[SMM Analysis] Pin natri-ion bùng nổ trong tháng 6; định hình lại cục diện cạnh tranh nửa cuối năm

Vào tháng 6, chuỗi cung ứng ngành pin natri-ion ghi nhận sự cải thiện trên diện rộng. Phân khúc cathode và anode tiếp tục đối mặt tình trạng thiếu hụt nguồn cung, với đặc điểm rõ rệt của thị trường người bán. Phân khúc chất điện giải và tế bào pin, có mức tăng trưởng nổi bật nhất trong chu kỳ này, thể hiện đặc trưng điển hình của “tăng trưởng sản lượng trong bối cảnh nút thắt dai dẳng”—công suất chất điện giải phụ thuộc vào việc chuyển đổi từ sản xuất pin lithium, và tình trạng thiếu hụt nguyên liệu thô cốt lõi bắt đầu xuất hiện, trong khi phân khúc tế bào ghi nhận tăng trưởng gần gấp đôi so với cùng kỳ năm trước nhờ động lực kép từ lưu trữ năng lượng và xe hai bánh. Phần sau sẽ tập trung vào chất điện giải và tế bào để điểm lại diễn biến thị trường tháng 6 và triển vọng nửa cuối năm.

1. Chất điện giải pin natri-ion: Tăng trưởng đáng chú ý nhưng công suất phụ thuộc; Nút thắt thiếu nguyên liệu thô xuất hiện

Trong tháng 6, sản lượng chất điện giải pin natri-ion tăng vọt 20% so với tháng trước và 130% so với cùng kỳ năm trước, một tốc độ tăng trưởng đáng kể. Tuy nhiên, cần lưu ý rằng năng lực sản xuất chất điện giải natri-ion hiện tại phụ thuộc nặng nề vào việc chuyển đổi công suất dư thừa từ sản xuất chất điện giải pin lithium, và sản lượng thực tế vẫn chưa thể đáp ứng hoàn toàn mức tăng nhu cầu từ phân khúc tế bào.

Quan trọng hơn, năng lực hiệu quả đối với các nguyên liệu thô thượng nguồn chính—NaPF6, NaFSI, NaODFB, v.v.—vẫn khan hiếm. Nút thắt năng lực nguyên liệu thô là một ràng buộc cứng đối với việc mở rộng nguồn cung trong phân khúc chất điện giải, khiến cho khó có thể đạt được đột phá nhanh chóng trong ngắn hạn.

Từ góc độ bối cảnh cạnh tranh, thị trường chất điện giải natri-ion có tương đối ít doanh nghiệp tham gia, và rất ít doanh nghiệp sản xuất chất điện giải pin lithium chủ động bước vào lĩnh vực natri-ion. Lý do là: một số công ty đã triển khai chất điện giải natri-ion đã ràng buộc nguồn cung của họ với các nhà sản xuất hạ nguồn lớn, trong khi áp lực cạnh tranh trong phân khúc chất điện giải pin lithium vốn đã cao. Kết quả là, một số doanh nghiệp chất điện giải tuyến hai có xu hướng dẫn đầu trong việc đẩy mạnh sang pin natri-ion để giành lợi thế tiên phong.

Nhìn về nửa cuối năm, nếu nhu cầu từ các doanh nghiệp tế bào hàng đầu hạ nguồn tăng tốc như dự kiến, điều này sẽ trực tiếp thúc đẩy lô hàng chất điện giải natri-ion. Trong tháng 7, nhu cầu thị trường pin natri-ion dự kiến tiếp tục tăng, có thể khiến các công ty chất điện giải nâng cao trọng tâm chiến lược vào phân khúc pin natri-ion. SMM dự kiến sản lượng chất điện giải pin natri-ion tháng 7 sẽ tăng 7% so với tháng trước và tăng vọt 143% so với cùng kỳ năm trước.

II. Tế bào pin và người dùng cuối: Xây dựng đà tăng trưởng, dự kiến tăng mạnh sản lượng lưu trữ năng lượng

Tình trạng thiếu cung trong phân khúc chất điện giải không cản trở tốc độ tăng trưởng sản lượng của tế bào pin — nhu cầu hạ nguồn mạnh mẽ đang trở thành động lực cốt lõi cho sự phục hồi trên toàn bộ chuỗi cung ứng.

Trong tháng 6, sản lượng tế bào pin natri-ion tăng 35% so với tháng trước và 194% so với cùng kỳ năm trước, mức tăng trưởng cao nhất trong bốn phân khúc chính. Mức tăng trưởng gia tăng tập trung vào các lĩnh vực xe hai bánh và ESS (hệ thống lưu trữ năng lượng), trong đó tiềm năng tăng trưởng của lĩnh vực ESS dự kiến sẽ rõ rệt hơn trong nửa cuối năm.

Hiện tại, một số nhà sản xuất tế bào pin đã bắt đầu chuẩn bị cho kế hoạch sản xuất nửa cuối năm, bao gồm xây dựng hệ thống cung ứng thượng nguồn ổn định và thúc đẩy mở rộng công suất. Đáng chú ý là các doanh nghiệp pin lithium hàng đầu đang dần làm rõ kế hoạch nửa cuối năm cho pin natri-ion — pin natri-ion có thể đáp ứng yêu cầu về hiệu suất chi phí trong các kịch bản ứng dụng cụ thể, đồng thời cũng là một cách tiếp cận chiến lược để đối phó với biến động giá lithi cacbonat. Được thúc đẩy bởi hai lý do này, đầu tư của các doanh nghiệp hàng đầu vào pin natri-ion dự kiến sẽ tăng lên.

Ngoài ra, hình thức gia công tế bào pin natri-ion khá phổ biến, hiện là một cách hiệu quả để tận dụng hợp lý năng lực sản xuất tế bào hiện có và nâng cao tỷ lệ sử dụng công suất, đồng thời cũng giảm bớt áp lực mất cân đối cung cầu ở một mức độ nào đó.

Pin natri-ion được kỳ vọng sẽ chứng kiến mức tăng sản lượng đáng kể trong quý 3, với các tín hiệu tăng trưởng sản lượng rõ ràng được thúc đẩy bởi hai động lực kép từ ESS và xe hai bánh cùng với việc đẩy nhanh kế hoạch của các doanh nghiệp hàng đầu. SMM dự kiến sản lượng tế bào pin natri-ion tháng 7 sẽ tăng 23% so với tháng trước và 198% so với cùng kỳ năm trước.

III. Tổng quan: Mất cân đối cung cầu gia tăng, chuỗi cung ứng bước vào giai đoạn cơ hội tăng trưởng

Trong tháng 6, chuỗi cung ứng ngành pin natri-ion thể hiện mức độ thịnh vượng cao, với tình trạng thiếu hụt nguồn cung vật liệu cathode và anode vẫn tiếp diễn, trong khi phân khúc chất điện giải và tế bào pin lại cho thấy xu hướng phân kỳ đánh dấu bởi “tăng trưởng sản lượng trong bối cảnh nút thắt”.

Phân khúc chất điện giải đối mặt với ràng buộc cứng từ năng lực nguyên liệu thô khan hiếm, và những hạn chế của việc phụ thuộc vào chuyển đổi công suất dư thừa từ pin lithium đang dần bộc lộ; về phía tế bào, mặc dù động lực tăng trưởng mạnh mẽ, vẫn còn thách thức trong việc ổn định hệ thống cung ứng thượng nguồn. Từ góc độ cơ chế truyền dẫn, xu hướng các nhà sản xuất chất điện giải lớn ràng buộc nguồn cung và sự phổ biến của mô hình gia công tế bào pin đều chỉ ra rằng chuỗi cung ứng đang chuyển đổi từ giải phóng sản lượng một cách đại trà sang khớp nối cung cầu tinh tế hơn.

Nhìn về nửa cuối năm, với việc đẩy nhanh các gói thầu dự án lưu trữ năng lượng, việc triển khai mua sắm quy mô lớn từ các doanh nghiệp pin lithium hàng đầu, và khả năng ra mắt và giao hàng các mẫu xe sử dụng pin natri-ion, chuỗi cung ứng pin natri-ion được kỳ vọng sẽ bước vào giai đoạn cơ hội quan trọng để nhu cầu tăng tốc. Trong giai đoạn này, các doanh nghiệp có năng lực hiện thực hóa năng lực nguyên liệu thô, kiểm soát chất lượng ổn định và lợi thế truyền tải chi phí sẽ là những đơn vị đầu tiên đột phá trong bối cảnh cạnh tranh đang định hình lại.