Phân tích SMM: Đánh giá nửa đầu năm và triển vọng nửa cuối năm 2026 của thị trường hợp kim mangan

Đã xuất bản: Jul 9, 2026 10:04

Chia sẻ

Lưu

Thị trường mangan nửa đầu năm 2026 có xu hướng tăng trước rồi giảm sau, biến động ở mức cao do sự giằng co dai dẳng giữa hỗ trợ từ chi phí cao cứng nhắc và nhu cầu tiêu thụ cuối cùng yếu. Thị trường nửa cuối năm được dự báo sẽ phục hồi hạn chế nhờ hỗ trợ chi phí. Giá quặng nước ngoài duy trì ở mức cao sẽ nâng đỡ thị trường, trong khi tồn kho cảng lớn hạn chế đà tăng. Giá silicomangan dự kiến xu hướng tăng nhờ cắt giảm sản xuất và giảm tồn kho, song dư địa phục hồi bị kìm hãm bởi tiến độ phục hồi nhu cầu.

Tổng quan thị trường chuỗi công nghiệp mangan nửa đầu năm 2026 (Phiên bản tóm tắt)

Thị trường mangan nửa đầu năm 2026 diễn biến tăng trước giảm sau, dao động ở mức cao do xung đột dai dẳng giữa hỗ trợ chi phí cao cứng nhắc và nhu cầu cuối yếu.

Tháng 1–Tháng 2: Tăng dao động (Cộng hưởng chi phí-nhu cầu)

Giá mangan kéo dài đà tăng cuối năm 2025. Quặng cục Úc 46% tại cảng Thiên Tân tăng từ 40 NDT/dmtu lên 43–44 NDT/dmtu, trong khi silicomangan 6517 tăng từ 5.575 NDT/tấn lên 5.700 NDT/tấn.

Giá quặng nước ngoài vững và tồn kho cảng thấp trước kỳ nghỉ đã đẩy chuẩn chi phí trong nước lên. Bảo trì theo mùa của các nhà sản xuất phía Bắc thắt chặt nguồn cung hợp kim. Trong khi đó, hoạt động bổ sung hàng trước Tết Nguyên đán của các nhà máy thép thúc đẩy nhu cầu giao ngay, cùng đẩy giá lên cao.

Tháng 3–Tháng 4: Tăng mạnh lên đỉnh nửa đầu năm

Được tiếp sức bởi rủi ro nguồn cung, tâm lý lạc quan và chi phí sản xuất tăng, giá mangan tăng vọt trên 10% lên mức cao nhất nửa đầu năm. Quặng cục Úc đạt đỉnh 48 NDT/dmtu (+9,97%), quặng bán cacbonat ở mức 43,75 NDT/dmtu (+16,8%), và silicomangan 6517 ở mức 6.300 NDT/tấn (+10,5%).

Gián đoạn vận chuyển của Úc, thiếu điện ở Nam Phi và cước phí tăng đẩy chi phí quặng lên. Đợt tăng giá than cốc tháng Ba và điều chỉnh giá điện miền Nam càng làm tăng chi phí luyện. Các nhà sản xuất phía Bắc phối hợp cắt giảm sản lượng thắt chặt nguồn cung, trong khi nhu cầu đấu thầu ổn định từ các nhà máy thép duy trì giao dịch vững.

Tháng 5–Tháng 6: Điều chỉnh sau đỉnh do nhu cầu yếu đi

Thị trường đảo chiều sang tích lũy yếu trong bối cảnh cơ bản cung mạnh cầu yếu tồi tệ hơn. Giá than cốc và điện vẫn cao, hỗ trợ chi phí dai dẳng. Tuy nhiên, các nhà máy thép trì hoãn thu mua và cắt giảm giá đấu thầu khi nhu cầu cuối yếu.

Biên lợi nhuận hợp kim bị thu hẹp buộc các lò luyện giảm giá mua quặng mangan, kích hoạt sự sụt giảm đồng bộ của giá quặng và hợp kim. Mất cân đối cung cầu kéo dài thúc đẩy cắt giảm sản lượng trong ngành.

Dự báo thị trường nửa cuối năm 2026

Thị trường nửa cuối năm sẵn sàng phục hồi hạn chế nhờ hỗ trợ chi phí. Giá quặng nước ngoài vững sẽ làm nền tảng, trong khi tồn kho cảng cao kìm hãm đà tăng. Giá silicomangan dự kiến sẽ tăng nhờ cắt giảm sản lượng và giảm tồn kho, nhưng mức phục hồi bị hạn chế bởi tiến độ phục hồi nhu cầu.

Tháng 7–Tháng 8 : Tích lũy đáy. Tồn kho cao và gió ngược nhu cầu yếu sẽ dần hạ nhiệt. Việc cắt giảm sản lượng liên tục từ nhà sản xuất cùng nền chi phí than cốc & điện vững chắc sẽ thu hẹp đà giảm giá, tạo đáy dao động trong biên độ và loại bỏ rủi ro giảm sâu.

Tháng 9–Tháng 10 : Phục hồi theo mùa (Cửa sổ lợi nhuận cốt lõi). Bổ sung tồn kho truyền thống vào mùa cao điểm sẽ kéo nhu cầu thép lên. Cùng với quá trình giảm tồn kho liên tục và giá quặng bên ngoài vững, ngành sẽ chứng kiến sự phục hồi giá theo giai đoạn, đánh dấu cửa sổ lợi nhuận chính trong nửa cuối năm.

Tháng 11–Tháng 12: Biến động mức cao. Tích trữ mùa đông sẽ cung cấp hỗ trợ cơ bản, trong khi kiểm soát sản lượng thép thô cuối năm sẽ kìm hãm tăng trưởng nhu cầu và hạn chế đà tăng giá tiếp theo.

Tuyên bố về Nguồn Dữ liệu: Ngoại trừ thông tin công khai, tất cả dữ liệu khác được SMM xử lý dựa trên thông tin công khai, giao tiếp thị trường và dựa trên mô hình cơ sở dữ liệu nội bộ của SMM. Chúng chỉ mang tính chất tham khảo và không cấu thành khuyến nghị ra quyết định.

Để biết thêm thông tin hoặc có thắc mắc gì, vui lòng liên hệ: lemonzhao@smm.cn

Để biết thêm thông tin về cách truy cập báo cáo nghiên cứu, vui lòng liên hệ:service.en@smm.cn

Tin Liên Quan

8 giờ trước

[SMM Chromium Flash] CBAM thúc đẩy các nhà sản xuất ferô crôm áp dụng EPD, nâng cao năng lực cạnh tranh trong thương mại toàn cầu

Đọc thêm

[SMM Chromium Flash] CBAM thúc đẩy các nhà sản xuất ferô crôm áp dụng EPD, nâng cao năng lực cạnh tranh trong thương mại toàn cầu

Kazchrome của Kazakhstan, nhà sản xuất ferô crôm thuộc sở hữu của Eurasian Resources Group, đang nắm giữ Tuyên bố Sản phẩm Môi trường (EPD) đã được đăng ký quốc tế cho ferô crôm hàm lượng carbon cao của mình, được xác nhận trực tiếp trên sổ đăng ký chính thức của EPD International là có hiệu lực từ ngày 13 tháng 3 năm 2026. Tuyên bố này, dựa trên đánh giá vòng đời độc lập do SGS thực hiện, xác minh dấu chân môi trường của ferô crôm được sản xuất tại các cơ sở Aktobe của Kazchrome trong toàn bộ chu kỳ sản xuất — từ khai thác và vận chuyển nguyên liệu thô cho đến tiêu thụ nước và năng lượng. Ilya Korlyakov, quản lý mảng kinh doanh sinh thái của SGS phụ trách Kazakhstan và tiểu vùng Caspi, cho biết việc sở hữu EPD đang trở thành một lợi thế cạnh tranh đáng kể khi các yêu cầu về carbon siết chặt trên các thị trường quốc tế. Kazchrome gia nhập danh sách nhỏ nhưng đang tăng của các nhà sản xuất ferô crôm có EPD đã đăng ký. Outokumpu của Phần Lan là đơn vị đầu tiên trong ngành, công bố tuyên bố của mình vào tháng 7 năm 2023, đồng thời nêu rõ Cơ chế Điều chỉnh Biên giới Carbon (CBAM) của EU là động lực đứng sau nhu cầu ngày càng tăng đối với vật liệu carbon thấp đã được xác minh. Sổ đăng ký EPD International cũng liệt kê một tuyên bố ferô crôm của Thổ Nhĩ Kỳ, được đăng ký thông qua EPD Türkiye và có hiệu lực từ tháng 3 năm 2026, cùng với ít nhất một mục ferô crôm đã đăng ký khác. Khi giai đoạn chuyển tiếp của CBAM hiện đã được triển khai mạnh mẽ, EPD ngày càng đóng vai trò như một yêu cầu thực tiễn đối với hồ sơ nhập khẩu vào thị trường châu Âu, thay vì chỉ là một tín hiệu bền vững mang tính tự nguyện

8 giờ trước

10 giờ trước

[SMM Chromium Flash] 6 tháng sau lần ra lò đầu tiên của Lion Smelter, quá trình phục hồi ferrochrome của Nam Phi vẫn đang dần hình thành

Đọc thêm

[SMM Chromium Flash] 6 tháng sau lần ra lò đầu tiên của Lion Smelter, quá trình phục hồi ferrochrome của Nam Phi vẫn đang dần hình thành

Ngành ferôcrôm Nam Phi vẫn đang trong quá trình phục hồi bắt đầu từ ngày 16/2/2026, khi lò luyện Lion của liên doanh Glencore-Merafe Chrome Venture tại Steelpoort, Limpopo, thực hiện mẻ rót ferôcrôm đầu tiên sau khi tái vận hành 50% công suất hoạt động. Sáu tháng sau, lần khởi động lại đó được xem là điểm khởi nguồn rõ ràng của quỹ đạo phục hồi hiện đã thể hiện qua các công bố tiếp theo của cả hai đối tác trong liên doanh — dù bài toán kinh tế về biểu giá điện nền tảng của ngành vẫn mới chỉ được giải quyết một phần. Việc khởi động lại Lion diễn ra sau khi Cơ quan Điều tiết Năng lượng Quốc gia Nam Phi (NERSA) phê duyệt mức giá điện tạm thời trong 12 tháng là 87,74 cent/kWh, giảm mạnh so với khoảng 2 rand/kWh mà các lò luyện đã phải trả. Tuy nhiên, liên doanh khi đó cho biết ngay cả mức này cũng không thể giúp Lion, Boshoek hay Wonderkop vận hành bền vững về dài hạn — cả ba, theo họ, cần mức 62 cent/kWh để khả thi về mặt thương mại. Khoảng chênh này định hình các tháng tiếp theo: NERSA phê duyệt mức 62 cent/kWh vào cuối tháng 5, và quy trình cắt giảm nhân sự theo Mục 189 ảnh hưởng đến các lò luyện đã được chính thức rút lại vào tháng 6. Tại thời điểm Lion khởi động lại, ngành ferôcrôm Nam Phi chỉ có 11/66 lò đang vận hành trên toàn quốc, so với khoảng 4,8 triệu tấn công suất lắp đặt hằng năm — mức khó khăn mà các tiếng nói trong ngành cảnh báo có thể kéo sản lượng xuống gần 1 triệu tấn trong năm 2026 nếu không được giảm giá điện. Các báo cáo tiếp theo của chính liên doanh xác nhận mẻ rót của Lion là khởi đầu của một quá trình phục hồi thực sự, dù diễn ra từ từ, chứ không phải sự kiện đơn lẻ. Báo cáo sản lượng nửa đầu năm 2026 của Glencore cho thấy sản lượng ferôcrôm quy thuộc tăng từ gần như bằng 0 trong quý IV/2025 và 13.000 tấn trong quý I/2026 lên 97.000 tấn trong quý II — quỹ đạo bắt đầu đúng vào lần khởi động lại của Lion trong tháng 2, với Glencore nêu rõ việc tái vận hành theo giai đoạn của Lion là động lực. Kết quả nửa đầu năm 2026 của Merafe, công bố đầy đủ ngày 11/8, cũng xác nhận cùng xu hướng từ phần sở hữu 20,5% của họ trong liên doanh: doanh số quặng crôm tăng 75% lên 380.000 tấn và doanh số ferôcrôm gần như đi ngang dù sản lượng giảm 75%, trong đó công ty ghi nhận giá cao hơn và khối lượng bán ra lớn hơn, cùng tiến độ tái khởi động tiếp tục tại Boshoek và Wonderkop, đã giúp lợi nhuận tăng hơn gấp đôi lên 512 triệu rand. Tổng hợp lại, các số liệu của hai công ty cho thấy mẻ rót tháng 2 của Lion là bằng chứng cụ thể đầu tiên rằng đà sụp giảm của ferôcrôm Nam Phi đã chạm đáy, và việc giải quyết biểu giá điện cùng các đợt tái khởi động lò luyện trong nửa đầu năm 2026 đã bắt đầu chuyển hóa thành phục hồi tài chính thực chất cho liên doanh — dù năng lực cạnh tranh dài hạn của ngành trước các nhà sản xuất chi phí thấp hơn ở nơi khác vẫn là câu hỏi bỏ ngỏ mà SMM tiếp tục theo dõi

10 giờ trước

15 giờ trước

[Bản tin nhanh Chromium SMM] Lượng quặng crôm rời cảng toàn cầu giảm 37,45% WoW xuống 448.500 tấn, bị kéo giảm bởi Maputo

Đọc thêm

[Bản tin nhanh Chromium SMM] Lượng quặng crôm rời cảng toàn cầu giảm 37,45% WoW xuống 448.500 tấn, bị kéo giảm bởi Maputo

Theo dữ liệu mới nhất của SMM, tổng lượng quặng crôm rời các cảng xuất khẩu chính trên toàn cầu đạt 448.500 tấn trong tuần kết thúc ngày 14/8, giảm 37,45% so với tuần trước. Đà giảm này diễn ra sau một tuần trước đó tăng mạnh bất thường, khi tổng lượng rời cảng đạt 717.000 tấn, cho thấy con số mới nhất phản ánh sự bình thường hóa một phần sau giai đoạn giao hàng tăng cao, hơn là một sự thay đổi đột ngột trong nhu cầu cơ bản. Maputo vẫn là tuyến hành lang chủ đạo dù khối lượng giảm xuống 333.200 tấn từ 496.200 tấn, vẫn chiếm khoảng 74% tổng lượng rời cảng. Mức giảm trùng với thời tiết bất lợi tại cảng, với nhiệt độ xuống thấp, mưa lớn và gió mạnh được ghi nhận trong tuần, nhiều khả năng làm gián đoạn hoạt động bốc xếp và góp phần khiến sản lượng giảm. Dù vậy, tỷ trọng vượt trội của Maputo trong một tuần suy giảm cho thấy vai trò cấu trúc ngày càng lớn của Mozambique trong thương mại quặng crôm đường biển, song hành và ngày càng cạnh tranh với các tuyến xuất khẩu truyền thống của Nam Phi. Richards Bay ghi nhận mức giảm theo tỷ lệ mạnh hơn, xuống 82.200 tấn từ 171.500 tấn, mức sụt giảm vượt tốc độ co lại của toàn thị trường. Đà giảm nhiều khả năng chịu tác động từ điều kiện ven biển bất lợi, gồm gió mạnh và mưa, có thể làm chậm việc xếp hàng lên tàu và vận hành cầu bến tại cảng. Lượng rời cảng tại Mersin cũng giảm, xuống 33.100 tấn từ 49.300 tấn, phù hợp với vai trò là điểm bốc xếp thứ cấp quy mô nhỏ hơn thay vì một hành lang xuất khẩu chính. Beira tiếp tục không ghi nhận lô quặng crôm nào rời cảng, cho thấy cảng này vẫn chưa hoạt động trong chu kỳ vận chuyển hiện tại. Tổng hợp lại, dữ liệu tuần này cho thấy dòng chảy quặng crôm đường biển từ miền Nam châu Phi hạ nhiệt do thời tiết sau một tuần trước đó tăng mạnh; trong đó, khả năng trụ vững của Maputo so với Richards Bay càng củng cố vai trò trung tâm ngày càng tăng của cảng này trong logistics xuất khẩu của khu vực.

15 giờ trước