Nhận định thiếc hàng ngày – ngày 26 tháng 6 năm 2026
Ngày 26, thị trường thiếc trong và ngoài nước Trung Quốc đều có cú đảo chiều hình chữ V sau khi chạm đáy sâu. Hợp đồng thiếc giao dịch nhiều nhất trên SHFE mở cửa phiên đêm ở mức 393.800 nhân dân tệ/tấn, sau đó giảm dần và chững lại gần 387.000 nhân dân tệ/tấn. Sau khi phiên giao dịch ban ngày mở cửa sáng nay, giá kỳ hạn trượt sâu hơn, có lúc trong phiên giảm xuống dưới mốc 374.500 nhân dân tệ/tấn trước khi được lực mua giao ngay cản lại. Phe mua, kết hợp với một số lệnh mua bù khống của phe bán, đã đẩy giá hồi phục và hợp đồng đóng cửa buổi chiều ở mức 387.720 nhân dân tệ/tấn, đảo ngược xu hướng trong phiên để tăng 0,59%. Ở nước ngoài, giá thiếc kỳ hạn ba tháng trên LME diễn biến tương tự, hiện giao dịch ở mức 50.355 USD/tấn, tăng 0,41%.
Về mặt vĩ mô:
(1) Mỹ công bố chỉ số PCE tháng 5 tăng 4,1% so với cùng kỳ năm trước, mức cao nhất kể từ tháng 4/2023, trong khi PCE lõi tăng 3,4% so với cùng kỳ, cả hai đều khớp kỳ vọng. Tăng trưởng GDP quý I được điều chỉnh tăng lên 2,1% từ ước tính ban đầu là 1,6%.
(2) Bộ Thương mại Trung Quốc cập nhật tiến triển mới nhất trong tham vấn thương mại Trung – Mỹ: hai bên nhất trí thành lập một hội đồng thương mại và sẽ thảo luận hợp tác, bao gồm cắt giảm thuế quan đối ứng, trong khuôn khổ này.
Về mặt giao ngay, khi giá kỳ hạn lao dốc mạnh xuống khoảng 376.000 nhân dân tệ/tấn chiều nay, các doanh nghiệp hạ nguồn và người dùng cuối đã tham gia thị trường bắt đáy, tạo nên không khí giao dịch tổng thể tương đối sôi động. Nhìn vào nhịp giao dịch tuần này, nhu cầu dự trữ của các doanh nghiệp hạ nguồn và các đơn hàng tồn đọng trước đó cho thấy xu hướng rõ ràng là “được giải phóng theo từng đợt”. Khi giá kỳ hạn giảm về phạm vi từ 390.000 đến 380.000 nhân dân tệ/tấn hồi đầu tuần, thị trường đã hoàn tất một đợt đặt hàng và nhu cầu bổ sung dự trữ; đà giảm nhanh trong phiên hôm nay sau đó đã kích hoạt đợt bắt đáy thứ hai.
Nhìn chung, giá thiếc đã trải qua một đợt thanh lý đuổi theo đà giảm cực kỳ mạnh trong tuần này. Câu chuyện cốt lõi chi phối biến động giá trong tuần bị tâm lý vĩ mô chi phối: một mặt, các bình luận diều hâu từ tân Chủ tịch Fed Mỹ khơi dậy kỳ vọng tăng lãi suất trong năm nay, trong khi dữ liệu PCE tháng 5 neo cao của Mỹ và việc điều chỉnh tăng GDP quý I càng khẳng định “tính ngoại lệ” của các yếu tố nền tảng kinh tế. Điều này càng trở nên trầm trọng hơn bởi chỉ số đô la Mỹ tiếp tục mạnh lên, vượt mốc 101, khiến toàn bộ nhóm kim loại cơ bản chịu áp lực định giá lại hệ thống ở mức cao. Mặt khác, căng thẳng địa chính trị tại Trung Đông đã trải qua những diễn biến kịch tính suốt tuần – "kế hoạch ký kết trực tiếp bị hủy → ký biên bản ghi nhớ từ xa mang lại sự tan băng ngắn ngủi → phong tỏa eo biển được tái lập sau khi thỏa thuận đổ vỡ → tham vấn kỹ thuật tại Thụy Sĩ được nối lại và đạt được sự miễn trừ 60 ngày." Kỳ vọng của thị trường về giá dầu và lạm phát vẫn thận trọng và nghiêng về bi quan trong bối cảnh bất ổn bao trùm.
Mặc dù việc thắt chặt vĩ mô sẽ tiếp tục kìm hãm đà tăng giá của kim loại, tình trạng khan hiếm nguồn cung quặng thiếc chưa được giải quyết tạo ra hỗ trợ cơ bản từ phía đáy, cùng với khả năng hấp thụ của thị trường giao ngay nội địa Trung Quốc quanh mức 375.000–380.000 nhân dân tệ/tấn, cùng nhau tạo thành giá sàn. Do đó, thiếc có thể bước vào giai đoạn hồi phục sau khi giảm. Trong ngắn hạn, hợp đồng thiếc được giao dịch nhiều nhất trên SHFE dự kiến sẽ dao động mạnh, chủ yếu trong phạm vi 380.000–390.000 nhân dân tệ/tấn.
![Sau ba phiên sụt giảm liên tiếp, đồng USD hồi nhẹ, khi giá thiếc SHFE thử ngưỡng hỗ trợ 380.000, mở ra cơ hội hồi phục [SMM Tin Morning Brief]](https://imgqn.smm.cn/usercenter/iLVGs20251217171753.jpg)
