Đầu tuần này, Chỉ số Quản trị Sản xuất (PMI) của Viện Quản lý Chuỗi Cung ứng Hoa Kỳ (ISM) giảm bất ngờ, khiến các cuộc kêu gọi Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) cắt giảm lãi suất lại được khơi dậy. Căng thẳng thương mại lại leo thang khi Tổng thống Trump thông báo tăng thuế đối với thép và nhôm nhập khẩu lên 50%, có hiệu lực từ ngày 4 tháng 6. Ngoài ra, xung đột địa chính trị cũng leo thang. Mặc dù các cuộc đàm phán thực chất về tình hình Nga - Ukraine đang được tiến hành, nhưng các xung đột cục bộ vẫn leo thang. Tại Trung Đông, mặc dù các cuộc đàm phán Mỹ - Iran đang diễn ra, nhưng tiến độ vẫn chậm và vẫn còn nhiều khác biệt đáng kể. Nhiều yếu tố vĩ mô thuận lời đã thúc đẩy các tài sản trú ẩn an toàn như kim loại quý. Giá bạc mở cửa cao hơn với khoảng trống sau kỳ nghỉ và dao động ở mức cao.
[Dữ liệu kinh tế]
Yếu tố tăng giá:
PMI Sản xuất ISM của Mỹ tháng 5: 48,5 (tháng trước: 48,7, dự kiến: 49,5)
Thay đổi việc làm ADP của Mỹ tháng 5: 37.000 (tháng trước: 60.000, dự kiến: 110.000)
Tồn kho dầu thô EIA của Mỹ trong tuần kết thúc ngày 30 tháng 5: -4,304 triệu thùng (tháng trước: -2,795 triệu thùng, dự kiến: -1,035 triệu thùng)
[Thị trường giao ngay]
Bạc: Tuần này, giá bạc mở cửa cao hơn và ổn định trong bối cảnh tâm lý thị trường vĩ mô tăng giá. Tuy nhiên, khi tỷ lệ hoạt động sản xuất nitrat bạc giảm, nhu cầu bạc giao ngay cũng thu hẹp. Vào cuối tuần, có dấu hiệu giảm phí bảo hiểm giao ngay. Các nhà đầu tư hạ nguồn nói chung thận trọng, chờ đợi xu hướng rõ ràng hơn của giá bạc trước khi đưa ra quyết định mua hàng và dự trữ. Sau Lễ hội Đua thuyền Rồng, sự nhiệt tình mua hàng hạ nguồn giảm đáng kể. Giữa tuần, chênh lệch giá giao ngay - kỳ hạn giữa các hợp đồng tháng giao ngay bạc TD và SHFE mở rộng, dẫn đến nhu cầu giao hàng tăng tại một số địa điểm giao dịch. Giao dịch thị trường chủ yếu diễn ra giữa các nhà giao dịch. Vào cuối tuần, phí bảo hiểm đối với các thỏi bạc giao ngay tiêu chuẩn quốc gia tấn để tự nhận hàng tại khu vực Thượng Hải so với bạc TD giảm xuống còn trong khoảng 3 - 4 nhân dân tệ/kg hoặc giảm 5 - 8 nhân dân tệ/kg so với hợp đồng bạc SHFE 2506. Sau khi thương lượng, một số nhà cung cấp đã hạ phí bảo hiểm, dẫn đến khối lượng giao dịch nhỏ. Tại khu vực Thâm Quyến, các thỏi bạc giao ngay tiêu chuẩn quốc gia được giao dịch với mức giảm 25 nhân dân tệ/kg so với hợp đồng bạc SHFE 2508. Các nhà đầu tư hạ nguồn vẫn chủ yếu tập trung vào việc nhận hàng theo hợp đồng dài hạn, chỉ có một lượng nhỏ mua hàng theo nguyên tắc "vừa đủ, vừa kịp" và có tâm lý chờ xem mạnh mẽ.
PV: Tuần này, giá trung bình tham khảo của bạc dùng cho mặt sau pin mặt trời dao động từ 5.352 đến 5.518 nhân dân tệ/kg; giá trung bình tham khảo của các dải kim loại dùng cho mặt trước pin mặt trời dao động từ 8.063 đến 8.312 nhân dân tệ/kg; và giá trung bình tham khảo của các thanh busbar dùng cho mặt trước pin mặt trời dao động từ 8.013 đến 8.262 nhân dân tệ/kg.
》Xem Báo giá Giao ngay Kim loại Quý SMM
![[SMM Phân tích vĩ mô] Jackson Hole phát tín hiệu Fed diều hâu, thúc đẩy kỳ vọng tăng lãi suất vào tháng 9](https://imgqn.smm.cn/usercenter/VCNvX20251217171735.jpeg)
