Trong nửa đầu tháng 8, giá đồng LME nhìn chung duy trì đà tăng mạnh, sau khi tăng nhanh đã chuyển sang trạng thái tích lũy ở mức cao. Đầu tháng, giá đồng LME tăng từ khoảng 13.850 USD/tấn, ghi nhận mức tăng 2,8% trong tuần đầu và quay trở lại vùng cao lịch sử. Sang tuần thứ hai, giá đồng tiếp tục thăm dò lên cao hơn rồi tích lũy ở vùng đỉnh, chủ yếu trong khoảng 13.950–14.280 USD/tấn. Với việc giá đồng duy trì ở mức cao, một mặt điều này hỗ trợ giá đồng phế liệu ngoài Trung Quốc, mặt khác dần kìm hãm nhu cầu thu mua hạ nguồn, làm gia tăng sự giằng co cung cầu giữa bên bán và bên mua trên thị trường đồng phế liệu ngoài Trung Quốc.
Về giá, trong nửa đầu tháng 8, các hệ số thanh toán đối với đồng phế liệu ngoài Trung Quốc nhìn chung duy trì ở mức cao, nhưng sự phân hóa dần xuất hiện giữa các loại hàng. Đầu tháng, do tồn kho đồng phế liệu khả dụng tại các khu vực tiêu thụ chính như Trung Quốc, Nhật Bản, Hàn Quốc và Ấn Độ nhìn chung ở mức thấp, nguồn cung ngoài Trung Quốc vẫn thắt chặt và các nhà cung cấp thể hiện rõ ý giữ giá. Hệ số thanh toán chào bán ngoài Trung Quốc đối với đồng sáng chủ yếu giữ ở mức 98,5%-99%, đồng số 1 vào khoảng 97%-98%, và đồng số 2 tập trung ở mức 94%-96%.
Tuy nhiên, khi giá đồng tăng thêm, tác động kìm hãm của giá cao đối với nhu cầu bắt đầu lộ rõ. Đặc biệt, chịu ảnh hưởng bởi hoạt động bảo trì tại một số nhà máy luyện kim, mùa tiêu thụ thấp điểm và giá đồng cao, nhu cầu thu mua đồng số 1 và số 2 chậm lại phần nào, và các hệ số thanh toán giao dịch điều chỉnh giảm ở mức độ nhất định. Tính đến giữa tháng 8, hệ số thanh toán giao dịch đối với đồng số 1 đã giảm về khoảng 96%-97%, đồng số 2 của Mỹ vào khoảng 95,5%, và đồng số 2 châu Âu chủ yếu giao dịch quanh mức 94,5%-95%. Trái lại, do nguồn cung đồng sáng vẫn thắt chặt và đây là mặt hàng thay thế trực tiếp mạnh cho đồng cathode, giá của nó được hỗ trợ rõ ở phía dưới, và hệ số thanh toán chào bán vẫn duy trì ở mức cao 98,5%-99% mà chưa hạ nhiệt rõ rệt.
Về giao dịch, thị trường trong nửa đầu tháng 8 nhìn chung có đặc điểm “nguồn cung thắt chặt và nhu cầu thận trọng”. Giá đồng tăng nhanh vào đầu tháng đã thúc đẩy các nhà cung cấp ngoài Trung Quốc sẵn sàng bán ra hơn, nhưng do lượng hàng giao ngay có hạn nên người bán vẫn nghiêng mạnh về giữ giá cứng. Trước việc giá đồng ở mức cao lịch sử, các doanh nghiệp hạ nguồn rõ ràng nghiêng về mua hàng đúng thời điểm và ít sẵn sàng chủ động xây dựng tồn kho; do đó, dù giao dịch cải thiện so với trước đó, mức mở rộng khối lượng tổng thể vẫn bị hạn chế.
Sau giữa tháng 8, khi giá đồng tiếp tục đi ngang ở vùng giá cao, tác động của mùa tiêu thụ thấp điểm truyền thống đến đơn hàng hạ nguồn trở nên rõ rệt hơn, tâm lý chờ đợi và quan sát của doanh nghiệp gia tăng, và giao dịch thị trường lại trở nên trì trệ. Trong khi đó, do chịu ảnh hưởng từ nhu cầu thu hồi vốn, một số thương nhân sẵn sàng bán ra hơn và chỉ có thể thúc đẩy giao dịch bằng cách nhượng bộ giá ở mức vừa phải, đây cũng là một trong những nguyên nhân quan trọng khiến chỉ số giá thu mua đồng số 1 và đồng số 2 giảm.
Từ góc độ cơ bản, hỗ trợ lớn nhất cho thị trường đồng phế liệu ngoài Trung Quốc vẫn đến từ phía cung. Tác động của nguồn cung quặng đồng và tinh quặng đồng thắt chặt trước đó đang dần lan tỏa sang phân khúc tài nguyên thứ cấp. Sự chú ý của thị trường và nhu cầu thu mua đồng phế liệu vẫn ở mức tương đối cao, trong khi bản thân nguồn cung đồng phế liệu có độ co giãn hạn chế và khó có thể nhanh chóng giải phóng nguồn cung tăng thêm trong ngắn hạn. Đồng thời, tồn kho xã hội về đồng phế liệu tại các khu vực tiêu thụ chính vẫn ở mức tương đối thấp, khiến tình trạng thắt chặt nguồn cung đồng phế liệu cấp cao, đặc biệt là đồng sáng trần, càng rõ rệt hơn.
Nhìn sang nửa cuối tháng 8, trong bối cảnh giá đồng vẫn ở mức cao lịch sử và mùa tiêu thụ thấp điểm truyền thống chưa kết thúc rõ ràng, các doanh nghiệp hạ nguồn dự kiến tiếp tục chủ yếu dựa vào mua hàng đúng thời điểm, và tồn kho xã hội về đồng phế liệu tại một số khu vực có thể tăng nhẹ. Về giá, được hỗ trợ bởi nguồn cung thắt chặt và nhu cầu thay thế, chỉ số giá thu mua đồng sáng trần dự kiến vẫn ở mức cao; đồng số 1 và đồng số 2 do chịu tác động từ nhu cầu luyện kim chậm lại và giao dịch thị trường yếu nên vẫn đối mặt với một số áp lực giảm giá. Nhìn chung, thị trường đồng phế liệu ngoài Trung Quốc có thể tiếp tục cho thấy xu hướng phân hóa trong ngắn hạn, với “giá nguyên liệu cấp cao giữ vững, còn nguyên liệu cấp trung và cấp thấp chịu áp lực”.
![Ahead of the Weekend, Scrap Utilization Enterprises Buy the Dip [SMM Secondary Copper Daily Review]](https://imgqn.smm.cn/usercenter/ZCsFN20251217171710.jpg)
![[Bản tin nhanh SMM về thanh đồng cathode] Tồn kho nguyên liệu thô và thành phẩm tăng trong bối cảnh nhu cầu yếu và giá điều chỉnh giảm](https://imgqn.smm.cn/usercenter/HfIIS20251217171709.jpg)
