Trên mặt trận vĩ mô, Mỹ và Trung Quốc đã đạt được sự đồng thuận cơ bản trong các cuộc tham vấn kinh tế và thương mại, cùng với những dấu hiệu giảm bớc căng thẳng trong cuộc xung đột Nga - Ukraine, thị trường nhanh chóng ấm lên về sức hấp dẫn rủi ro, nhu cầu trú ẩn an toàn ngắn hạn giảm xuống và giá kim loại quý giảm lại. Ngoài ra, cổ phiếu Mỹ và đồng USD đều tăng cùng lúc. Tuần này, tỷ lệ cho thuê bạc trên thị trường London đã trở lại dưới mức 5%. Khi các quỹ ETF giảm lượng nắm giữ, mùa cầu Diwali của Ấn Độ kết thúc và các thỏi bạc chảy vào thị trường London, tình trạng ép mua cực đoan đã kết thúc. Về chu kỳ cắt giảm lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed), mặc dù Cục Dự trữ Liên bang Mỹ đã cắt giảm lãi suất 25 điểm cơ bản như dự kiến vào thứ Năm, tạm thời thúc đẩy giá bạc tăng, nhưng phát biểu của Powell lại có xu hướng diều hâu. Cuộc họp đã báo hiệu sự không chắc chắn về việc cắt giảm lãi suất vào tháng 12 trong khi vạch ra phương pháp tiếp cận chính sách tiền tệ trong tương lai là "cắt giảm lãi suất + mở rộng bảng cân đối kế toán". Mặc dù chỉ số USD tăng trở lại, tạo áp lực ngắn hạn lên giá bạc, nhưng bạc vẫn được dự kiến sẽ hưởng lợi trong chu kỳ nới lỏng tiền tệ trung và dài hạn. Tồn kho thỏi bạc vẫn ở mức thấp tuyệt đối trong lịch sử. Nếu căng thẳng địa chính trị hoặc lạm phát tái diễn, tình trạng ép mua có thể sẽ lại bắt đầu sản xuất.
[Dữ liệu kinh tế] Tăng giá: Chỉ số CPI không điều chỉnh tháng 9 của Mỹ so với cùng kỳ năm ngoái thực tế: 3%, trước đó: 2,90%, dự kiến: 3,10%
Chỉ số niềm tin người tiêu dùng của Đại học Michigan tháng 10 của Mỹ số liệu cuối cùng thực tế: 53,6, trước đó: 55, dự kiến: 55
Tồn kho dầu thô của Cơ quan Thông tin Năng lượng Mỹ (EIA) trong tuần kết thúc vào ngày 24 tháng 10 thực tế: -6,858 triệu thùng, trước đó: -96,1, dự kiến: -21,1
[Thị trường giao ngay] Trên thị trường giao ngay bạc trong nước, tình trạng thanh khoản khan hiếm dần dần được cải thiện và mức chênh lệch giá giao ngay giảm. Tuần này, chênh lệch giá giữa các thỏi bạc tiêu chuẩn quốc gia và các thỏi bạc của các nhà máy lớn vẫn tương đối nhỏ. Tại Thượng Hải, mức chênh lệch giá của nhà cung cấp so với TD giảm xuống còn 30-45 nhân dân tệ/kg, hoặc mức chênh lệch giá so với hợp đồng kỳ hạn bạc SHF2512 của Thượng Hải giảm xuống còn 10-20 nhân dân tệ/kg. Tại Thâm Quyến, mức chênh lệch giá của nhà cung cấp so với hợp đồng SHF2512 là 20 nhân dân tệ/kg. Sau khi giá bạc giảm lại trong tuần này, sự nhiệt tình mua vào khi giá giảm của người tiêu dùng cuối cùng hạ nguồn đã phục hồi, nguồn cung lưu thông trên thị trường giao ngay tăng lên và doanh thu thị trường cải thiện đáng kể so với tuần trước.
Bột bạc PV: Tuần này, giá trung bình tham chiếu cho bột bạc mặt sau của pin mặt trời là 7.160-7.307 nhân dân tệ/kg; giá trung bình tham chiếu cho ngón tay mặt trước của pin mặt trời là 10.774-10.995 nhân dân tệ/kg; giá trung bình tham chiếu cho thanh busbar mặt trước của pin mặt trời là 10.724-10.945 nhân dân tệ/kg.
![Dữ liệu xác nhận xu hướng lạm phát hạ nhiệt, tín hiệu diều hâu từ Fed kìm hãm đà tăng [SMM Precious Metals Macro Analysis]](https://imgqn.smm.cn/usercenter/JMPtY20251217171734.jpeg)
