Tình hình Trung Đông từng bước hạ nhiệt, Trung tâm Thiếc SHFE tăng và củng cố ở mức cao [Bình luận giữa ngày về thiếc của SMM]

Bình luận giữa trưa thị trường thiếc, ngày 27 tháng 7 năm 2026

Thị trường thiếc trong và ngoài Trung Quốc tiếp tục tích lũy ở mức cao. Hợp đồng thiếc được giao dịch nhiều nhất trên SHFE mở cửa ở mức 416.310 nhân dân tệ/tấn, tăng vọt lên mức cao trong ngày 422.290 nhân dân tệ/tấn, sau đó thoái lui nhẹ và dao động quanh 419.500 nhân dân tệ/tấn, kết thúc phiên sáng ở mức 419.550 nhân dân tệ/tấn, tăng 1,86% so với giá thanh toán của phiên giao dịch trước. Trên LME, hợp đồng thiếc kỳ hạn ba tháng giao dịch cuối cùng ở mức 54.250 USD/tấn, tăng 0,48%.

Về mặt vĩ mô:

(1) Căng thẳng tại Trung Đông cho thấy dấu hiệu hạ nhiệt theo từng giai đoạn. Trump đã ra lệnh ngừng các cuộc không kích vào Iran vào ngày 24 tháng 7 (sau 13 đêm liên tiếp không kích), chủ yếu do cạn kiệt nhanh chóng tên lửa đánh chặn phòng không và để lại cửa sổ cho các cuộc đàm phán ngoại giao tiềm năng; Iran sau đó phản hồi vào ngày 26 bằng cách tuyên bố dừng các cuộc tấn công quân sự trả đũa. Tâm lý rủi ro địa chính trị hạ nhiệt khiến phần bù rủi ro trên thị trường năng lượng bị thu hẹp đáng kể, với dầu thô Brent giảm mạnh 5% vào đầu phiên thứ Hai xuống khoảng 92 USD/thùng, và dầu thô WTI cũng trượt xuống khoảng 84,7 USD/thùng.

(2) Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) sắp tổ chức cuộc họp FOMC vào ngày 29 tháng 7. Thị trường kỳ vọng rộng rãi Fed sẽ giữ nguyên, duy trì lãi suất quỹ liên bang mục tiêu trong khoảng 3,50%-3,75% không thay đổi. Môi trường thanh khoản bên ngoài Trung Quốc vẫn ổn định trong bối cảnh thận trọng chờ đợi trong ngắn hạn.

Trên thị trường giao ngay, giao dịch buổi sáng vẫn ảm đạm. Khi giá tương lai tăng vọt trở lại và quay về vùng cao 420.000 nhân dân tệ/tấn, tâm lý chờ đợi của người mua hạ nguồn và người dùng cuối càng gia tăng. Trong phiên, hoạt động hỏi mua ít ỏi, chỉ có một số rất ít doanh nghiệp có nhu cầu cứng mua vào lác đác lô nhỏ.

Nhìn chung, việc căng thẳng Trung Đông hạ nhiệt theo từng giai đoạn đã kéo giá dầu thô và các hàng hóa năng lượng khác đi xuống, xoa dịu lo ngại về làn sóng lạm phát thứ hai, cùng với kỳ vọng ổn định trước cuộc họp của Fed, tâm lý vĩ mô tổng thể ổn định trở lại. Trở lại với yếu tố cơ bản của thiếc, logic vẫn là cuộc giằng co giữa phe bò và phe gấu. Một mặt, tồn kho xã hội tại Trung Quốc thấp kết hợp với nguồn cung từ Myanmar phục hồi chậm đã hỗ trợ giá sàn; mặt khác, sau khi giá tương lai tăng vọt, giao dịch trên thị trường giao ngay trầm lắng, với giá cao vẫn kìm hãm đáng kể tiêu thụ, hạn chế dư địa bứt phá lên phía trên. Dự kiến hợp đồng thiếc giao dịch nhiều nhất của SHFE sẽ tiếp tục duy trì ổn định ở mức cao trong ngắn hạn.