Dầu thô ghi nhận ba tuần tăng liên tiếp, kim loại thể hiện diễn biến trái chiều, thiếc LME tăng hơn 1%, bạc SHFE tăng hơn 4% trong tuần [Thị trường đêm qua]

Tin SMM ngày 25/7:

Thị trường Kim loại:

Đêm qua, kim loại cơ bản trên thị trường trong và ngoài nước biến động trái chiều. Thiếc LME dẫn đầu mức tăng với 1,01%, trong khi nhôm LME dẫn đầu đà giảm, mất 0,78%. Chì SHFE giảm 0,76%, và mức thay đổi % của các kim loại còn lại tương đối nhỏ. Hợp đồng alumin chính tăng 0,67%, trong khi hợp đồng nhôm đúc chính giảm 0,57%.

Đêm qua, hầu hết kim loại đen đều tăng. Thép không gỉ đóng cửa đi ngang ở mức 14.740 nhân dân tệ/tấn, trong khi thép cuộn cán nóng và thép thanh đều tăng khoảng 0,4% — thép cuộn cán nóng tăng 0,46% và thép thanh tăng 0,42%. Than luyện cốc và than cốc biến động trái chiều, than luyện cốc giảm 0,35% và than cốc tăng 0,9%.

Đêm qua trên thị trường kim loại quý, vàng COMEX tăng 0,14%, đạt mức tăng tuần 0,92%. Bạc COMEX tăng 0,75%, với mức tăng tuần 3,84%. Tại Trung Quốc, vàng SHFE tăng 0,18% và bạc SHFE tăng 1,39%. Trên biểu đồ nến tuần, vàng SHFE tăng 1,06% và bạc SHFE tăng 4,17% trong tuần.

Tính đến 78:14 ngày 25/7, điều kiện thị trường đóng cửa như sau:

Mặt trận Vĩ mô

Trung Quốc:

Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc thông báo sẽ tiến hành các hoạt động repo ngược qua đêm từ ngày 29/7 đến 31/7 và ngày 3/8, sử dụng lãi suất cố định và đấu thầu theo số lượng. Lượng giao dịch sẽ là 600 tỷ nhân dân tệ mỗi ngày từ ngày 29/7 đến 31/7, và 300 tỷ nhân dân tệ vào ngày 3/8. (Jin10 Data APP)

[Bộ Ngoại giao: Chiến tranh Thuế quan và Chiến tranh Thương mại không có lợi cho bất kỳ ai]Người phát ngôn Bộ Ngoại giao Lâm Kiếm chủ trì cuộc họp báo thường kỳ. Một phóng viên hỏi về các biện pháp thuế quan mới của Mỹ có hiệu lực hôm nay và Bộ Ngoại giao có bình luận gì không. Ông Lâm Kiếm cho biết lập trường của Trung Quốc về các vấn đề kinh tế-thương mại Trung-Mỹ là nhất quán và rõ ràng — Trung Quốc phản đối mọi hình thức biện pháp thuế quan đơn phương, và chiến tranh thuế quan và chiến tranh thương mại không có lợi cho bất kỳ ai. (Tin tức CCTV)

[Người phát ngôn Bộ Thương mại Trả lời Câu hỏi về việc Thêm 14 Thực thể EU vào Danh sách Kiểm soát Xuất khẩu] Ngày 24/7/2026, Bộ Thương mại đã công bố danh sách kiểm soát xuất khẩu. Cần lưu ý những gì? Vào tối ngày 23 tháng 7 theo giờ Bắc Kinh, EU chính thức công bố gói trừng phạt thứ 21 đối với Nga, đưa 14 công ty đến từ Trung Quốc đại lục và Hồng Kông vào danh sách trừng phạt. Nhằm bảo vệ an ninh và lợi ích quốc gia, thực hiện các nghĩa vụ quốc tế như không phổ biến vũ khí, và để đáp trả những hành động trắng trợn của EU, Trung Quốc đã quyết định, căn cứ theo Luật Kiểm soát Xuất khẩu của Cộng hòa Nhân dân Trung Hoa và Quy định về Kiểm soát Xuất khẩu Hàng hóa Lưỡng dụng, bổ sung 14 thực thể EU, bao gồm Tập đoàn Rafaut, vào danh sách kiểm soát xuất khẩu. Điều này cấm các nhà khai thác xuất khẩu xuất khẩu hàng hóa lưỡng dụng cho các thực thể này và cấm các tổ chức, cá nhân ở nước ngoài chuyển giao hoặc cung cấp hàng hóa lưỡng dụng có nguồn gốc từ Cộng hòa Nhân dân Trung Hoa cho các thực thể này. (Ứng dụng Dữ liệu Jin10)

Đô la Mỹ:

Tính đến thời điểm đóng cửa qua đêm, chỉ số đô la Mỹ tăng nhẹ 0,01% lên 101,45, ghi nhận mức tăng hàng tuần là 0,68%. Theo công cụ "FedWatch" của CME, xác suất Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) giữ nguyên lãi suất trong tháng 7 là 62,1%, trong khi xác suất tăng lãi suất cộng dồn 25 điểm cơ bản là 37,9%. Đối với tháng 9, xác suất Fed giữ nguyên lãi suất là 15,1%, xác suất tăng cộng dồn 25 điểm cơ bản là 56,2% và tăng cộng dồn 50 điểm cơ bản là 28,7%. (Ứng dụng Dữ liệu Jin10)

Các chiến lược gia của Morgan Stanley cho biết trong một báo cáo rằng dữ liệu gần đây cho thấy Fed sẽ giữ nguyên lãi suất tại cuộc họp tháng 7 và có thể giữ lãi suất không đổi trong phần còn lại của năm. Họ viết: "Fed đang mất kiên nhẫn với lạm phát trên mức mục tiêu. Quỹ đạo lạm phát trong những tháng tới rất quan trọng — chúng tôi kỳ vọng lạm phát sẽ giảm trở lại như dự đoán — nếu không Fed có thể chuyển sang tăng lãi suất vào cuối năm nay." Thị trường tiền tệ hiện đã định giá kỳ vọng gần hai lần tăng lãi suất của Fed vào cuối năm. Tuy nhiên, lạm phát chậm lại có thể khiến Fed giữ nguyên lãi suất trong năm nay, duy trì lãi suất quỹ liên bang trong phạm vi 3,50% đến 3,75%. "Chúng tôi dự đoán xu hướng giảm phát sẽ khiến Fed giữ nguyên lãi suất trong năm nay." (Ứng dụng Dữ liệu Jin10)

Các loại tiền tệ khác:

Theo một báo cáo của Nikkei, Ngân hàng Trung ương Nhật Bản (BOJ) dự kiến sẽ giữ nguyên lãi suất ở mức 1% tại cuộc họp chính sách vào ngày 30 và 31 tháng 7. Các nguồn tin thân cận cho biết đa số trong Hội đồng Chính sách gồm 9 thành viên của BOJ dự kiến sẽ bỏ phiếu giữ lãi suất ổn định. Mặc dù các thành viên hội đồng quản trị nhìn chung đánh giá điều kiện tài chính hiện tại là nới lỏng và thấy cần tăng lãi suất thêm để ổn định giá cả, nhiều người cho biết không có sự cấp bách ngay lập tức để hành động. Một số thành viên kêu gọi tăng lãi suất thêm một lần nữa vào tháng 7 sau đợt tăng tháng 6, trong bối cảnh BOJ theo dõi chặt chẽ tác động của đợt tăng tháng 6 giữa lúc căng thẳng Trung Đông leo thang và rủi ro lạm phát từ giá dầu tăng. Tại cuộc họp tuần tới, hội đồng có thể nâng dự báo tăng trưởng GDP thực tế trung vị cho năm tài chính 2026. Dự báo tháng 4 của BOJ là 0,5%, nhưng điều kiện kinh tế đã được cải thiện kể từ đó. Nguồn lực thay thế dầu thô Trung Đông ngày càng sẵn có, cùng với lo ngại suy giảm sản lượng doanh nghiệp giảm bớt cũng được ghi nhận. Nhiều người trong BOJ cũng tin rằng các ngành liên quan đến AI đang vượt kỳ vọng, thúc đẩy tăng trưởng kinh tế Nhật Bản. (Jin10 Data APP)

Tổng quan vĩ mô:

Tuần tới tại Trung Quốc, dữ liệu công bố bao gồm lợi nhuận công nghiệp tháng 6 (trên quy mô quy định) so với cùng kỳ, PMI sản xuất chính thức tháng 7, và các dữ liệu khác. Tại Mỹ, dữ liệu công bố bao gồm quyết định lãi suất của Fed Mỹ (trần) đến ngày 29/7, đơn đặt hàng hàng hóa lâu bền tháng 6 (MoM), chỉ số hoạt động kinh doanh Fed Dallas tháng 7, thay đổi việc làm ADP hàng tuần của Mỹ tính đến ngày 11/7, chỉ số giá nhà FHFA tháng 5 (MoM), chỉ số giá nhà tổng hợp 20 thành phố S&P/CS tháng 5 (NSA, YoY), chỉ số niềm tin tiêu dùng Conference Board tháng 7, chỉ số sản xuất Fed Richmond tháng 7, số đơn xin trợ cấp thất nghiệp lần đầu hàng tuần của Mỹ tính đến ngày 25/7, chỉ số giá PCE lõi tháng 6 (YoY), GDP quý 2 (tốc độ hàng năm, sơ bộ, QoQ), chỉ số giá PCE lõi quý 2 (tốc độ hàng năm, sơ bộ, QoQ), chỉ số giá PCE lõi tháng 6 (MoM), chỉ số chi phí lao động quý 2 (QoQ), PMI Chicago tháng 7, chỉ số niềm tin tiêu dùng Đại học Michigan tháng 7 (cuối cùng), kỳ vọng lạm phát một năm tháng 7 (cuối cùng), và các dữ liệu khác. Tại Khu vực đồng Euro, dữ liệu bao gồm GDP quý 2 (YoY, sơ bộ), tỷ lệ thất nghiệp tháng 6, chỉ số tâm lý công nghiệp tháng 7, chỉ số tâm lý kinh tế tháng 7, CPI tháng 7 (YoY, sơ bộ), CPI tháng 7 (MoM, sơ bộ), và các dữ liệu khác. Tại Đức, công bố bao gồm chỉ số môi trường kinh doanh IFO tháng 7, GDP quý 2 (NSA, YoY, sơ bộ), CPI tháng 7 (MoM, sơ bộ), thay đổi thất nghiệp điều chỉnh theo mùa tháng 7, tỷ lệ thất nghiệp điều chỉnh theo mùa tháng 7, và các dữ liệu khác. Dữ liệu Thụy Sĩ bao gồm chỉ số niềm tin nhà đầu tư ZEW tháng 7, chỉ báo kinh tế KOF tháng 7, doanh số bán lẻ thực tế tháng 6 so cùng kỳ và CPI sơ bộ tháng 7 của Pháp so với tháng trước. Dữ liệu Anh bao gồm doanh số thực tế ngành phân phối CBI tháng 7, số giấy phép thế chấp nhà được phê duyệt tháng 6 và quyết định lãi suất ngân hàng Anh đến ngày 30 tháng 7. Ngoài ra, CPI không điều chỉnh theo mùa tháng 6 của Úc so cùng kỳ, GDP quý II sơ bộ của Pháp so cùng kỳ, tỷ lệ thất nghiệp tháng 6 của Nhật, lãi suất mục tiêu của BOJ đến ngày 31 tháng 7 và GDP tháng 5 của Canada so với tháng trước sẽ được công bố.

Hơn nữa, một cửa sổ điều chỉnh giá mới cho sản phẩm xăng dầu tinh luyện trong nước sẽ mở ra. Fed sẽ công bố quyết định lãi suất và Chủ tịch Fed Warsh sẽ tổ chức họp báo chính sách tiền tệ. Ngân hàng Trung ương Anh sẽ công bố quyết định lãi suất, biên bản cuộc họp và báo cáo chính sách tiền tệ. Thống đốc BOJ Kazuo Ueda sẽ tổ chức họp báo chính sách tiền tệ và BOJ sẽ công bố quyết định lãi suất và báo cáo triển vọng kinh tế. Thống đốc RBA Bullock sẽ có bài phát biểu và Ngân hàng Trung ương Canada sẽ công bố biên bản cuộc họp chính sách tiền tệ.

Dầu thô:

Qua đêm, giá dầu thô trên cả hai sàn giao dịch cùng giảm, với dầu thô Mỹ giảm 1,87% và dầu Brent giảm 1,53%. Tính theo tuần, dầu thô Mỹ tăng vọt 10,63% và dầu Brent tăng 5,36%, cả hai đều ghi nhận tuần tăng thứ ba liên tiếp. Trong tuần, căng thẳng địa chính trị mới giữa Mỹ và Iran đã kích hoạt một đợt tăng giá mạnh trong ngắn hạn, nhưng giá qua đêm trên cả hai sàn đã giảm trở lại khi các cuộc đàm phán hòa bình Mỹ-Iran cho thấy khả năng được nối lại. Wall Street CN đưa tin vào thứ Sáu, giờ miền Đông Hoa Kỳ ngày 24, Reuters dẫn nguồn tin cho biết Pakistan đang tìm cách thúc đẩy việc nối lại các cuộc đàm phán bị đình trệ giữa Mỹ và Iran.

Dầu Brent trước đó đã có lúc vượt quá mốc 100 đô la. Tuy nhiên, giá vẫn duy trì mức tăng 10% trong tuần do sự gián đoạn ngày càng leo thang đối với vận chuyển năng lượng trên Biển Đỏ và lo ngại về sự leo thang hơn nữa của cuộc chiến chống Iran. “Việc Mỹ nối lại các cuộc tấn công vào Iran, sự tham gia gia tăng của Houthi ở Biển Đỏ và sự gián đoạn đường ống CPC đều dẫn đến một đợt thắt chặt mới nguồn cung dầu thô, khiến giá tăng là điều không thể tránh khỏi,” nhà phân tích Janiv Shah của Rystad cho biết, và nói thêm rằng mức độ gián đoạn ở Eo biển Hormuz hiện dường như gần đạt mức đỉnh điểm hồi tháng Ba. (Jin10 Data APP)

Barclays: Nếu tình hình hiện tại kéo dài thêm một, hai hoặc ba tháng nữa, chúng tôi thấy rủi ro giá dầu có thể cao hơn lần lượt 2 USD, 7 USD hoặc 10 USD/thùng so với dự báo giá dầu Brent năm 2026 của chúng tôi là 96 USD/thùng. (Jin10 Data APP)

Các nhà phân tích của ING cho biết: “Câu hỏi then chốt là ở mức giá nào chính quyền Trump sẽ cảm thấy áp lực phải quay lại bàn đàm phán.” Họ lưu ý rằng, dựa trên đợt tăng giá lúc bắt đầu xung đột, áp lực giảm leo thang sẽ tăng đáng kể nếu dầu Brent tiến gần mức 120 USD/thùng. Đối với Iran, vấn đề cấp bách hơn không phải là giá dầu tuyệt đối mà là quốc gia này có thể chịu đựng được bao lâu trước sự sụt giảm mạnh doanh thu từ dầu dưới lệnh phong tỏa của Mỹ. (Jin10 Data APP)