[Đánh giá giá cả] Giá bạc tuần này tăng mạnh, với giá SGE TD liên tục lập mức cao kỷ lục trên 30.000 nhân dân tệ/kg. SHFE bạc cho thấy cấu trúc backwardation hiếm gặp, khi giá các hợp đồng bạc 2602-2604 của SHFE vượt 1.000 nhân dân tệ/kg vào thứ Năm. Do nguồn cung thỏi bạc trong nước thắt chặt, hợp đồng tương lai bạc kỳ hạn gần của SHFE đối mặt với rủi ro squeeze. Về địa chính trị, cựu Tổng thống Mỹ Trump tuyên bố trên mạng xã hội rằng "một hạm đội lớn đang tiến về Iran" và bày tỏ hy vọng điều này sẽ đưa Iran "trở lại bàn đàm phán," leo thang căng thẳng ở Trung Đông và thúc đẩy dòng tiền tìm nơi trú ẩn vào kim loại quý. Một số tổ chức đã nâng mục tiêu giá vàng năm 2026, thúc đẩy đà tăng cho bạc. Bắt đầu từ ngày 29 tháng 1, SGE tăng ký quỹ giao dịch cho các hợp đồng bạc kỳ hạn chậm trễ lên 20% và biên độ giá lên 19%. Sau khi nhiệt huyết giao dịch giảm nhẹ, giá bạc SGE hoạt động kém hơn so với hợp đồng bạc giao dịch nhiều nhất của SHFE vào thứ Năm. Tỷ lệ vàng/bạc LBMA giảm nhẹ xuống 47x tính đến ngày 28 tháng 1. Thị trường bạc ngắn hạn chứng kiến cuộc giằng co gay gắt giữa phe mua và phe bán, nhưng rủi ro squeeze trong ngắn hạn có thể dẫn đến biến động giá bất ngờ, với tỷ lệ vàng/bạc có khả năng giảm thêm.
[Dữ liệu quan trọng]
Giảm: Dự trữ dầu thô EIA của Mỹ tuần kết thúc ngày 16 tháng 1 tăng 3,602 triệu thùng, cao hơn giá trị trước đó và dự kiến
Chỉ số niềm tin người tiêu dùng Đại học Michigan cuối cùng của Mỹ cho tháng 1 là 56,4, cao hơn giá trị trước đó và dự kiến
Tăng:
Dự trữ dầu thô API của Mỹ tuần kết thúc ngày 23 tháng 1 giảm 247.000 thùng, thấp hơn giá trị trước đó và dự kiến
Fed Mỹ giữ nguyên lãi suất quỹ liên bang ở mức 3,5%-3,75% sau cuộc họp chính sách kéo dài hai ngày vào 28 tháng 1, phù hợp với kỳ vọng của thị trường.
Dữ liệu quan trọng và sự kiện vĩ mô cần theo dõi tuần tới bao gồm:
Mặc dù cuộc họp của Fed tháng 1 đã kết thúc, nhận xét của Chủ tịch Powell và tuyên bố chính sách sẽ tiếp tục tác động đến giá bạc
PPI của Mỹ tháng 12 so với cùng kỳ năm ngoái, Báo cáo việc làm phi nông nghiệp của Mỹ tháng 1
Rủi ro đóng cửa chính phủ Mỹ, căng thẳng Trung Đông, quan hệ Mỹ-Iran và các bất ổn địa chính trị khác
[Dự báo giá] Dựa trên động thái gần đây của kim loại quý, mục tiêu giá vàng năm 2026 đã được nâng lên 6.000 USD/ounce. Bất chấp đà tăng mạnh trong ngắn hạn, kỳ vọng giá bạc trung đến dài hạn vẫn thận trọng lạc quan. Mặc dù giá bạc trong nước cho thấy mức premium so với thị trường nước ngoài, các kênh thương mại chưa cho thấy kỳ vọng nhập khẩu thực tế, và một số nhà máy luyện kim có thể điều chỉnh tốc độ xuất khẩu gia công, làm tăng nhẹ nguồn cung trong nước trong ngắn hạn. Tuy nhiên, tình trạng thiếu hụt nguồn cung thỏi bạc và premium giao ngay cao khó có thể giảm bớt sớm. Bất chấp các điều chỉnh ký quỹ giao dịch lặp đi lặp lại và cảnh báo rủi ro, nhiệt huyết thị trường bạc chỉ giảm nhẹ, và giá dự kiến sẽ duy trì tốt trước kỳ nghỉ Tết Nguyên đán.
![[SMM Phân tích vĩ mô] Jackson Hole phát tín hiệu Fed diều hâu, thúc đẩy kỳ vọng tăng lãi suất vào tháng 9](https://imgqn.smm.cn/usercenter/VCNvX20251217171735.jpeg)
