Khi xung đột Israel - Iran leo thang, Mỹ cũng đã can dự vào. Các nhà phân tích của Ngân hàng Mỹ (BofA) chỉ ra trong báo cáo mới nhất của họ rằng trong khi vàng thường được coi là tài sản trú ẩn an toàn trong thời kỳ hỗn loạn toàn cầu, thì chiến tranh và xung đột địa chính trị thường không phải là động lực tăng trưởng giá vàng trong dài hạn.
Trên thực tế, kể từ khi Israel bắt đầu không kích Iran, giá vàng đã giảm 2% trong vòng một tuần. Hiện tại, giá vàng quốc tế dao động quanh mức 3.400 USD/ounce. Các nhà phân tích của BofA dự đoán giá vàng sẽ đạt 4.000 USD/ounce vào năm tới, tăng khoảng 19% so với mức hiện tại.
Họ viết: “Mặc dù chiến tranh giữa Israel và Iran có thể leo thang bất cứ lúc nào, nhưng xung đột thường không thúc đẩy giá vàng tăng cao một cách bền vững. Do đó, diễn biến của các cuộc đàm phán ngân sách Mỹ sẽ rất quan trọng. Nếu thâm hụt ngân sách không giảm, hậu quả của nó, kết hợp với biến động thị trường, có thể cuối cùng sẽ thu hút nhiều người mua hơn”.
Tuy nhiên, hiện tại, thị trường dường như không quá phụ thuộc vào vàng. BofA ước tính các nhà đầu tư chỉ dành 3,5% danh mục đầu tư của họ cho vàng.
Gần đây, ngoài xung đột Israel - Iran, mối quan tâm lớn nhất của thị trường chắc chắn là dự luật “Lớn và Đẹp” của ông Trump. Mặc dù có những khác biệt chính giữa các phiên bản của Hạ viện và Thượng viện trước khi trở thành luật, nhưng tác động tài chính của dự luật dự kiến sẽ làm tăng thâm hụt ngân sách Mỹ vài nghìn tỷ USD trong những năm tới.
Một phân tích toàn diện hơn do Văn phòng Ngân sách Quốc hội (CBO) của Mỹ công bố tuần này cho thấy trong khi dự luật cắt giảm thuế và chi tiêu quy mô lớn do Tổng thống Trump đề xuất sẽ thúc đẩy sản lượng kinh tế, nhưng nó vẫn sẽ dẫn đến thâm hụt ngân sách liên bang tăng 2,8 nghìn tỷ USD trong 10 năm tới.
Các nhà phân tích của BofA cảnh báo rằng bất kể Quốc hội cuối cùng sửa đổi dự luật ngân sách như thế nào, thâm hụt vẫn sẽ ở mức cao.
“Do đó, bất kể kết quả của các cuộc đàm phán Thượng viện là gì, mối quan tâm của thị trường về tính bền vững tài chính không có khả năng giảm bớt. Biến động lãi suất và đồng USD yếu hơn sẽ tiếp tục hỗ trợ vàng, đặc biệt là nếu Kho bạc Mỹ hoặc Cục Dự trữ Liên bang Mỹ cuối cùng bị buộc phải can thiệp và hỗ trợ thị trường”, họ viết.
Dự luật “Big and Beautiful” (Lớn và Đẹp) được Hạ viện thông qua vào tháng 5 năm nay là một trong những chương trình nghị sự cốt lõi của chính quyền Trump, bao gồm một loạt các chính sách như thuế, kiểm soát biên giới và trí tuệ nhân tạo. Dự luật này đã gây ra lo ngại về khả năng duy trì nợ của Mỹ, cũng như lo ngại toàn cầu về “nhu cầu phát hành một lượng lớn trái phiếu kho bạc Mỹ” để trang trải tất cả các thâm hụt.
Dữ liệu cho thấy chỉ tính từ cuối tháng 3, các ngân hàng trung ương toàn cầu đã bán ra 48 tỷ USD trái phiếu kho bạc Mỹ. Trong khi đó, các ngân hàng trung ương trên toàn thế giới tiếp tục mua vàng, tiếp tục xu hướng bắt đầu từ vài năm trước.
Một cuộc khảo sát gần đây của Hội đồng Vàng Thế giới cho thấy sự không chắc chắn về địa chính trị và các xung đột thương mại tiềm tàng là những lý do chính khiến các ngân hàng trung ương ở các nền kinh tế mới nổi chuyển sang vàng với tốc độ nhanh hơn nhiều so với các ngân hàng trung ương ở các nền kinh tế phát triển.
Ngân hàng Mỹ hiện ước tính rằng dự trữ vàng của các ngân hàng trung ương hiện chiếm khoảng 18% nợ công chưa thanh toán của Mỹ, tăng từ 13% cách đây một thập kỷ.
“Con số này nên là một lời cảnh tỉnh đối với các nhà hoạch định chính sách Mỹ. Những lo ngại liên tục về thương mại và thâm hụt tài chính của Mỹ có thể sẽ khiến các ngân hàng trung ương mua nhiều vàng hơn là trái phiếu kho bạc Mỹ, ” các nhà phân tích cảnh báo.
