan sang than cốc. Một thông cáo của Bộ Thép ban hành vào tháng 7 cho thấy công suất sản xuất thép thô của Ấn Độ vào khoảng 222 triệu tấn mỗi năm tính đến tháng 6 năm 2026. Chính sách Thép Quốc gia đặt mục tiêu đạt 300 triệu tấn mỗi năm công suất và 255 triệu tấn mỗi năm sản lượng vào năm tài chính 2030-31. Chừng nào các lò cao còn chiếm một phần đáng kể trong sự mở rộng đó, thì sản lượng đầu ra cao hơn sẽ đòi hỏi nhiều than cốc có sẵn hơn.

Khối lượng nhập khẩu cao hơn làm gia tăng mức độ tiếp xúc với giá thị trường vận tải biển

Chỉ số than cốc cứng FOB Australia của Bộ Thép đứng ở mức 243 USD/tấn trong tháng 6 năm 2026, cao hơn 1,7% so với mức 239 USD/tấn trong tháng 5. Quỹ đạo giá gần đây cho thấy sự biến động của thị trường:

Với khối lượng nhập khẩu năm tài chính 2025-26 là 66,33 triệu tấn, một sự thay đổi 10 USD/tấn áp dụng trên toàn bộ khối lượng sẽ tương ứng với mức thay đổi danh nghĩa 663,3 triệu USD trong tổng chi phí mua hàng. Mức độ nhạy cảm này chỉ mang tính minh họa: chi phí thực tế thay đổi tùy theo chất lượng than, cước vận chuyển, giá hợp đồng và phòng ngừa rủi ro.

Mối quan hệ cơ bản rất đơn giản. Nhu cầu nhập khẩu lớn hơn làm tăng tác động chi phí tiềm ẩn của mỗi biến động trên thị trường vận tải biển, ngay cả trước khi tính đến các yếu tố cước vận chuyển và tỷ giá hối đoái.

Ràng buộc là than có thể sử dụng được, không chỉ riêng địa chất

Ấn Độ có 37,37 tỷ tấn tài nguyên than cốc, tập trung chủ yếu ở Jharkhand, cùng với các mỏ ở Madhya Pradesh, West Bengal và Chhattisgarh. Chính phủ đã công bố than cốc là khoáng sản quan trọng và chiến lược vào tháng 1 năm 2026.

Tuy nhiên, trữ lượng tài nguyên không tương đương với nguyên liệu đầu vào cho lò luyện cốc. Phần lớn than cốc nội địa của Ấn Độ cần được làm giàu để giảm tro và đáp ứng thông số kỹ thuật của các nhà sản xuất thép. Thước đo hoạt động không phải là than thô trong lòng đất hoặc tại cửa lò, mà là than đã được rửa và đạt chất lượng mà lò luyện cốc có thể sử dụng.

Sản lượng than cốc thô của Coal India đã suy yếu trong năm tài chính 2025-26. Sản lượng giảm 2,4% xuống còn 58,21 triệu tấn từ mức 59,67 triệu tấn trong năm tài chính 2024-25. Than cốc chiếm 7,6% trong tổng sản lượng than 768,19 triệu tấn của công ty trong năm tài chính 2025-26.

Các nhà máy rửa than là một ràng buộc trọng yếu về nguồn cung

Hiệu suất của các nhà máy rửa than Ấn Độ đã được cải thiện trong năm tài chính 2024-25, nhưng khối lượng đầu ra có thể sử dụng vẫn còn nhỏ.

Tỷ lệ thu hồi cao hơn đã làm tăng sản lượng than đã rửa ngay cả khi lượng than thô đầu vào giảm. Tuy nhiên, tổng sản lượng chỉ đạt 5,90 triệu tấn. Cứ mỗi 100 tấn than thô đưa vào nhà máy rửa, khoảng 37 tấn than đã rửa được thu hồi.

Đường cơ sở của ủy ban quốc hội thống kê có 10 nhà máy rửa than cốc của Coal India đang hoạt động với tổng công suất 18,35 triệu tấn mỗi năm. Coal India sau đó báo cáo rằng nhà máy rửa than Bhojudih công suất 2 triệu tấn mỗi năm đã bắt đầu hoạt động thương mại vào ngày 26 tháng 5 năm 2026. Bhojudih là một trong tám nhà máy rửa than cốc mới trong kế hoạch mở rộng công suất 21,5 triệu tấn mỗi năm; với việc nhà máy này được đưa vào vận hành, bảy dự án với tổng công suất 19,5 triệu tấn mỗi năm vẫn đang trong quá trình triển khai đến hết năm tài chính 2030.

Việc bổ sung này mở rộng tiềm năng chế biến của hệ thống, nhưng bản thân công suất không thể thay thế nhập khẩu. Lượng than thô đầu vào thực tế, tỷ lệ sử dụng nhà máy rửa than, tỷ lệ thu hồi, chất lượng sản phẩm và tỷ lệ phối trộn mà các nhà sản xuất thép đạt được sẽ quyết định có bao nhiêu tấn nhập khẩu bị thay thế.

Một dự báo của Bộ chỉ ra 138 triệu tấn nhập khẩu

Một dự báo của Bộ được sao chép trong báo cáo của ủy ban quốc hội cho thấy nhu cầu than cốc của Ấn Độ là 161 triệu tấn trong năm tài chính 2029-30, được gọi là năm tài chính 2030 trong tài liệu này. Cán cân cung cầu chi tiết của nó rất rõ ràng.

Nhu cầu nhập khẩu dự kiến là 138 triệu tấn gấp 2,08 lần mức 66,33 triệu tấn nhập khẩu trong năm tài chính 2025-26.

Cùng một báo cáo xem xét các yêu cầu để nâng tỷ lệ phối trộn nội địa lên 30% trong các lò luyện cốc nạp liệu kiểu nén. Mục tiêu đó sẽ cần 48 triệu tấn than cốc đã rửa trong nước. So với sản lượng dự kiến là 23 triệu tấn, báo cáo xác định khoảng trống cung ứng là 25 triệu tấn.

Thách thức trong quy hoạch có thể thấy rõ ở những phần khác của báo cáo. Sứ mệnh Than Cốc nêu rõ 140 triệu tấn than cốc thô trong nước có thể tạo ra khoảng 48 triệu tấn than có thể sử dụng được, trong khi dự báo cung ứng chi tiết cho năm tài chính 2030 chỉ dự kiến 23 triệu tấn sản lượng than đã rửa trong nước. Con số đầu tiên mô tả sản lượng đầu ra có thể sử dụng dự kiến từ mục tiêu than thô của Sứ mệnh; con số thứ hai là nguồn cung từ nhà máy rửa than được dự báo hiện tại. Báo cáo bỏ ngỏ sự khác biệt giữa tiềm năng đó và sản lượng dự kiến, đồng thời cho biết khoảng trống cung-cầu 25 triệu tấn đang được xem xét cùng với Bộ Thép.

Các biện pháp của chính phủ bao gồm 16 khu vực khai thác than cốc đã qua đấu giá dự kiến bắt đầu sản xuất vào năm tài chính 2028-29, các nhà máy rửa than mới và hiện đại hóa, các kết nối than dài hạn hơn và sử dụng nhiều hơn công nghệ nạp liệu kiểu nén. Hiệu quả của chúng sẽ không thể hiện ở công suất đã công bố, mà ở sản lượng than đã rửa, tỷ lệ phối trộn trong nước và số tấn nhập khẩu được thay thế.

Dự báo 138 triệu tấn không mô tả toàn bộ vị thế nguyên liệu thô của Ấn Độ. Nó chỉ ra điểm yếu bên trong đó. Quặng sắt lại kể một câu chuyện ngược lại.

Quặng sắt tạo ra sự đối trọng trong nước

Ấn Độ đã sản xuất tạm tính 312,53 triệu tấn quặng sắt trong năm tài chính 2025-26, tăng 8% so với 289,40 triệu tấn trong năm tài chính 2024-25. Sản lượng trong tháng 3 năm 2026 đạt khoảng 34,5 triệu tấn, so với 25,9 triệu tấn trong tháng 3 năm 2025.

Tuy nhiên, nhập khẩu quặng sắt và viên quặng đã tăng từ 4,9 triệu tấn lên 12,2 triệu tấn trong ba năm, mức tăng khoảng 149%.

Con số nhập khẩu 12,2 triệu tấn tương đương 3,9% sản lượng quặng sắt nội địa của năm tài chính 2025-26. Sự so sánh này có chủ ý hạn chế: số liệu nhập khẩu bao gồm cả viên quặng, trong khi số liệu sản xuất trong nước chỉ bao gồm quặng sắt. Do đó, nó cho thấy quy mô tương đối chứ không phải tỷ lệ phụ thuộc nhập khẩu trực tiếp.

Ngay cả với sự khác biệt đó, sản lượng nội địa hơn 312 triệu tấn đặt quặng sắt vào một vị thế cơ bản mạnh hơn so với than cốc. Nhập khẩu gia tăng có thể phản ánh cấp quặng, vị trí và các yêu cầu cụ thể của nhà máy, nhưng chúng không làm thay đổi quy mô của cơ sở sản xuất trong nước của Ấn Độ.

Phế liệu lại chiếm một vị trí khác. Quỹ đạo nhập khẩu của nó đang giảm dần và chủ yếu hỗ trợ sản xuất thép bằng lò điện chứ không phải bằng lò cao.

Phế liệu củng cố một con đường sản xuất thép khác

Một câu trả lời của Bộ Thép trước quốc hội cho thấy nhập khẩu phế liệu sắt thép giảm từ 9,5 triệu tấn xuống 7,7 triệu tấn trong ba năm, mức giảm 18,9%. Không giống như than cốc, điểm cuối kỳ báo cáo mới nhất thấp hơn so với ba năm trước đó.

Ấn Độ cũng đang mở rộng cơ sở hạ tầng chính thức cho thu hồi nội địa. Tính đến ngày 31 tháng 7 năm 2026, 153 cơ sở phá dỡ xe đã đăng ký đang hoạt động trên 23 bang và Lãnh thổ Liên bang. Quy định Bảo vệ Môi trường (Xe hết vòng đời) năm 2025, Chính sách Tái chế Phế liệu Thép năm 2019 và Đạo luật Tái chế Tàu biển năm 2019 cung cấp các khuôn khổ để thu hồi nhiều vật liệu hơn ở Ấn Độ.

Sự sẵn có của phế liệu trong nước lớn hơn hỗ trợ sản xuất thép bằng lò điện và có thể giảm nhu cầu nhập khẩu phế liệu. Nó không thay thế than cốc được tiêu thụ bên trong một lò cao đang hoạt động. Do đó, phế liệu và than cốc giải quyết các con đường sản xuất khác nhau và các hình thức tiếp xúc nhập khẩu khác nhau.

Sự khác biệt đó hoàn thiện bức tranh về nguyên liệu thô. Ấn Độ có một cơ sở quặng sắt nội địa lớn. Nhập khẩu phế liệu sắt thép thấp hơn mức của ba năm trước đó, trong khi cơ sở hạ tầng thu hồi chính thức đang mở rộng. Nhưng cả hai yếu tố này đều không thay đổi nhu cầu trước mắt về than cốc có thể sử dụng được trong đội lò cao hiện có của đất nước.

Thử nghiệm thực sự là số tấn có thể sử dụng được

An ninh nguyên liệu thô của Ấn Độ được hiểu rõ nhất như một hệ thống phân cấp thay vì một tiêu đề duy nhất. Sản lượng quặng sắt vượt quá 312 triệu tấn. Nhập khẩu phế liệu sắt thép ở điểm cuối báo cáo mới nhất là 7,7 triệu tấn, giảm từ 9,5 triệu tấn ba năm trước đó. Nhập khẩu than cốc đã đạt 66,33 triệu tấn trong năm tài chính 2025-26, trong khi một dự báo của Bộ được sao chép trong một báo cáo quốc hội đặt con số này ở mức 138 triệu tấn vào năm tài chính 2030.

Thách thức trung tâm về than cốc là sự chuyển đổi: biến than thô trong nước thành than đã rửa có hàm lượng tro thấp mà các nhà sản xuất thép có thể sử dụng. Các mục tiêu khai thác và công suất nhà máy rửa than đã công bố tự chúng không thiết lập được an ninh nguồn cung.

Tiến độ nên được đánh giá qua bốn chỉ số đã được công bố:

1. Lượng than thô đầu vào được xử lý bởi các nhà máy rửa than
2. Tỷ lệ thu hồi than đã rửa
3. Tỷ lệ phối trộn nội địa đạt được bởi các nhà sản xuất thép
4. Số tấn nhập khẩu bị thay thế

Cho đến khi các thước đo đó cho thấy sự cải thiện bền vững, sự mở rộng ngành thép của Ấn Độ—với cơ cấu sản xuất và cơ cấu nguyên liệu thô hiện tại—sẽ tiếp tục làm sâu sắc thêm mức độ phụ thuộc của nước này vào thị trường than cốc quốc tế.