Đầu tuần, một số quan chức Fed Mỹ có những phát biểu tương đối diều hâu, khiến kỳ vọng thị trường về việc cắt giảm lãi suất của Fed vào tháng 12 giảm xuống. Kim loại quý từ bỏ mức tăng trước đó, giá bạc giảm trong ba phiên giao dịch liên tiếp trước khi tạm dừng giảm và ổn định. Một số dữ liệu kinh tế quan trọng của Mỹ sắp được công bố, mang lại sự không chắc chắn cho thị trường vĩ mô, do đó hạn chế không gian giảm thêm cho giá bạc trong ngắn hạn. Mặc dù giá bạc có thể tiếp tục điều chỉnh trong thời gian gần đây, và kỳ vọng về việc giảm đơn đặt hàng pin mặt trời vào tháng 12 có thể chuyển thành nhu cầu thỏi bạc yếu hơn, logic cốt lõi h hỗ trợ khả năng giữ vững của bạc vẫn không thay đổi từ góc độ trung và dài hạn. Lo ngại về tính bền vững tài khóa của Mỹ vẫn t tồn tại, biến động gia tăng trong lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ đang làm giảm sức hấp dẫn của tài sản USD, và nhu cầu phân bổ vàng bền vững từ các ngân hàng trung ương toàn cầu là những yếu tố có khả năng đẩy giá bạc tăng cao trở lại.
[Dữ liệu Kinh tế]
Tích c cực: Dự trữ dầu thô EIA của Mỹ tuần kết thúc ngày 14 tháng 11 là 6.413 triệu thùng (dự kiến: -60.3, thực tế: -342.6).
Tiêu cực: Chỉ số Thị trường Nhà ở NAHB của Mỹ tháng 11 là 38 (trước: 37, dự kiến: 37); Chỉ số Sản xuất Empire State của Mỹ tháng 11 là 18.7 (trước: 10.7, dự kiến: 5.8).
[Thị trường Giao ngay] Trên thị trường giao ngay bạc trong nước, phí bảo hiểm giao ngay vẫn cao trong tuần này, một số nhà cung cấp tăng nhẹ phí bảo hiểm và giữ lại hàng bán, áp dụng cách tiếp cận chờ đợi và quan sát gần cuối tuần. Theo dữ liệu xuất nhập khẩu mới nhất, xuất khẩu thỏi bạc trong tháng 10 đạt 652.8 tấn, đạt mức cao mới trong năm. Tồn kho giao ngay trong nước tiếp tục giảm trong tháng 11, và xuất khẩu dự kiến sẽ vẫn cao. Tuần này trên thị trường Thượng Hải, báo giá chủ đạo cho thỏi bạc từ các nhà máy luyện kim lớn so với TD ở mức phí bảo hiểm 30-35 nhân dân tệ/kg với giao dịch hạn chế, trong khi các nhà cung cấp thỏi bạc tiêu chuẩn quốc gia báo giá so với TD ở mức phí bảo hiểm 28-30 nhân dân tệ/kg. Thỏi bạc tiêu chuẩn quốc gia giao từ nhà máy luyện kim được báo giá so với TD ở mức phí bảo hiểm 20-22 nhân dân tệ/kg. Phí bảo hiểm giá bạc vẫn cao. Tuần này, khi giá bạc điều chỉnh, nhu cầu c cứng từ các nhà sản xuất xuôi dòng tích cực tìm mua ở mức giá thấp hơn. Sau khi giá ngừng giảm và phục hồi, hoạt động thị trường lại trở nên trì trệ. Một số doanh nghiệp bạc nitrat cho biết kỳ vọng tiêu dùng cuối chuỗi yếu trong lĩnh vực quang điện vào tháng 12 có thể ảnh hưởng đến sản xuất. Hỗ trợ cơ bản ngắn hạn trên thị trường giao ngay yếu, tâm lý chờ đợi quan sát thị trường mạnh.
Bạc nhão pin mặt trời: Giá tham khảo trung bình tuần này cho bạc nhão mặt sau pin mặt trời là 7,538-7,920 nhân dân tệ/kg; cho dây dẫn mặt trước pin mặt trời là 11,342-11,915 nhân dân tệ/kg; và cho thanh dẫn mặt trước pin mặt trời là 11,292-11,865 nhân dân tệ/kg.
![[SMM Phân tích vĩ mô] Jackson Hole phát tín hiệu Fed diều hâu, thúc đẩy kỳ vọng tăng lãi suất vào tháng 9](https://imgqn.smm.cn/usercenter/VCNvX20251217171735.jpeg)
