Thị trường dần tiêu hóa tâm lý bi quan, giá thép có thể giữ vững theo chi phí [Báo cáo tuần chuỗi ngành thép SMM]

Dự báo tuần tới: Thị trường dần tiêu hóa tâm lý tiêu cực, giá thép có thể giữ vững theo xu hướng chi phí

Tuần này, kim loại đen thể hiện xu hướng yếu đầu tuần rồi mạnh lên sau đó. Đầu tuần, sau khi đàm phán hòa bình Mỹ-Iran không đạt được thỏa thuận, quân đội Mỹ tuyên bố phong tỏa toàn bộ giao thông hàng hải ra vào các cảng Iran, đẩy giá dầu quốc tế tăng trở lại. Giữa tuần, các yếu tố gây nhiễu từ đàm phán hợp đồng dài hạn quặng sắt gia tăng, thị trường đồn đoán rằng hạn chế đối với một số sản phẩm bị giới hạn trước đó đã được nới lỏng một phần. Sau đó, xuất hiện tin tức về việc một nhà máy lọc dầu tại Úc bất ngờ ngừng hoạt động, làm dấy lên lo ngại thị trường rằng tình trạng thiếu hụt nguồn cung diesel có thể dẫn đến đóng cửa mỏ và thắt chặt nguồn cung ngắn hạn. Kết hợp với kỳ vọng tăng giá than cốc đợt hai, kim loại đen đã phục hồi thành công trong nửa cuối tuần. Về thị trường giao ngay, khi tâm lý thị trường cải thiện trong nửa cuối tuần, hoạt động giao dịch ấm lên đáng kể. Ngoài Trung Quốc, hoạt động hỏi hàng gần đây từ người mua nước ngoài ở mức vừa phải, đơn hàng phôi thép tốt hơn so với thành phẩm thép.

Trong ngắn hạn, tác động của căng thẳng Trung Đông & đàm phán hợp đồng dài hạn quặng sắt dự kiến sẽ tiếp tục. Xét đến việc thị trường đã dần tiêu hóa tâm lý tiêu cực, tác động giá lên kim loại đen khi kết thúc đàm phán dự kiến sẽ hạn chế. Về cơ bản, sản phẩm thép dẹt gần đây ghi nhận cả cung và cầu đều tăng, nhu cầu vật liệu xây dựng bị kéo giảm nhẹ nhưng tồn kho tổng thể tiếp tục xu hướng giảm, mất cân bằng cung cầu thành phẩm thép không rõ rệt. Giá thép dự kiến sẽ giữ vững theo xu hướng chi phí trong tuần tới. Nếu các yếu tố tiêu cực được phản ánh đầy đủ vào giá, giá thép vẫn còn dư địa để bứt phá tăng nhẹ.

Quặng sắt: Rủi ro giải phóng tồn kho quặng trung phẩm vẫn còn, giá dự kiến đi ngang tuần tới

Giá quặng sắt có xu hướng tăng với biến động trong tuần này. Nhu cầu cứng đối với quặng sắt vẫn tương đối mạnh, tồn kho cảng tiếp tục giảm, tạo hỗ trợ cơ bản cho giá quặng. Ngoài ra, các diễn biến tin tức cũng kích thích giá kỳ hạn tăng. Dưới tác động tổng hợp, giá quặng sắt phục hồi nhẹ. Nhìn về tuần tới, ở mặt trận quặng sắt nhập khẩu, nhu cầu tiêu thụ cuối ngắn hạn vẫn còn dư địa tăng trưởng, lợi nhuận nhà máy thép duy trì ở mức vừa phải. Các nhà máy thép tích cực sản xuất, sản lượng gang lỏng vẫn còn dư địa tăng nhẹ. Với kỳ nghỉ Lễ Lao động sắp đến, nhu cầu cứng đối với quặng sắt tạo hỗ trợ cho giá quặng. Hơn nữa, xung đột Trung Đông có thể kéo dài, cước vận tải biển vẫn ở mức cao, kết hợp với độ nhạy cảm tương đối của thị trường đối với vấn đề dầu diesel tại Úc, giá quặng sắt có hỗ trợ tiềm ẩn. Tuy nhiên, không loại trừ khả năng một số tồn kho quặng trung phẩm được giải phóng tập trung vào tuần tới, điều này vẫn có thể tác động đến giá giao ngay. Giá quặng sắt dự kiến đi ngang trong tuần tới.

Than cốc: Đợt tăng giá thứ hai dự kiến hiện thực hóa, thị trường có thể giữ vững tuần tới

Về phía cung, các doanh nghiệp luyện cốc tại Sơn Tây, Hà Bắc và các khu vực khác bị thắt chặt sản xuất do chính quyền địa phương đẩy mạnh tập trung cải tạo phát thải siêu thấp, nhưng sản lượng tại các khu vực khác tăng thay vì giảm, khiến nguồn cung than cốc tổng thể ổn định với mức tăng nhẹ. Phía cầu, sản lượng gang lỏng của nhà máy thép tiếp tục tăng, thúc đẩy nhu cầu cứng mạnh đối với than cốc. Các nhà máy thép có tồn kho thấp có ý muốn bổ sung hàng mạnh, trong khi hầu hết nhà máy thép khác mua theo nhu cầu với nhu cầu cứng ổn định. Về phía than cốc nguyên liệu, hầu hết các mỏ duy trì sản xuất ổn định, một số mỏ giải phóng công suất có trật tự, nguồn cung tổng thể thể hiện xu hướng tăng dần. Người mua hạ nguồn mua theo nhu cầu, thị trường đấu giá trực tuyến phục hồi đáng kể, giá giao dịch tăng nhẹ, tâm lý giao dịch thị trường tổng thể cải thiện ổn định. Trong ngắn hạn, giá than cốc nguyên liệu dự kiến duy trì xu hướng ổn định với mức tăng nhẹ. Nhìn chung, cung cầu than cốc duy trì trạng thái cân bằng thắt chặt. Đợt tăng giá than cốc thứ hai dự kiến hiện thực hóa, thị trường than cốc có thể giữ vững tuần tới.

Thép phế: Thiếu động lực cốt lõi, giá có thể đi ngang tuần tới

Phía cung, lượng xuất hàng từ các bãi tập kết thể hiện mức nhiệt tình vừa phải trong tuần này, áp lực hàng về nhà máy thép tương đối nhỏ. Một số ít nhà máy thép có mức tồn kho thấp tương đối tích cực trong việc hỏi mua. Phía cầu, do giá thép phế cao hơn gang lỏng, các doanh nghiệp thép duy trì thái độ thận trọng và bảo thủ đối với thu mua thép phế, ý muốn bổ sung hàng yếu, chủ yếu dựa vào mua cứng theo nhu cầu. Các nhà máy thép lò hồ quang (EAF) bị hạn chế bởi hiệu quả vận hành doanh nghiệp, dư địa tăng sản lượng tiếp tục tương đối hạn chế. Theo khảo sát của SMM, tính đến ngày 14/4, tỷ lệ vận hành của 50 nhà máy thép lò điện sản xuất vật liệu xây dựng chủ yếu trên toàn quốc đạt 42%, tăng 0,58% so với kỳ trước. Nhìn chung, thị trường hiện tại chủ yếu bị chi phối bởi tâm lý quan sát mạnh, tâm lý giao dịch thận trọng. Thị trường thép phế thiếu động lực một chiều rõ ràng, giá ngắn hạn nhiều khả năng sẽ đi ngang.

Thép thanh vằn: Nhu cầu khó có cải thiện ấn tượng, khó hình thành xu hướng độc lập

Giá thép thanh vằn tuần này giảm trước rồi phục hồi, giá trung bình toàn quốc hiện ở mức 3.150 NDT/tấn, tăng 23 NDT/tấn so với tuần trước. Về phía cung, các nhà máy thép ở Hoa Bắc có biên lợi nhuận gộp tổng hợp cho thép thanh vằn tương đối mạnh hơn so với thép dẹt, một số nhà máy đã chuyển sang tăng sản lượng thép thanh vằn trong tuần này. Ngoài ra, giao dịch thép cuộn dây tại khu vực miền Trung và miền Tây kém khả quan, một số nhà sản xuất giảm sản lượng thép cuộn dây, dẫn đến thay đổi tương đối nhỏ trong tổng sản lượng. Tại khu vực Tây Nam, một số nhà máy lò điện đã nối lại sản xuất trong tuần này, tỷ lệ vận hành tăng nhẹ. Tuy nhiên, lợi nhuận tổng thể của các nhà máy lò điện dao động quanh ngưỡng hòa vốn, tỷ lệ vận hành ngắn hạn dự kiến duy trì mức sản xuất trước đó. Về phía cầu, nhu cầu có sự tăng lượng theo giai đoạn trong tuần này, nhưng một số khu vực bị ảnh hưởng bởi thời tiết, hiệu suất giao dịch tổng thể không có cải thiện đáng kể. Ngoài ra, khách hàng hạ nguồn chủ yếu mua theo nhu cầu thực tế, ý muốn tích trữ yếu. Về tồn kho, tồn kho nhà máy và tồn kho xã hội đang giảm theo mùa, nhưng tốc độ giảm tồn kho chậm hơn so với cùng kỳ năm ngoái. Cần tiếp tục theo dõi tình hình giảm tồn kho trước kỳ nghỉ Ngày Quốc tế Lao động. Nhìn về phía trước, tin tức vĩ mô hiện đang trong giai đoạn trống, tác động từ tâm lý tương đối nhỏ, giao dịch thị trường đã quay trở lại góc nhìn chuỗi ngành. Tuy nhiên, các yếu tố cơ bản của thép thanh vằn thiếu động lực đủ mạnh, kỳ vọng nhu cầu yếu, tốc độ giảm tồn kho chưa đủ để thúc đẩy tâm lý thị trường. Do đó, trong ngắn hạn, giá nhiều khả năng sẽ tiếp tục dao động theo xu hướng giá nguyên liệu. Xét đến việc các nhà máy thép gần đây thể hiện ý chí giữ giá vững mạnh, giá giao ngay dự kiến sẽ biến động tăng trong tuần tới.

HRC: Cung và cầu đều tăng, dư địa tăng giá tuần tới

Giá HRC giảm trước khi phục hồi trong tuần này, giá trung bình tuần tăng nhẹ và giao dịch tổng thể cải thiện so với tuần trước. Về phía cung, bảo trì dây chuyền cán giảm trong tuần này, sản lượng HRC tổng thể tăng. Về phía cầu, nhu cầu thị trường hoạt động tốt trong tuần này. Được thúc đẩy bởi tâm lý mua vội khi giá liên tục tăng và chờ đợi khi giá giảm, bầu không khí giao dịch thị trường tổng thể ấm lên. Về tồn kho, thống kê của SMM về tồn kho xã hội HRC tại 86 kho trên toàn quốc (mẫu lớn) đạt 5,253 triệu tấn trong tuần này, giảm 185.200 tấn so với tuần trước, tương đương -3,41% so với tuần trước. Tốc độ giảm tồn kho xã hội toàn quốc tăng nhanh trong tuần này. Theo khu vực, Đông Bắc và Hoa Nam có tốc độ giảm tồn kho nhanh hơn, trong khi Hoa Bắc và khu vực Trung-Đông giảm nhẹ. Về chi phí, nhiễu loạn từ đàm phán hợp đồng dài hạn quặng sắt gia tăng. Tin đồn thị trường cho thấy các hạn chế đối với một số chủng loại bị giới hạn trước đó đã được dỡ bỏ, và giá quặng sắt giảm. Tuy nhiên, kỳ vọng về đợt tăng giá than cốc lần thứ hai tăng lên, cung cấp hỗ trợ chi phí nhất định cho HRC. Nhìn về phía trước, cả cung và cầu HRC đều tăng, mất cân bằng cung cầu đang suy yếu, và hỗ trợ chi phí dự kiến sẽ mạnh lên. Tóm lại, hợp đồng HRC giao dịch nhiều nhất dự kiến sẽ giữ vững trong phạm vi 3.280-3.350 vào tuần tới.

1. Đối với dữ liệu được đề cập trong báo cáo này, vui lòng truy cập cơ sở dữ liệu SMM (

2. Để biết thêm thông tin về tin tức thép SMM, báo cáo phân tích, cơ sở dữ liệu, v.v., vui lòng liên hệ Li Ping thuộc Bộ phận Thép SMM theo số 021-51595782.

*Các quan điểm trong báo cáo này dựa trên thông tin thu thập từ thị trường và đánh giá tổng hợp của nhóm nghiên cứu SMM. Thông tin trong báo cáo này chỉ mang tính tham khảo, rủi ro do người dùng tự chịu. Báo cáo này không cấu thành tư vấn đầu tư trực tiếp. Khách hàng nên đưa ra quyết định thận trọng và không sử dụng báo cáo này thay thế cho phán đoán độc lập. Mọi quyết định của khách hàng không liên quan đến SMM. Ngoài ra, SMM không chịu trách nhiệm đối với bất kỳ tổn thất hoặc trách nhiệm nào phát sinh từ việc sử dụng trái phép hoặc bất hợp pháp các quan điểm trong báo cáo này.

SMM có quyền sửa đổi và có quyền giải thích cuối cùng đối với các điều khoản của tuyên bố miễn trừ trách nhiệm này.