Quặng lithium:
Tuần này, thị trường quặng lithium nhìn chung đi ngang ở vùng giá cao. Báo giá từ phía quặng vẫn tương đối cứng, nhưng mức chấp nhận đối với nguồn hàng giá cao bắt đầu phân hóa giữa thượng nguồn và hạ nguồn. Về cơ bản, các gián đoạn ở phía cung lithium carbonate tại Trung Quốc vẫn tiếp diễn. Việc bảo dưỡng tại một số nhà máy hóa chất lithium, cùng với việc sản lượng hồ muối giảm theo giai đoạn, khiến kỳ vọng thị trường về nguồn cung hóa chất lithium ngắn hạn nghiêng về thắt chặt và tiếp tục nâng đỡ giá quặng. Đồng thời, sau đợt tăng trước đó của giá lithium, mức độ sẵn sàng giữ giá của các mỏ tăng rõ rệt, và nguồn tinh quặng spodumene sẵn có với giá thấp vẫn hạn chế. Tuy nhiên, khi giá quặng duy trì ở mức cao, biên lợi nhuận luyện của spodumene mua ngoài tiếp tục bị thu hẹp. Mức độ sẵn sàng mua gấp của các nhà máy hóa chất lithium đối với quặng giá cao trong bối cảnh giá liên tục tăng đã giảm, và hoạt động mua dần quay về mua theo nhu cầu tức thời, làm gia tăng thế giằng co giá giữa bên mua và bên bán. Mâu thuẫn cốt lõi của giá quặng hiện nay dần chuyển từ “nguồn cung thắt chặt thúc đẩy tăng giá” sang “liệu giá quặng cao có thể tiếp tục được hấp thụ bởi biên lợi nhuận luyện hay không”. Dự kiến giá quặng lithium sẽ tiếp tục được hỗ trợ mạnh trong ngắn hạn, nhưng để tăng thêm cần giá lithium carbonate và giao dịch thực tế cùng tăng đồng nhịp. Nếu giá hóa chất lithium đi ngang ở vùng cao trong khi biên lợi nhuận luyện tiếp tục bị nén, dư địa tăng của giá quặng có thể dần bị hạn chế.
Lithium carbonate:
Tuần này, giá lithium carbonate giao ngay cho thấy xu hướng điều chỉnh sau khi tăng nhanh và nhìn chung giảm dần. Biến động trên thị trường kỳ hạn gia tăng. Biên độ giá của hợp đồng 2701 giao dịch nhiều nhất giảm mạnh, từ 161.500–162.500 nhân dân tệ/tấn đầu tuần xuống 148.300–154.900 nhân dân tệ/tấn. Sau khi chạm mức cao trong ngày 162.500 nhân dân tệ/tấn vào giữa tuần, giá tiếp tục lùi, với mức thấp 148.300 nhân dân tệ/tấn. Biên độ dao động tuần khoảng 8,7%. Lượng mở vị thế giảm trước rồi tăng sau, thể hiện sự giằng co quyết liệt giữa phe mua và phe bán. Giao dịch thị trường cho thấy mô hình “lùi sau khi tăng nhanh, sôi động khi giảm giá”Các nhà máy hóa chất lithium thượng nguồn: trong số các doanh nghiệp không bảo dưỡng, khi giá vượt lên trên mức cao gần đây, mức độ sẵn sàng bán đơn giao ngay tăng rõ rệt; khi tiến gần cuối tháng, mức độ sẵn sàng bán giao ngay chậm lại phần nào, một số doanh nghiệp chuẩn bị giao hàng theo hợp đồng dài hạn; các doanh nghiệp đang bảo dưỡng vẫn chủ yếu đảm bảo nguồn cung thông qua hợp đồng dài hạn. Các nhà máy vật liệu hạ nguồn: khi tiến gần cuối tháng, họ chủ động tích trữ cho sản xuất tháng tới. Dưới 150.000 NDT/tấn, mức độ hào hứng tương đối cao đối với việc chốt giá muộn để đóng vị thế và tích trữ đúng lúc; tuy nhiên, sau khi giá tăng vọt, mức độ sẵn sàng đuổi theo giá cao không đủ. Nhìn chung, hoạt động hỏi giá và giao dịch thực tế vẫn tương đối sôi động. Sản lượng phía cung phục hồi phần nào, khi bảo dưỡng tại các hồ muối kết thúc và sản xuất dần được khôi phục. Tuần này, nguồn cung lithium carbonate của Trung Quốc phục hồi phần nào, chủ yếu do một số nhà máy hóa chất lithium tại hồ muối kết thúc bảo dưỡng và sản xuất dần trở lại; các khâu nguyên liệu khác duy trì sản xuất bình thường. Xét theo biến động tồn kho: các nhà máy hóa chất lithium thượng nguồn không bảo dưỡng, được thúc đẩy bởi đà tăng giá trong trạng thái đi ngang tăng dần, từng bước gia tăng sẵn sàng bán giao ngay; các doanh nghiệp trong giai đoạn bảo dưỡng vẫn chủ yếu cung ứng theo hợp đồng dài hạn, tồn kho tiếp tục được rút xuống; các nhà máy vật liệu hạ nguồn tiếp tục mua đúng lúc khi giá điều chỉnh, một số đã bắt đầu tích trữ cho tháng 9, nhưng lo ngại xu hướng giá tháng tới nên tương đối thận trọng trong tích trữ; các thương nhân, cùng với việc thượng nguồn giao hàng giao ngay và hạ nguồn bổ sung hàng cho nhu cầu đúng lúc, khiến tồn kho tổng thể có xu hướng giảm. Biến động giá tuần này được thúc đẩy bởi nhiều yếu tố: thứ nhất, kỳ vọng phía cung thay đổi lặp lại. Đầu tuần, tiến độ khôi phục sản xuất tại các mỏ Giang Tây chậm hơn dự kiến đã đẩy giá tăng mạnh; sau đó, kỳ vọng khôi phục được cải thiện, cùng với tâm lý vĩ mô suy yếu, khiến giá nhanh chóng điều chỉnh giảm. Thứ hai, khi tiến gần cuối tháng, hạ nguồn tích trữ cho sản xuất tháng tới, làm tăng mức độ sẵn sàng mua đơn giao ngay và tạo hỗ trợ theo từng giai đoạn cho giá. Thứ ba, xét từ góc độ vĩ mô, sự suy giảm diện rộng của khẩu vị rủi ro đã gây áp lực lên giá lithiumNhìn về phía trước, trong ngắn hạn, giá lithium carbonate được kỳ vọng sẽ duy trì tương đối vững. Về phía cung, việc hoàn tất bảo dưỡng tại các hồ muối và quá trình khôi phục sản xuất dần dần đã mang lại mức tăng cận biên, nhưng tốc độ khôi phục tại các mỏ ở Giang Tây vẫn là biến số then chốt. Về phía cầu, nhu cầu tích trữ của hạ nguồn cho tháng 9 đã hỗ trợ giá, nhưng việc gom hàng tương đối thận trọng, thiếu động lực để đuổi theo giá cao hơn. Việc mức chiết khấu giao ngay thu hẹp mạnh và hoạt động mua vào tích cực của bên hạ nguồn dưới 150.000 NDT/tấn đã tạo hỗ trợ đáy cho giá. Thời gian tới, các trọng tâm vẫn là tiến độ thực tế của việc khôi phục sản xuất tại các mỏ Giang Tây, thay đổi về nhịp độ tích trữ tháng 9 của hạ nguồn, thời điểm chứng từ kho sẽ được hấp thụ, và lịch sản xuất tháng 9.
Lithium Hydroxide:
Tuần này, giá lithium hydroxide giảm trước rồi tăng, nhìn chung đi ngang trong một biên độ.Các nhà sản xuất thượng nguồn tiếp tục giữ giá cứng, duy trì chào giá ở mức cao 145.000–155.000 NDT/tấn, trong tuần ghi nhận một số giao dịch; phía hạ nguồn có các hỏi mua rải rác, nhưng mức sẵn sàng giao dịch theo đơn giao ngay ở mức trung bình, thị trường nhìn chung ở trạng thái chờ đợi và quan sát. Báo giá ở khâu giao dịch cơ bản trong khoảng 130.000–140.000 NDT/tấn, và giao dịch thực tế tương đối trầm lắng. Về phía cung, một số dây chuyền sản xuất đã khôi phục trong tháng này, sản lượng luyện hàng tuần tăng. Về tồn kho, thị trường ghi nhận giảm tồn nhẹ trong tuần. Theo từng phân khúc: tồn kho thượng nguồn nhích giảm khi giao hàng cho các nhà máy vật liệu và thương nhân; các nhà máy vật liệu ghi nhận mức tăng tiêu thụ rõ rệt, giảm tồn mạnh nhất; dù một số thương nhân có mức sẵn sàng bán tương đối cao, nguồn cung theo hợp đồng dài hạn và lượng mua bổ sung của các nhà máy vật liệu đủ đáp ứng nhu cầu sản xuất, hạn chế lượng xuất hàng thực tế, và một số thương nhân ngược lại ghi nhận tồn kho tăng nhẹ trong tuần này. Trong ngắn hạn, chênh lệch về mức giá tâm lý giữa thượng nguồn và hạ nguồn vẫn còn, phe mua và phe bán tiếp tục giằng co, khiến mô hình đi ngang trong biên độ hiện tại khó bị phá vỡ.
Coban tinh luyện:
Tuần này, hợp đồng tương lai coban tinh luyện ngừng giảm và bật tăng trở lại, và mặt bằng giá giao ngay nhích lênVề phía cung, đầu tuần, một doanh nghiệp khai khoáng ngoài Trung Quốc công bố mua sản phẩm trung gian giá thấp trên thị trường, phát đi tín hiệu rõ ràng về việc giữ giá vững. Nhờ đó, mức giá thấp trên thị trường điện tử đã phục hồi từ khoảng 290.000 NDT/tấn lên trên 300.000 NDT/tấn, sau đó duy trì trạng thái đi ngang trong biên độ hẹp. Khi tâm lý thị trường cải thiện, các thương nhân trước đó tạm ngừng báo giá đã dần nối lại chào giá ra bên ngoài trong tuần này, với chênh lệch giá giao ngay–kỳ hạn được chào ở mức cộng 1.000–13.000 NDT/tấn; trong khi đó, các nhà luyện kim chủ chốt hạ giá xuất xưởng (EXW) xuống 310.000 NDT/tấn. Về phía cầu, kỳ nghỉ hè của các doanh nghiệp hạ nguồn vẫn chưa kết thúc, hoạt động mua nhìn chung chủ yếu được thúc đẩy bởi nhu cầu bổ sung tồn kho cho nhu cầu cứng, mức cải thiện về giao dịch chỉ hạn chế. Trong ngắn hạn, nỗ lực giữ giá của các doanh nghiệp khai khoáng tạo ra một mức hỗ trợ nhất định, nhưng trong bối cảnh trái vụ tiêu thụ, việc nhu cầu theo sau không đủ có thể hạn chế dư địa tăng của nhịp phục hồi giá. Thời gian tới, cần theo dõi tốc độ bổ sung tồn kho của hạ nguồn sau khi kỳ nghỉ hè kết thúc và tính bền vững của hoạt động mua sản phẩm trung gian.
Sản phẩm trung gian:
Tuần này, thị trường sản phẩm trung gian coban vẫn trong thế giằng co, nhưng tâm điểm giằng co đã dịch xuống rõ rệt. Gần đây, một doanh nghiệp ngoài Trung Quốc bán một lượng nhỏ hàng không đạt chuẩn ở mức 15 USD/lb, gây áp lực đáng kể lên tâm lý thị trường; để ổn định kỳ vọng, đầu tuần, một doanh nghiệp khai khoáng ngoài Trung Quốc công bố mua sản phẩm trung gian giá thấp ở mức 16 USD/lb trở xuống, phát đi tín hiệu rõ ràng về việc giữ giá vững. Xét về báo giá, đa số doanh nghiệp khai khoáng vẫn giữ mức giá mục tiêu trên 20 USD/lb, nhưng giá mục tiêu mua vào của hạ nguồn, bị kéo xuống bởi đà giảm của giá muối coban, tiếp tục lùi về 15–18 USD/lb. Chênh lệch giá giữa bên mua và bên bán vẫn tồn tại; các đợt chào thầu gần đây phần lớn thất bại và giao dịch vẫn khó khăn. Tính đến thứ Năm tuần này, SMM sản phẩm trung gian coban (CIF Trung Quốc) ở mức 18–20 USD/lb, trung bình 19 USD/lb, giảm 2,5 USD/lb so với tuần trước. Trong ngắn hạn, động thái hỗ trợ giá của các doanh nghiệp khai khoáng thông qua việc mua hàng giá thấp có thể tạo một mức đỡ cho đáy giá, nhưng trước khi chênh lệch giá mang tính tâm lý giữa thượng nguồn và hạ nguồn thu hẹp, thị trường vẫn khó có các thỏa thuận thực chất được chốt, và thế bế tắc được dự báo sẽ tiếp diễn
Muối coban (coban sunfat và coban clorua):
Tuần này, xu hướng yếu của thị trường coban sunfat khó đảo chiều, tâm giá tiếp tục nhích xuống và hoạt động mặc cả giữa bên mua – bên bán càng thêm gay gắt. Gần đây, các giao dịch giá thấp đối với coban sunfat Indonesia ở mức 63.000 NDT/tấn đã tác động rõ rệt đến thị trường, trở thành nguồn gây áp lực giảm giá chủ yếu trong tuần này. Về phía cung, mức thanh toán coban MHP đã lùi về quanh 70%, và chi phí sản xuất giao ngay giảm xuống khoảng 69.000 NDT/tấn, tiếp tục làm suy yếu lực đỡ từ chi phí. Chiến lược chào giá của các doanh nghiệp sử dụng nguyên liệu nguyên sinh và nguyên liệu tái chế có xu hướng hội tụ, cả hai đều giữ chào giá quanh ngưỡng 70.000 NDT/tấn; nếu doanh nghiệp hạ nguồn thể hiện rõ nhu cầu mua, có thể cân nhắc giao hàng quanh 65.000–68.000 NDT/tấn. Về phía cầu, giá mua mục tiêu của hạ nguồn nhìn chung vẫn bám theo các giao dịch giá thấp trước đó ở mức 63.000 NDT/tấn, với giá mục tiêu bị ép xuống 63.000 NDT/tấn và thấp hơn. Do chênh lệch giá giữa bên mua và bên bán lớn, giao dịch thực tế vẫn khó khăn. Khi tiến gần cuối tháng, một số doanh nghiệp bắt đầu ký đơn hàng mới. Hiện tại, giá mục tiêu của hạ nguồn ở mức bằng 90% giá thấp của SMM trở xuống, trong khi mức mục tiêu của thượng nguồn ở 93–95%. Tính đến thứ Năm tuần này, coban sunfat giao ngay SMM được chào ở mức 70.000–72.000 NDT/tấn, bình quân 71.000 NDT/tấn, giảm lũy kế 2.500 NDT/tấn so với thứ Sáu tuần trước. Trong ngắn hạn, khi mùa cao điểm tháng 9–10 đến gần, nhu cầu hạ nguồn phục hồi chậm và doanh nghiệp có nhu cầu tích trữ; giá có thể dần ngừng giảm và ổn định từ cuối tháng 8 đến đầu tháng 9. Tuy nhiên, tâm lý thị trường hiện vẫn yếu, và bất kỳ sự cải thiện giá nào vẫn cần tín hiệu rõ ràng về việc hạ nguồn mua vào tập trung.
Tuần này, thị trường coban clorua nhích giảm, giao dịch vẫn trầm lắng và chưa có cải thiện rõ rệt.Về chi phí, ngay cả phương án tái chế có chi phí thấp nhất hiện cũng đang chịu lỗ ở niken, coban và liti; về tâm lý, dù tâm lý doanh nghiệp vẫn bi quan, nhưng đã cảm nhận rõ sự cải thiện—đối mặt với tồn kho giá cao trong kho và nguyên liệu đầu vào chi phí cao, mức độ sẵn sàng giữ giá coban clorua của doanh nghiệp tăng lên; về nhu cầu, nhu cầu hiện vẫn yếu—thị trường có phát sinh mua vào, nhưng các đơn mua khối lượng nhỏ không đủ để kéo giá lênGần đây, một doanh nghiệp đầu nguồn hàng đầu dự định mua sản phẩm trung gian ở mức 16 USD mà không giới hạn khối lượng, điều này phần nào hỗ trợ niềm tin thị trường, nhưng vẫn chưa đủ để thúc đẩy giá phục hồi. Nhìn chung, giá coban clorua được kỳ vọng vẫn yếu nhưng ổn định trong ngắn hạn.
Muối coban (Co3O4):
Trong tuần này, giao dịch trên thị trường Co3O4 cũng tương đối hạn chế, và thị trường nhìn chung vận hành ổn định nhưng yếu.Dù giá coban clorua đầu nguồn giảm, các doanh nghiệp hàng đầu vẫn giữ báo giá ra thị trường tương đối vững và không giảm mạnh theo giá nguyên liệu, cho thấy trong bối cảnh đơn hàng chưa đủ, doanh nghiệp vẫn có xu hướng ổn định kỳ vọng giá. Nhu cầu mua của hạ nguồn thấp, tâm lý quan sát chờ đợi mạnh; giao dịch thực tế chủ yếu là các đơn nhỏ phục vụ nhu cầu cứng. Trong ngắn hạn, giá Co3O4 được kỳ vọng chủ yếu đi ngang trong biên độ hẹp, dư địa giảm hạn chế và thiếu động lực tăng.
Niken sunfat:
Tính đến thứ Năm tuần này, giá trung bình niken sunfat cấp pin của SMM đã giảm.
Về phía nhu cầu, tuần này bước vào giai đoạn mua sắm cuối tháng; một số doanh nghiệp tiến hành tích trữ, trong khi một số doanh nghiệp hạ nguồn chủ yếu nhận hàng theo hợp đồng dài hạn; tâm lý tích trữ theo đơn giao ngay yếu và mức chấp nhận đối với giá muối niken thấp. Về phía cung, một số doanh nghiệp đầu nguồn có mức tồn kho tương đối cao và dự kiến giảm tỷ lệ vận hành, đồng thời tìm cách xuất hàng để giảm tồn. Nhìn về phía trước, trong ngắn hạn thị trường nhìn chung được kỳ vọng vẫn xoay quanh việc giảm tồn kho, và giá dự kiến tiếp tục chịu áp lực.
Tồn kho: tuần này, chỉ số tồn kho của các nhà luyện muối niken đầu nguồn giữ ở mức 8,1 ngày; chỉ số tồn kho của các nhà máy tiền chất hạ nguồn giảm từ 10 ngày xuống 9,3 ngày; chỉ số tồn kho của doanh nghiệp tích hợp giảm từ 9,7 ngày xuống 9,4 ngày. Về mức độ mua bán, tuần này Hệ số Tâm lý Sẵn sàng Bán của nhà luyện muối niken đầu nguồn giữ ở mức 2, hệ số tâm lý sẵn sàng mua của nhà máy tiền chất hạ nguồn giữ ở mức 2,3, và hệ số tâm lý của doanh nghiệp tích hợp giữ ở mức 2,3.（Dữ liệu lịch sử có thể truy cập qua cơ sở dữ liệu)
Tiền chất cathode ba nguyên tố:
Tuần này suy yếu, do giá niken sunfat giảm trong tuần, giữ ổn định.
Về chiết khấu, đối với đơn hàng tháng 9 và quý III, do chi phí nguyên liệu sulphate giai đoạn trước ở mức tương đối cao, một số nhà sản xuất vẫn sẵn sàng giữ giá. Với hợp đồng dài hạn, một số nhà sản xuất đã chốt hợp đồng năm từ đầu năm; với đa số nhà sản xuất, hệ số vẫn chưa được điều chỉnh tăng. Với hợp đồng theo quý, mức độ chấp nhận việc tăng hệ số từ phía hạ nguồn cũng yếu. Ngoại trừ một số nhà sản xuất hàng đầu có nhất định quyền mặc cả, phần lớn nhà sản xuất nhìn chung ổn định so với quý II. Với đơn hàng giao ngay, do giá muối niken và coban gần đây tương đối yếu, một số doanh nghiệp hạ nguồn tìm kiếm gia công nguyên liệu hoặc mở rộng sản xuất nội bộ; hệ số đơn hàng tháng 9 vẫn chịu áp lực.
Về sản xuất, đơn hàng xuất khẩu của các nhà sản xuất hàng đầu vẫn mạnh trong tháng này, và kế hoạch sản xuất tháng 9 dự kiến duy trì ở mức tương đối cao. Tại Trung Quốc, các nhà sản xuất hàng đầu cũng duy trì tỷ lệ vận hành cao, nhưng một số nhà sản xuất nhỏ và vừa vẫn chưa được mùa cao điểm kéo lên, với kỳ vọng kế hoạch sản xuất tháng 9–10 ở mức yếu hơn.
Nhìn về phía trước, giá sulphate vẫn chưa cho thấy sự phục hồi rõ rệt, và giá cho các đơn hàng mới tiếp theo nên tập trung vào nhu cầu thực tế của hạ nguồn trong mùa cao điểm tháng 9–10.
Vật liệu cathode ba nguyên:
Tuần này, giá vật liệu cathode ba nguyên điều chỉnh giảm từ vùng cao.Về chi phí, giá nickel sulphate lại suy yếu; giá cobalt sulphate ghi nhận tốc độ giảm chậm lại và dần ổn định. Giá lithium carbonate và lithium hydroxide, sau khi tăng vọt đầu tuần, đã liên tiếp điều chỉnh giảm, cùng kéo giá vật liệu cathode ba nguyên đi xuống. Về giao dịch, do giá nguyên liệu biến động mạnh, mức độ sẵn sàng bổ sung tồn kho của các nhà sản xuất cell pin vẫn yếu, và giao dịch thị trường tương đối trầm lắng, chủ yếu tập trung thực hiện các đơn hàng hiện có. Về nhu cầu, tại thị trường xe điện Trung Quốc, một số nhà sản xuất cell pin làm chậm tiến độ nhận hàng, chủ yếu do đơn hàng từ các hãng xe yếu hơn kỳ vọng; đơn hàng xuất khẩu vẫn ở mức cao và dự kiến tiếp tục cải thiện. Ở thị trường tiêu dùng, diễn biến gần đây vẫn ở mức trung bình, hiện chưa có dấu hiệu cải thiện. Về lịch sản xuất, đơn hàng vật liệu cathode ba nguyên trong nước tháng 8 tăng đều; sang tháng 9, động lực nhu cầu thị trường xe điện (EV) có vẻ hơi thiếu, và khi nền lịch sản xuất tháng 8 được kỳ vọng đạt mức cao kỷ lục, mức tăng trong tháng 9 dự kiến sẽ tương đối hạn chế.
LFP:
Tuần này, mô hình cung–cầu trên thị trường LFP của Trung Quốc không có thay đổi đáng kể so với tuần trước.Về giá, giá LFP trung bình tuần này tăng 927,5 nhân dân tệ/tấn so với tuần trước, tương đương khoảng 1,63%. Mức tăng giá LFP trung bình tuần này chủ yếu được thúc đẩy bởi giá nguyên liệu lithium carbonate tăng: giá lithium carbonate cấp pin trung bình tăng 3.400 nhân dân tệ/tấn so với tuần trước, khoảng 2,23%. Chi phí nguyên liệu tăng đã đẩy mặt bằng giá LFP lên cao hơn. Về sản xuất, các doanh nghiệp LFP duy trì đà sản xuất cao trong tuần này nhờ nhu cầu đơn hàng hạ nguồn mạnh. Một số dây chuyền sản xuất mới đã hoàn tất chạy thử và dần giải phóng sản lượng trong tháng này. Sản lượng tăng thêm chủ yếu đến từ các doanh nghiệp tích hợp và các doanh nghiệp áp dụng tuyến công nghệ không dùng sắt photphat. Dù sản lượng mới được giải phóng dần, nguồn cung LFP toàn ngành nhìn chung vẫn căng. Doanh nghiệp tiếp tục rút tồn kho để đảm bảo giao hàng, và tồn kho thành phẩm vật liệu tiếp tục xu hướng giảm. Thị trường nhìn chung duy trì trạng thái cân bằng chặt giữa cung và cầu. Nhìn về phía trước, lịch sản xuất toàn ngành trong tháng 9 dự kiến tiếp tục tăng. Trong ngắn hạn, mô hình nhu cầu mạnh và nguồn cung thắt chặt nhiều khả năng sẽ duy trì. Khuyến nghị theo dõi tiến độ tăng công suất và giải phóng sản lượng của các dây chuyền mới, biến động tồn kho toàn ngành và tăng trưởng đơn hàng mới từ hạ nguồn.
Sắt photphat:
Tuần này, biến động tổng thể của thị trường sắt photphat SMM tương đối nhỏ và giá nhìn chung ổn định. Các doanh nghiệp thượng nguồn và hạ nguồn đã bắt đầu đàm phán đơn hàng mới cho tháng 9. Dựa trên cấu trúc thị trường cung–cầu hiện vẫn căng, doanh nghiệp thượng nguồn vẫn có ý định tiếp tục tăng giá, nhưng mức tăng tổng thể dự kiến nhỏ hơn tháng trước và tốc độ tăng giá sẽ chậm lại. Tuy nhiên, doanh nghiệp hạ nguồn không muốn giá tiếp tục tăng, cho rằng giá nguyên liệu thượng nguồn như axit photphoric và sắt photphat không tăng thêm, khiến phía chi phí không có hỗ trợ rõ ràngDo hai bên vẫn còn một số khác biệt, thị trường hiện chủ yếu ở trạng thái chờ đợi và quan sát, chờ kết quả đàm phán được chốt. Trong ngắn hạn, giá sắt photphat dự kiến duy trì ổn định; xu hướng tiếp theo sẽ phụ thuộc vào đàm phán đơn hàng tháng 9 và biến động cung – cầu.
LCO:
Tuần này, xu hướng thị trường LCO nhìn chung đi ngang so với tuần trước, toàn thị trường dao động tích lũy trong trạng thái trầm lắng. Về phía cung, tỷ lệ vận hành của các doanh nghiệp vẫn ở mức thấp. Việc giảm giá liên tục từ đầu năm đã làm biên lợi nhuận bị thu hẹp đáng kể, nhưng tác dụng thúc đẩy lượng giao hàng còn hạn chế, và các doanh nghiệp thể hiện mức sẵn sàng yếu trong việc chủ động tăng sản lượng. Về phía cầu, kế hoạch sản xuất của các nhà sản xuất cell pin cũng yếu, không tạo lực đẩy rõ rệt cho nhu cầu thực tế đối với LCO. Đồng thời, xu hướng thay thế ở hạ nguồn sang vật liệu cathode ba thành phần tiếp tục gia tăng, càng kìm hãm nhu cầu LCO được giải phóng. Cấu trúc cung – cầu không cải thiện, và quá trình tiêu thụ tồn kho diễn ra chậm. Trong ngắn hạn, giá LCO dự kiến vẫn chịu áp lực giảm tương đối nhỏ, dù mức giảm có thể khá nhẹ.
Anode:
Tuần này, giá vật liệu anode graphite nhân tạo tại Trung Quốc nhìn chung đi ngang. Về phía cung, thị trường tổng thể vẫn trong trạng thái thắt chặt như trước, với quá trình giảm tồn kho tiếp diễn. Về chi phí, giá coke nguyên liệu biến động tương đối nhỏ trong tuần, nhưng áp lực tăng giá tích lũy từ các giai đoạn trước vẫn chưa được hấp thụ hết, tiếp tục tạo hỗ trợ mạnh cho chi phí anode. Xét các yếu tố cung – cầu và chi phí, xu hướng giữ giá của doanh nghiệp là rõ ràng; tuy nhiên, do báo giá đầu tháng đã được nâng nhẹ, thị trường hiện đang trong giai đoạn hấp thụ và chuyển tiếp. Nhìn về phía trước, graphite nhân tạo được hỗ trợ bởi kỳ vọng nhu cầu cải thiện và nguồn cung ngày càng thắt chặt, còn dư địa tăng giá.
Graphite tự nhiên vẫn yếu, nhu cầu đầu cuối không cải thiện; giá duy trì ở mức thấp gần đường chi phí trong thời gian dài, và thế giằng co giữa bên mua và bên bán tiếp tục.
Màng ngăn:
Tuần này, giá màng ngăn tiếp tục đi ngang, biên độ báo giá của tất cả quy cách nhìn chung không đổi so với tuần trước. Về báo giá cụ thể, giá màng ngăn quy trình ướt phân khúc trung–cao cấp duy trì vững: loại 5 μm (5 μm + 2 μm) ở mức 1,57–1,87 NDT/m², loại 7 μm (7 μm + 2 μm) báo giá phổ biến 1,14–1,337 NDT/m², và loại 9 μm (9 μm + 3 μm) ở mức 1,135–1,29 NDT/m². Đằng sau mặt bằng giá ổn định là kết quả tổng hợp của việc khoảng cách cung–cầu nới rộng và thế giằng co giữa thượng nguồn và hạ nguồn. Dự kiến lịch sản xuất đầu ra cuối cùng trong tháng 8 tăng khoảng 8% so với tháng trước, trong khi tăng trưởng sản lượng màng ngăn thu hẹp về quanh 3%. Tăng trưởng sản lượng tiếp tục chậm hơn tăng trưởng nhu cầu hạ nguồn, khiến chênh lệch cung–cầu ngày càng mở rộng. Tuy nhiên, sau nhiều đợt điều chỉnh giá trước đó, mức độ chấp nhận biên của các doanh nghiệp pin cell đối với việc tăng giá màng ngăn suy giảm, và giằng co thượng–hạ nguồn bước vào trạng thái bế tắc. Theo sản phẩm, nhóm sản phẩm phủ (coated) tương đối vững nhờ nhu cầu lưu trữ năng lượng và nhu cầu điện động lực cao cấp, trong khi màng nền (base film) vẫn bị kìm bởi báo giá cạnh tranh từ các doanh nghiệp hạng hai và hạng ba, dư địa tăng hạn chế. Trong ngắn hạn, giá tháng 8 được kỳ vọng duy trì ổn định. Khi chu kỳ đàm phán đơn hàng truyền thống của tháng 9 đến gần, cùng với khả năng lịch sản xuất hạ nguồn tiếp tục được nâng lên, mức độ sẵn sàng tăng giá của các nhà sản xuất màng ngăn dự kiến sẽ mạnh dần. Trọng tâm thị trường nằm ở mức độ thực thi thực tế của vòng đàm phán đơn hàng mới. Sản phẩm phủ được kỳ vọng tiếp tục là động lực chính của đợt tăng giá, trong khi mức tăng của màng nền có thể tương đối nhẹ do bối cảnh cạnh tranh.
Chất điện phân
Tuần này, giá thị trường chất điện phân tăng.Về phía chi phí, LiPF6 tiếp tục tăng trong tuần này. Nguyên nhân chủ yếu đến từ tăng trưởng nhu cầu, trong khi tỷ lệ vận hành chung của ngành đã ở mức cao. Dù một số ít nhà sản xuất còn công suất nhàn rỗi, mức độ sẵn sàng tăng tải nhanh tương đối yếu do họ muốn ưu tiên đẩy giá lên. Độ co giãn nguồn cung không đủ, cung–cầu thị trường ở trạng thái thắt chặt, và nhà sản xuất có niềm tin mạnh trong việc giữ giá vững. Họ lần lượt nâng báo giá, kéo giá thị trường đi lên. Về phụ gia, giá VC cũng tăng. Gần đây, đàm phán đơn hàng đã lần lượt bắt đầu; khi nguồn cung toàn thị trường không cho thấy dấu hiệu tăng rõ rệt, mô hình cung–cầu thắt chặt càng gia tăng trong bối cảnh nhu cầu tăng trưởng. Các nhà sản xuất đã nâng báo giá so với mức trước đó, đẩy giá thị trường tăng lên. Về phía dung môi, các xung đột địa chính trị ở Trung Đông trước đó đã đẩy giá dầu thô lên cao, kéo theo chi phí dung môi tăng tương ứng. Do bản thân dung môi đã ở gần ngưỡng hòa vốn, áp lực chi phí khó có thể tự hấp thụ nội bộ và chỉ có thể chuyển xuống hạ nguồn, dẫn đến báo giá tăng. Giá nguyên liệu đầu vào tăng đã đẩy chi phí chất điện phân tăng và được truyền dẫn một phần vào giá chất điện phân, khiến giá chất điện phân tăng. Về cung – cầu, các nhà máy pin động lực bắt đầu tích trữ trước cho mùa cao điểm tháng 9–10, trong khi mức độ sôi động cao của lưu trữ năng lượng vẫn tiếp diễn. Hai yếu tố tích cực này đã thúc đẩy sản lượng cell pin tăng đều. Các doanh nghiệp chất điện phân nhìn chung sản xuất theo đơn hàng, và khi đơn hàng hạ nguồn mở rộng, mức vận hành của ngành cũng tăng tương ứng. Nhìn chung, chi phí chất điện phân vẫn chưa được chuyển hết sang khách hàng hạ nguồn, và xu hướng giá thời gian tới vẫn cần tiếp tục theo dõi biến động giá nguyên liệu cũng như tình hình truyền dẫn chi phí.
Pin natri-ion:
Lượng giao hàng ở phân khúc catốt NFPP được bàn giao ổn định,và tỷ lệ sử dụng công suất của các doanh nghiệp dẫn đầu vẫn duy trì ở mức cao. Tuy nhiên, các khách hàng hạ nguồn chủ chốt có yêu cầu tăng sản lượng mạnh, trong khi công suất hiện hữu đã trở nên eo hẹp. Ngành đang đẩy nhanh mở rộng công suất thông qua hợp tác gia công thuê, và toàn ngành dự kiến bước vào giai đoạn sản xuất toàn tải trong quý IV. Về lộ trình công nghệ, sản phẩm theo tuyến tiền chất có ưu thế về hiệu năng nhưng nguồn cung trên thị trường khan hiếm và vẫn duy trì báo giá cao, khả năng cạnh tranh chi phí chưa đủ; tuyến axit photphoric – sắt, dựa vào hệ thống nguyên liệu tự cung ứng và tiềm năng giảm chi phí dài hạn, vẫn là lựa chọn chủ đạo của các doanh nghiệp dẫn đầu, với cả chuyển đổi công nghệ và các dây chuyền sản xuất mới đều đang được triển khai. Lượng giao hàng carbon cứng tăng theo từng tháng; giá có xu hướng giảm, nhưng mức giảm nhỏ hơn kỳ vọng của khách hàng. Cuộc giằng co về giảm chi phí vẫn tiếp diễn, và vẫn còn dư địa giảm giá sau khi hoàn tất xác minh quy trình mới. Theo kịch bản ứng dụng, các sản phẩm có đặc tính C-rate cao và hiệu năng nhiệt độ thấp có mức premium rõ rệt, trong khi động lực nhỏ và lưu trữ năng lượng ở nhiệt độ phòng là các động lực chính về sản lượngXe hai bánh vẫn là kịch bản đầu tiên mở rộng quy mô, với các nhà máy pin hàng đầu có mức độ nhìn thấy đơn hàng tương đối cao và dự kiến mở rộng sang các lĩnh vực như lưu trữ năng lượng; mức độ chắc chắn của nhu cầu lưu trữ năng lượng và xử lý phí đường bộ tiếp tục tăng, và nhiều khách hàng đã chốt nhu cầu sản lượng cho năm tới. Tông chung: nhu cầu cải thiện nhẹ, công suất cathode là nút thắt nguồn cung hiện tại, lộ trình phía chi phí phân hóa, và đàm phán giá anode vẫn tiếp diễn.
Tái chế:
Về phía nguyên liệu, giá lithium carbonate và nickel sulphate biến động trong tuần này, trong khi giá cobalt sulphate giảm đều.Tuần này, theo các loại vật liệu ternary, LCO và LFP, ở mảng thủy luyện LFP: lấy black mass điện cực LFP làm ví dụ, giá black mass điện cực LFP hiện ở mức 6.600–7.000 NDT cho mỗi % lithium, gần như đi ngang so với mức giao dịch thứ Năm tuần trước (WoW). Trong khi đó, giá black mass pin LFP hiện ở mức 5.700–6.300 NDT cho mỗi % lithium, và chênh lệch giá so với black mass điện cực đã dần nới rộng. Ở mảng ternary và LCO, tỷ lệ thanh toán nickel và cobalt cho black mass điện cực ternary vào khoảng 75,5–77%. Giao dịch của một số dòng hàm lượng nickel cao như ternary series 8 và series 9 vẫn quanh 78%, nhưng đều giảm nhẹ. Tỷ lệ thanh toán cobalt cho black mass điện cực LCO là 73–75%, và tỷ lệ thanh toán lithium cho black mass điện cực LCO là 72–75%. Hiện tại, khi giá cobalt sulphate thứ cấp tiếp tục giảm nhẹ, các doanh nghiệp thủy luyện LCO hạ nguồn rất thận trọng trong mua vào, giao dịch thị trường trầm lắng, và tỷ lệ thanh toán đối với các loại black mass như cobalt tinh khiết và hàm lượng cobalt cao tiếp tục được định giá tách riêng theo cobalt và lithium; mức giá hiện tại thấp hơn nhẹ so với phía ternary.
Hạ nguồn và người dùng cuối:
Tuần này, giá battery cabin xuất xưởng ngoài Trung Quốc giảm nhẹ, chủ yếu chịu tác động từ đà giảm của lithium carbonate.Ngày 27/8, đã công bố thông báo các ứng viên lọt danh sách rút gọn cho gói thầu EPC tổng thầu dự án ESS độc lập tạo lưới JiQi Energy Storage tại huyện Shache quy mô 200.000 kW/1,2 triệu kWh. Ứng viên xếp hạng số 1 là China Energy Engineering Group Anhui Electric Power Design Institute Co., Ltd., với giá dự thầu 878,292425 triệu NDT và đơn giá dự thầu 0,7319 NDT/Wh; ứng viên xếp hạng số 2 là China Energy Engineering Group Jiangsu Electric Power Construction No. Công ty TNHH Kỹ thuật số 3 và Viện Thiết kế Điện lực Bohua Chiết Giang, với giá dự thầu 892,754 triệu NDT và đơn giá dự thầu 0,744 NDT/Wh; ứng viên trúng sơ tuyển số 3 là Công ty TNHH Viện Khảo sát & Thiết kế Điện lực Phúc Kiến thuộc Tập đoàn PowerChina, với giá dự thầu 898,755 triệu NDT và đơn giá dự thầu 0,749 NDT/Wh.
Tin tức:
[MIIT: Các hãng xe nên nộp kết quả tự kiểm tra và khắc phục trước cuối tháng 12/2026; trường hợp phát hiện khiếm khuyết cần chủ động khởi động thu hồi]Văn phòng tổng hợp của bốn cơ quan, bao gồm Bộ Công nghiệp và Công nghệ Thông tin, đã ban hành thông báo về việc triển khai chiến dịch chuyên đề về phù hợp sản xuất và nâng cao chất lượng đối với sản phẩm xe cơ giới đường bộ. Thông báo đề xuất tổ chức doanh nghiệp tiến hành tự kiểm tra và khắc phục. Cơ quan công nghiệp và công nghệ thông tin địa phương cần tổ chức các nhà sản xuất xe cơ giới đường bộ trọng điểm tại địa phương triển khai toàn diện việc tự kiểm tra và khắc phục theo yêu cầu quản lý tiếp cận và các vấn đề trọng điểm cần khắc phục, hệ thống hóa việc nhận diện vấn đề trong các lĩnh vực như phù hợp sản xuất, độ tin cậy, độ bền, cũng như thử nghiệm/xác minh công nghệ mới đối với bản thân doanh nghiệp và các nhà cung cấp linh kiện chủ chốt, nghiêm túc hoàn thành công tác khắc phục, tăng cường toàn diện quản lý chuỗi cung ứng và nâng cao năng lực bảo đảm phù hợp sản xuất. Doanh nghiệp cần nộp kết quả tự kiểm tra và khắc phục cho cơ quan công nghiệp và công nghệ thông tin địa phương trước cuối tháng 12/2026. Đối với các khiếm khuyết đã xác định, doanh nghiệp cần kịp thời nộp hồ sơ kế hoạch thu hồi lên Tổng cục Quản lý Giám sát Thị trường Nhà nước và chủ động triển khai thu hồi. Cơ quan công nghiệp và công nghệ thông tin địa phương cần thực hiện trách nhiệm theo địa bàn, đôn đốc và hướng dẫn doanh nghiệp địa phương tăng cường thử nghiệm và xác minh đối với các thiết kế đổi mới mang tính đột tiến của sản phẩm ô tô, đánh giá đầy đủ rủi ro an toàn và thận trọng thúc đẩy ứng dụng công nghệ mới trên xe. (Jin10 Data APP)
[Cui Dongshu: Mức suy giảm lợi nhuận ngành ô tô gần đây vẫn lớn; áp lực lợi nhuận đối với các hãng xe chủ lực sẽ còn tăng mạnh]Jin10 Data đưa tin ngày 27/8 rằng Cui Dongshu của CPCA đã đăng bài viết cho biết giá xuất khẩu pin lithium giảm 26% từ 142.900 NDT năm 2024 xuống 112.300 NDT năm 2025, và giảm 21%. Năm 2026, giá giảm xuống 105.000 NDT, giảm 11%; giá pin xuất khẩu bình quân của Trung Quốc trong tháng 7 là 106.000 NDT, giảm 3% so với cùng kỳ năm trước. Từ tháng 4 đến tháng 7, mức giảm giá sau khi cắt giảm hoàn thuế xuất khẩu đã cải thiện rõ rệt so với năm ngoái. Gần đây, khi quy mô sản xuất của thị trường ô tô mở rộng và PPI tăng, chi phí lithium carbonate thượng nguồn tăng lên. Giá xuất khẩu pin lithium tiếp tục giảm, giá pin trong nước tăng vọt, tình trạng các hãng xe không tự sản xuất pin diễn ra nghiêm trọng, khiến lợi nhuận của các hãng xe suy giảm bền vững. Kết hợp với xu hướng giảm biên lợi nhuận trong các năm trước, mức sụt giảm lợi nhuận của ngành ô tô gần đây vẫn ở mức lớn. Xét lợi thế chính sách rõ ràng của năng lượng mới dưới sự hỗ trợ chính sách, cùng việc không tự sản xuất pin và thiếu quyền mặc cả, áp lực lợi nhuận đối với các hãng xe chủ lực sẽ còn tăng mạnh. Khi nỗ lực chống “nội quyển” của quốc gia tiếp tục được thúc đẩy, tác động hỗ trợ cải thiện lợi nhuận ngành thượng nguồn dần trở nên rõ rệt, trong khi áp lực ở hạ nguồn vẫn cao.
[Haohua Technology: Giá bình quân vật liệu pin lithium chứa flo tăng hơn 63% so với cùng kỳ]Haohua Technology đã công bố dữ liệu hoạt động kinh doanh chủ yếu cho kỳ bán niên 2026 vào ngày 27/8. Trong nửa đầu năm, giá bán bình quân của nhiều sản phẩm chủ lực tăng. Trong đó, hóa chất fluorocarbon chịu tác động của hạn ngạch và được hỗ trợ từ cả phía chi phí lẫn nhu cầu, tăng 16,46% so với cùng kỳ. Được thúc đẩy đồng thời bởi cán cân cung–cầu thắt chặt của các nguyên liệu cốt lõi như LiPF6, tồn kho ngành ở mức thấp, nhu cầu hạ nguồn đối với xe năng lượng mới và lưu trữ năng lượng tăng vọt, cùng chi phí tăng như lithium fluoride thượng nguồn, giá bán bình quân của vật liệu pin lithium chứa flo đạt 29.900 nhân dân tệ/tấn, tăng 63,49% so với cùng kỳ. Nhu cầu cứng ở các lĩnh vực hạ nguồn như pin lithium, điện tử và chống ăn mòn đối với fluoropolymer được giải phóng ổn định, cùng với sự nâng đỡ cứng từ chi phí nguyên liệu thượng nguồn như fluorit và axit hydrofluoric, khiến điều kiện thị trường tổng thể thể hiện mạnh hơn so với cùng kỳ các năm trước. (Jin10 Data APP)
Tuyên bố nguồn dữ liệu: Ngoại trừ thông tin công khai, tất cả dữ liệu khác đều do SMM xử lý dựa trên thông tin công khai và trao đổi thị trường, dựa vào mô hình cơ sở dữ liệu nội bộ của SMM, chỉ để tham khảo và không cấu thành khuyến nghị ra quyết định.
Nhóm Nghiên cứu Năng lượng Mới SMM
Wang Cong 021-51666838
Ma Rui 021-51595780
Lin Ziya 86-2151666902
Feng Disheng 021-51666714
Lyu Yanlin 021-20707875
Zhou Zhicheng 021-51666711
Wang Zihan 021-51666914
Wang Jie 021-51595902
Zhang Haohan 021-51666752
Chen Bolin 021-51666836
Xu Mengqi 021-20707868
![[Phân tích SMM] Trong tháng 8, phía nguyên liệu thô của chất điện phân thắt chặt về mặt cơ cấu, với độ trễ trong truyền dẫn giá thành phẩm.](https://imgqn.smm.cn/usercenter/QxQbN20251217171727.jpg)
