SMM, ngày 14 tháng 8:
Đầu phiên giao dịch, hợp đồng đồng SHFE 2608 mở cửa giảm với khoảng trống giá, sau đó dao động ngang, trong khi vùng giá trung tâm tổng thể nhích nhẹ xuống. Giá mở cửa là 108.550 nhân dân tệ/tấn. Sau khi mở cửa, giá có xu hướng suy yếu, chạm mức thấp trong phiên là 108.060 nhân dân tệ/tấn trước khi hồi phục phần nào và đóng cửa ở mức 108.250 nhân dân tệ/tấn. Chênh lệch backwardation giữa các tháng ở mức 590–700 nhân dân tệ/tấn, và biên lợi nhuận nhập khẩu tháng gần nhất của đồng SHFE so với hợp đồng 2608 dao động từ lỗ 1.910 nhân dân tệ/tấn đến lỗ 1.800 nhân dân tệ/tấn.
Trong phiên, tâm lý người bán đối với đồng cathode tại Thượng Hải ở mức 2,56, giảm 0,83 so với tháng trước, trong khi tâm lý người mua ở mức 2,99, tăng 0,08 so với tháng trước. Dữ liệu lịch sử có thể tra cứu trên cơ sở dữ liệu. Trong phiên, các nhà cung cấp ít chào giá so với hợp đồng 2608 và phần lớn chuyển sang báo giá theo hợp đồng 2609. Đối với đồng chất lượng cao, chỉ có một số tấm khổ lớn Jintun sẵn có, được chào ở mức chiết khấu 50 nhân dân tệ/tấn so với hợp đồng tháng gần nhất. Các thương hiệu đồng chất lượng tiêu chuẩn như Lufang, Xiangguang và JCC được chào ở mức cộng phí khoảng 400 nhân dân tệ/tấn so với hợp đồng 2609; các thương hiệu như Jinguan, Jinxin và Tongguan được chào ở mức cộng phí 380–450 nhân dân tệ/tấn so với hợp đồng 2609. Sau khi một lượng nhỏ đồng Jinchuan ISA được chào ở mức chiết khấu 280 nhân dân tệ/tấn so với hợp đồng tháng gần nhất được giao dịch, nguồn cung giá thấp trở nên khan hiếm. Đồng chưa đăng ký được giao dịch khá tốt, với các chào giá ở mức chiết khấu 350 nhân dân tệ/tấn so với hợp đồng tháng gần nhất, và hầu hết giao dịch được thực hiện ở mức chiết khấu 450 nhân dân tệ/tấn.
Nhìn sang tuần tới, thứ Hai tới sẽ là ngày giao dịch cuối cùng của hợp đồng đồng SHFE 2608. Chênh lệch backwardation giữa hợp đồng 2608 và 2609 vẫn ở mức cao 590–700 nhân dân tệ/tấn. Theo phương pháp SMM, SMM luôn báo giá so với hợp đồng tháng gần nhất; các báo giá so với hợp đồng 2608 vào thứ Hai dự kiến vẫn duy trì ở mức chiết khấu tương đối sâu. Khi cơ sở định giá chuyển sang hợp đồng 2609 vào thứ Ba, cộng phí giao ngay sẽ ghi nhận mức phục hồi rõ rệt về mặt danh nghĩa. Về phía giao hàng, tính đến lúc đóng cửa phiên sáng, khối lượng hợp đồng mở của hợp đồng đồng SHFE 2608 vẫn còn khoảng 9.480 lô; tính đến ngày 13 tháng 8, warrant đồng đã đăng ký trên SHFE đạt 27.200 tấn, và một số nhà cung cấp tiếp tục đăng ký vật liệu có thể giao hàng thành warrant, vì vậy nguồn cung sẽ vẫn bị phân tán một phần giữa các phân khúc giao ngay và warrant. Ở phía cầu, hoạt động tại một số doanh nghiệp hạ nguồn đã phục hồi phần nào. Khách hàng cuối chủ yếu định giá theo hợp đồng 2609, và mức giá đồng trung bình họ có thể chấp nhận đã dịch lên so với trước; đơn hàng chủ yếu tập trung quanh mức 107.000 nhân dân tệ/tấn. Tuy nhiên, mức này vẫn còn cách xa giá kỳ hạn hiện tại, và dự kiến lượng cầu thực tế được giải phóng vẫn do nhu cầu cứng chi phối. Nhìn chung, báo giá đồng giao ngay Thượng Hải theo hợp đồng 2608 dự kiến vẫn giữ mức chiết khấu sâu vào thứ Hai tới, và sau khi chuyển hợp đồng, báo giá theo hợp đồng 2609 sẽ phục hồi rõ rệt. Trong thời gian tới, vẫn cần chú ý tới giao dịch hạ nguồn và dòng chảy vật tư đủ điều kiện giao hàng.
![Wire and Cable Operating Rates Continued to Pull Back This Week; Weak Demand to Keep Next Week’s Operating Rates Trending Lower [SMM Wire and Cable Market Weekly Review]](https://imgqn.smm.cn/usercenter/Fxolk20251217171712.jpg)
![[SMM Analysis] High Copper Prices Weigh on Demand as Payable for Copper Scrap Diverge](https://imgqn.smm.cn/usercenter/MXbup20251217171745.jpg)
![Chilean Copper Commission Again Lowered Its Annual Production Forecast, and the Pace of Decline in the Imported Copper Concentrate Index Slowed [SMM Spot Copper Concentrate Weekly Review]](https://imgqn.smm.cn/usercenter/TlzAr20251217171709.jpg)
