Ngày 7 tháng 7 năm 2026
Liệu áp lực bán tháo tồi tệ nhất đối với vàng và cuối cùng đã qua đi chưa? Dù giá vàng vẫn chưa thể vượt qua ngưỡng kháng cự đầu tiên trên 4.200 USD, Ole Hansen, nhà chiến lược hàng hóa tại Ngân hàng Saxo, nhận thấy những dấu hiệu rõ ràng cho thấy đợt điều chỉnh kéo dài nhiều tháng sắp kết thúc. Theo ông, môi trường thị trường hiện đang chuyển từ trạng thái thanh lý thuần túy sang quá trình tạo đáy bền vững, trong đó kim loại quý một lần nữa được tích lũy có chọn lọc.
Chính sách tiền tệ Mỹ là động lực chính cho đột phá
Biến động giá lớn tiếp theo phụ thuộc phần lớn vào các điều kiện kinh tế vĩ mô. Dù thị trường vẫn đang định giá một đợt tăng lãi suất của trong năm nay, dữ liệu thị trường lao động đáng thất vọng – với chỉ 57.000 việc làm mới trong tháng 6 – đã làm giảm nhiệt những dự báo quyết liệt nhất. Ngoài ra, tân Chủ tịch Fed Kevin Warsh gần đây phát tín hiệu rằng rủi ro lạm phát đang giảm dần. Trả lời Kitco News, Hansen qua đó khẳng định ông không kỳ vọng một đợt tăng lãi suất nào nữa trong năm nay. Giá năng lượng giảm và áp lực lạm phát suy yếu đang làm xói mòn cơ sở cho chính sách tiền tệ thắt chặt. Một khi nhận thức này bám rễ trên thị trường, đồng USD yếu đi nhiều khả năng sẽ tạo cú hích mạnh cho giá vàng.
Giai đoạn điều chỉnh kỹ thuật và cơ hội động lượng cho bạc
Bất chấp sự cải thiện về các yếu tố cơ bản, vàng vẫn đang trong giai đoạn điều chỉnh kỹ thuật và còn thấp hơn 26% so với mức đỉnh tháng 1. Dù hỗ trợ dưới 4.000 USD đã được bảo vệ thành công, các nhà đầu tư đến nay vẫn lợi dụng những đợt tăng hướng lên 4.200 USD để giảm vị thế. Để có sự đảo chiều xu hướng thực sự, kim loại quý này trước hết phải vượt lên trên đường trung bình động 200 ngày tại 4.485 USD cũng như ngưỡng thoái lui điều chỉnh quan trọng tại 4.574 USD.
Bức tranh tương tự đang xuất hiện với bạc, sau khi làn sóng bán tháo gần đây dừng lại ở khoảng giữa mức 50 USD, kim loại này đã hồi phục mang tính xây dựng lên trên mốc 60 USD trước khi bị chặn tại 63,27 USD. Bạc kết hợp độ nhạy kinh tế vĩ mô của vàng với môi trường cơ bản cực kỳ thắt chặt, đặc trưng bởi thâm hụt cung kéo dài nhiều năm và nhu cầu công nghiệp gia tăng. Nhờ quy mô thị trường nhỏ hơn, kim loại trắng này vẫn rất hấp dẫn đối với các nhà đầu tư theo động lượng, nhưng sự phụ thuộc nặng nề vào dòng vốn ngắn hạn đồng nghĩa nhà đầu tư vẫn cần thần kinh thép khi đối mặt với những thay đổi đột ngột trong tâm lý thị trường.
Nguồn：
