Trên mặt trận vĩ mô, khi thời hạn tạm ngưng thuế quan đáp xứng đang đến gần, những bất ổn xung quanh chính sách thuế quan của Trump có thể khơi lại tâm lý tránh rủi ro trên thị trường. Ngoài ra, dữ liệu việc làm ADP của Mỹ yếu hơn dự kiến và cuộc biểu quyết thủ tục sắp sụp đổ về "Đạo luật Mỹ dẫn đầu trong Sản xuất" đã làm dấy lên lo ngại về khả năng tái cơ cấu nợ của Mỹ. Những diễn biến này đã kích hoạt kỳ vọng đồng USD giảm giá, làm suy yếu chỉ số USD và hỗ trợ đáng kể cho giá vàng. Giá bạc đầu tiên giảm sau đó hồi phục và tăng nhẹ.
[Dữ liệu Kinh tế]
Tiêu cực: Chỉ số PMI Sản xuất ISM tháng 6 của Mỹ ở mức 49 (trước đó: 48,5, dự báo: 48,8)
Tồn kho dầu thô EIA của Mỹ trong tuần kết thúc ngày 27/6: 3,845 triệu thùng (trước đó: -5,836 triệu thùng, dự báo: -1,809 triệu thùng)
Tích cực: Thay đổi việc làm ADP tháng 6 của Mỹ: -33.000 (trước đó: 29.000, dự báo: 95.000)
[Thị trường Giao ngay]Bạc: Giá bạc đã kết thúc giai đoạn điều chỉnh trước đó trong tuần này, dao động tăng liên tục. Dữ liệu kinh tế giữa tuần và lo ngại về khả năng tái cơ cấu nợ của Mỹ đã làm dấy lên tâm lý tránh rủi ro, củng cố đà tăng cho cả vàng và bạc. Trong tương lai, các yếu tố thuận lợi vĩ mô có thể tiếp diễn, có khả năng kéo dài thời gian củng cố đà tăng của bạc. Trên thị trường giao ngay trong nước, đơn đặt hàng nhu cầu công nghiệp tháng 7 cho bạc vẫn yếu, các nhà luyện kim duy trì kỳ vọng xuất khẩu tương tự mức tháng 6. Trong tuần, quá trình chuyển đổi hợp đồng tương lai bạc SHFE từ hợp đồng thứ cấp sang hợp đồng giao tháng 10 đã diễn ra. Chênh lệch giá giao ngay-kỳ hạn giữa bạc TD và hợp đồng tương lai ag2508 giao dịch nhiều nhất giữ ở mức 20 nhân dân tệ/kg. Các nhà cung cấp thị trường giao ngay duy trì giá cứng, mức chênh lệch quy đổi bạc thành phẩm tiêu chuẩn quốc gia tại Thượng Hải được niêm yết ở mức 2-4 nhân dân tệ/kg. Vào thứ Năm, sự thu hẹp nhẹ chênh lệch cơ sở kết hợp với tiêu thụ yếu đã thúc đẩy đàm phán giá mạnh mẽ, khiến một số nhà cung cấp hạ mức chênh lệch xuống 1-2 nhân dân tệ/kg so với TD.
PV: Phạm vi giá tham chiếu tuần này cho bạc dán ngón tay mặt trước pin mặt trời ở mức 8.509-8.640 nhân dân tệ/kg; bạc dán busbar mặt trước pin mặt trời ở mức 8.459-8.590 nhân dân tệ/kg; và bạc dán mặt sau pin mặt trời ở mức 5.650-5.737 nhân dân tệ/kg.
> Xem báo giá giao ngay kim loại quý SMM
![[SMM Phân tích vĩ mô] Jackson Hole phát tín hiệu Fed diều hâu, thúc đẩy kỳ vọng tăng lãi suất vào tháng 9](https://imgqn.smm.cn/usercenter/VCNvX20251217171735.jpeg)
