[Đánh giá giá]
Tuần này (15/6-18/6), giá bạc ổn định và phục hồi sau chuỗi giảm trước đó. Trong bối cảnh căng thẳng Mỹ-Iran hạ nhiệt, giá tương lai trong và ngoài Trung Quốc nhìn chung giữ vững, với mức giá trung tâm phục hồi nhẹ so với tuần trước. Tâm điểm thị trường trong tuần là cuộc họp FOMC của Fed vào sáng sớm thứ Năm. Fed giữ nguyên phạm vi mục tiêu lãi suất quỹ liên bang, đánh dấu lần thứ tư liên tiếp không thay đổi. Tuy nhiên, biểu đồ dot plot mới nhất cho thấy các quan chức Fed có quan điểm diều hâu hơn trước, với hầu hết các thành viên kỳ vọng không cắt giảm lãi suất năm nay, và gần một nửa cho rằng có khả năng tăng lãi suất thêm. Tuyên bố lưu ý lạm phát Mỹ vẫn cao hơn mục tiêu, và giá năng lượng tăng cùng rủi ro địa chính trị làm gia tăng bất ổn lạm phát. Chủ tịch Fed Warsh nhắc lại trong họp báo rằng Fed kiên quyết đưa lạm phát về mục tiêu dài hạn 2% và sẽ không dễ dàng chuyển sang chính sách nới lỏng trong ngắn hạn. Sau kết quả cuộc họp, giá bạc giảm nhẹ khi thông báo được công bố nhưng sau đó phục hồi kỹ thuật do kỳ vọng tăng lãi suất thêm không gia tăng đáng kể. Về địa chính trị Trung Đông, Biên bản ghi nhớ Mỹ-Iran đã chính thức được ký kết và có hiệu lực, mở ra giai đoạn đàm phán 60 ngày. Về nhu cầu công nghiệp, phí bảo hiểm của thỏi bạc tiêu chuẩn quốc gia so với báo giá T+D phổ biến tại Thượng Hải về cơ bản không đổi so với tuần trước, với báo giá chủ yếu vẫn ngang giá hoặc cộng thêm nhẹ. Hầu hết giao dịch thanh toán trong khoảng ngang giá đến cộng thêm 20 nhân dân tệ/kg so với giá T+D của SGE, và tiêu thụ hạ nguồn trở nên ảm đạm khi giá bạc hồi phục nhẹ. Về tồn kho, khi kỳ nghỉ đến gần, một số nhà cung cấp thanh lý hàng tồn, trong khi các hợp đồng dài hạn bị khóa và phân bổ xuất khẩu làm giảm ý định bán. Đồng thời, một số lò luyện kim thượng nguồn bắt đầu bảo trì định kỳ, khiến tổng thể tồn kho xã hội của thỏi bạc tại Thượng Hải và Thâm Quyến giảm. Về tỷ lệ vàng/bạc, tính đến ngày 17 tháng 6, tỷ lệ vàng/bạc của LBMA vẫn quanh mức 67.
[Dữ liệu chính]
Tiêu cực:
Cuộc họp FOMC tháng 6 giữ nguyên lãi suất ở mức 3,50%-3,75%, nhưng biểu đồ dot plot cho thấy hầu hết thành viên kỳ vọng không cắt giảm lãi suất năm nay, một số ủng hộ tăng thêm, và lập trường chung của Fed là diều hâu.
Chủ tịch Fed Warsh cho biết lạm phát hiện tại vẫn cao hơn đáng kể so với mục tiêu 2%, chính sách tiền tệ sẽ duy trì thắt chặt, và sẽ khó có tín hiệu cắt giảm lãi suất rõ ràng trong ngắn hạn.
Thị trường việc làm Mỹ vẫn kiên cường, với tỷ lệ thất nghiệp ở khoảng 4,3%, làm giảm kỳ vọng về việc nới lỏng nhanh chóng.
Tăng giá:
Biên bản ghi nhớ Mỹ-Iran đã được ký kết chính thức và có hiệu lực, mở ra giai đoạn đàm phán 60 ngày.
Cuộc khủng hoảng năng lượng của Peru tiếp diễn, với tình trạng khẩn cấp toàn quốc đến cuối năm. Mười hai mỏ lớn đã triển khai sản xuất luân phiên, và sản lượng bạc tháng Năm dự kiến giảm 5%-8%. Khoảng cách cung-cầu toàn cầu vẫn tồn tại, tạo sự hỗ trợ nhất định cho giá bạc từ dưới đáy.
[Tiêu điểm gần đây]
Ngày 20/6: Chỉ số tâm lý người tiêu dùng sơ bộ tháng 6 của Đại học Michigan, Mỹ;
Ngày 26/6: GDP quý 1 cuối cùng của Mỹ;
Ngày 27/6: Chỉ số giá PCE lõi tháng 5 của Mỹ;
Trọng tâm: diễn biến dữ liệu lạm phát Mỹ, tình hình Trung Đông và việc mở cửa eo biển.
[Dự báo giá]
Tuần tới, giá bạc dự kiến được hỗ trợ tốt. Cần tiếp tục chú ý đến những bất ổn xung quanh tình hình Mỹ-Iran. Tổng thống Trump đã đe dọa Iran bằng các đợt tấn công mới nếu nước này không tuân thủ các điều khoản của thỏa thuận. Sau khi cuộc họp chính sách tháng 6 của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ kết thúc, sự bất định của thị trường về lộ trình chính sách đã tạm thời giảm bớt. Mặc dù giọng điệu chung của Fed vẫn diều hâu, kỳ vọng tăng lãi suất thêm vẫn chưa gia tăng. Các yếu tố tiêu cực đối với bạc từ giai đoạn trước đã phần lớn được giải phóng. Trong khi đó, lợi suất trái phiếu Kho bạc Mỹ vẫn sẽ gây một số áp lực lên bạc và giá bạc có thể đi ngang. Về phía các yếu tố cơ bản của Trung Quốc, các doanh nghiệp hạ nguồn duy trì mua hàng kịp thời trong khi gây sức ép giảm giá. Áp lực bán tại mức giá giao ngay thấp đã hạ nhiệt và tồn kho xã hội đối với thỏi bạc giao ngay đang giảm tổng thể. Tuy nhiên, tâm lý chung vẫn chưa phục hồi lên mức lạc quan. Dự kiến mức chiết khấu giao dịch giao ngay chủ đạo sẽ duy trì trong phạm vi từ ngang bằng với SGE TD đến cộng phí 20 nhân dân tệ/kg và giao dịch thị trường sẽ khó chuyển sang mức cộng phí cao hơn trong ngắn hạn.
![Vàng, bạc, bạch kim, palladium đồng loạt tăng, ngành kim loại quý tăng vọt gần 8%, Shengda Resources và Sichuan Gold chạm trần [Tin nhanh SMM]](https://imgqn.smm.cn/usercenter/VCNvX20251217171735.jpeg)
