“ช่วงพีคเดือนกันยายน” ของโลหะผสมสังกะสีหล่อแบบไม่เป็นไปตามคาด ความต้องการตลาดยังรอการฟื้นตัว [บทวิเคราะห์ SMM]

SMM, 19 ตุลาคม:

ราคาสังกะสีมีความผันผวนเมื่อเร็ว ๆ นี้ ตลาดโลหะผสมสังกะสีหล่อขึ้นรูปมีผลการดำเนินงานอย่างไร เหตุใดอัตราการดำเนินงานของอุตสาหกรรมในเดือนกันยายนจึงไม่ฟื้นตัวอย่างมีนัยสำคัญตามฤดูกาลท่องเที่ยวแบบดั้งเดิม การเปลี่ยนแปลงของราคาวัตถุดิบมีผลกระทบต่อต้นทุนและความสามารถในการทำกำไรขององค์กรอย่างไร บทวิเคราะห์ต่อไปนี้ครอบคลุมสามด้าน ได้แก่ อัตราการดำเนินงานของอุตสาหกรรม ต้นทุนและความสามารถในการทำกำไรขององค์กร และอุปสงค์ปลายทาง

1. อัตราการดำเนินงานเดือนกันยายนลดลงเล็กน้อยเมื่อเทียบรายเดือน ประสิทธิภาพของ "ฤดูกาลท่องเที่ยวเดือนกันยายน" ต่ำกว่าที่คาดการณ์

ตามข้อมูลของ SMM อัตราการดำเนินงานของกลุ่มตัวอย่างใหม่ขององค์กรโลหะผสมสังกะสีหล่อขึ้นรูปในเดือนกันยายนอยู่ที่ 37.45% ลดลง 0.15 จุดเปอร์เซ็นต์เมื่อเทียบรายเดือน และลดลง 7.04 จุดเปอร์เซ็นต์เมื่อเทียบรายปี โดยรวมแล้ว อัตราการดำเนินงานของอุตสาหกรรมในเดือนกันยายนลดลงเล็กน้อยเมื่อเทียบรายเดือน และ "ฤดูกาลท่องเที่ยวเดือนกันยายน" แบบดั้งเดิมให้การสนับสนุนอุปสงค์ปลายทางค่อนข้างจำกัด

โดยเฉพาะอย่างยิ่ง ในช่วงครึ่งแรกของเดือนกันยายน ผลกระทบจากราคาวัตถุดิบที่สูงทำให้ความกระตือรือร้นในการซื้อขององค์กรปลายน้ำถูกกดดัน ตลาดโลหะผสมสังกะสีหล่อขึ้นรูปโดยรวมอ่อนแอ และอัตราการดำเนินงานของอุตสาหกรรมอยู่ภายใต้แรงกดดัน ในช่วงครึ่งหลังของเดือน เมื่อราคาสังกะสีค่อย ๆ ปรับตัวลดลง ประกอบกับการเติมสต็อกบางส่วนของผู้ใช้ปลายทางก่อนวันหยุดเทศกาลไหว้พระจันทร์และวันชาติ ความต้องการของตลาดฟื้นตัวในระดับหนึ่ง อย่างไรก็ตาม เนื่องจากสินค้าคงคลังสำเร็จรูปของบางองค์กรยังคงอยู่ในระดับค่อนข้างสูง แรงกดดันในการลดสต็อกยังไม่ได้รับการบรรเทาอย่างเต็มที่ และความกระตือรือร้นในการผลิตขององค์กรยังคงถูกจำกัดในระดับหนึ่ง ส่งผลให้อัตราการดำเนินงานเดือนกันยายนลดลงเล็กน้อยเมื่อเทียบรายเดือน

2. ความสามารถในการทำกำไรของเกรดหลักดีขึ้น แต่พื้นที่ในการปรับปรุงยังคงจำกัด

1. โลหะผสมสังกะสี Zamak #3

จากด้านต้นทุน ต้นทุนเต็มของโลหะผสมสังกะสี Zamak #3 มีกระบวนการขึ้นแล้วลงตั้งแต่ปี 2024 ถึง 2025 โดยเคยปรับตัวลงมาอยู่ที่ 22,000-23,000 หยวน/ตันในช่วงครึ่งหลังของปี 2025 หลังจากเข้าสู่ปี 2026 เมื่อราคาวัตถุดิบปรับตัวสูงขึ้นอีกครั้ง ต้นทุนเต็มค่อย ๆ ปรับตัวสูงขึ้น และปัจจุบันรักษาระดับอยู่ที่ประมาณ 26,000-26,500 หยวน/ตัน ในแง่ของส่วนต่างราคาสังกะสี-อะลูมิเนียม เนื่องจากราคาอะลูมิเนียมที่แข็งแกร่ง ส่วนต่างเคยแคบลงเหลือประมาณ -1,700 หยวน/ตันในไตรมาสแรกของปี 2026 ตั้งแต่เดือนพฤษภาคม ส่วนต่างค่อย ๆ ฟื้นตัว และหลังจากเข้าสู่เดือนตุลาคม ส่วนต่างรักษาระดับอยู่ที่ 1,900-2,600 หยวน/ตันการผสมผสานระหว่างส่วนต่างราคาที่เกี่ยวข้องและการเปลี่ยนแปลงของกำไร ความสามารถในการทำกำไรของโลหะผสมสังกะสีซาแม็ก #3 ในช่วงครึ่งปีหลังดีขึ้นเมื่อเทียบกับครึ่งปีแรก ช่วยบรรเทาแรงกดดันด้านการดำเนินงานขององค์กรได้ในระดับหนึ่ง อย่างไรก็ตาม ต้นทุนรวมของโลหะผสมในปัจจุบันยังคงอยู่ในระดับค่อนข้างสูง ความต้องการใช้งานปลายทางอยู่ในระดับปานกลาง และช่องว่างในการปรับปรุงกำไรยังคงถูกจำกัด

2. โลหะผสมสังกะสีซาแม็ก #5

แนวโน้มต้นทุนรวมของโลหะผสมสังกะสีซาแม็ก #5 โดยพื้นฐานแล้วสอดคล้องกับโลหะผสม #3 แต่เนื่องจากความแตกต่างของปริมาณทองแดง ระดับต้นทุนจึงค่อนข้างสูงกว่า ปัจจุบันต้นทุนรวมของโลหะผสมสังกะสีซาแม็ก #5 อยู่ที่ประมาณ 27,000-27,800 หยวน/ตัน สูงกว่าโลหะผสม #3 มากกว่า 1,000 หยวน/ตัน จากมุมมองส่วนต่างราคาสังกะสี-ทองแดง ส่วนต่างยังคงอยู่ในแดนลบ โดยขยายจากประมาณ -48,000 หยวน/ตันในช่วงต้นปี 2024 เป็นประมาณ -85,000 หยวน/ตันในเดือนกันยายน 2026 ในแง่ของต้นทุนและกำไร อัตรากำไรของโลหะผสม #5 ค่อนข้างจำกัดและอ่อนไหวต่อความผันผวนของราคาทองแดงมากกว่า เช่นเดียวกับโลหะผสม #3 ที่กำไรฟื้นตัวในครึ่งปีแรก กำไรของโลหะผสม #5 ก็ฟื้นตัวบ้างเช่นกัน แต่โดยรวมแล้วอัตรากำไรยังคงค่อนข้างบางในปัจจุบัน

III. ความต้องการฮาร์ดแวร์แบบดั้งเดิมยังคงอ่อนแอ โดยมีผลการดำเนินงานที่แตกต่างกันในแต่ละภาคส่วนย่อย

ด้านความต้องการใช้งานปลายทาง ตามข้อมูลจากองค์กร คำสั่งซื้ออุปกรณ์ฮาร์ดแวร์แบบดั้งเดิมในปัจจุบันอ่อนแอ และการฟื้นตัวของความต้องการโดยรวมของตลาดยังคงจำกัด ในทางตรงกันข้าม ความต้องการในภาคส่วนย่อย เช่น ฮาร์ดแวร์อิเล็กทรอนิกส์และฮาร์ดแวร์อุปกรณ์การแพทย์ค่อนข้างปานกลาง โดยการบริโภคปลายทางแสดงความแตกต่างบางประการ ด้านการส่งออก องค์กรบางแห่งรายงานว่าเนื่องจากปัจจัยต่างๆ เช่น ความไม่แน่นอนทางภูมิรัฐศาสตร์นอกประเทศจีน คำสั่งซื้อส่งออกฮาร์ดแวร์ปลายทางอยู่ในระดับปานกลาง ไม่ได้ช่วยกระตุ้นความต้องการโลหะผสมสังกะสีหล่อขึ้นรูปอย่างมีนัยสำคัญ ขณะเดียวกัน การแข่งขันด้านราคาต่ำในตลาดโลหะผสมสังกะสีหล่อขึ้นรูปยังคงรุนแรง โดยราคาเสนอในตลาดกระจายตัวกว้างและอำนาจต่อรองขององค์กรมีจำกัด

IV. อัตราการเดินเครื่องในเดือนตุลาคมคาดว่าจะปรับตัวลดลงเล็กน้อย การปรับปรุงความต้องการยังต้องติดตาม

เมื่อมองไปข้างหน้าถึงเดือนตุลาคม SMM คาดว่าอัตราการเดินเครื่องของกลุ่มตัวอย่างใหม่ขององค์กรโลหะผสมสังกะสีหล่อขึ้นรูปจะปรับตัวลดลงมาอยู่ที่ประมาณ 36.8% ลดลง 0.65 จุดเปอร์เซ็นต์เมื่อเทียบรายเดือนในแง่ของปัจจัยที่มีผลกระทบ ช่วงวันหยุดวันชาติ กิจการโลหะผสมสังกะสีหล่อแบบส่วนใหญ่มีการหยุดผลิตและจัดวันหยุด ซึ่งจะกดดันอัตราการเดินเครื่องโดยรวมในเดือนตุลาคม นอกจากนี้ คำสั่งซื้อผลิตภัณฑ์ปลายทางฮาร์ดแวร์แบบดั้งเดิมยังอ่อนตัว ความต้องการของตลาดยังไม่ฟื้นตัวอย่างชัดเจน ประกอบกับแรงกดดันจากสต็อกสินค้าสำเร็จรูปของบางกิจการและการแข่งขันราคาต่ำในอุตสาหกรรม มีความเป็นไปได้ที่อัตราการเดินเครื่องของอุตสาหกรรมจะปรับลดลงเล็กน้อยในเดือนตุลาคม

(ข้อมูลข้างต้นอ้างอิงจากการรวบรวมตลาดและการประเมินโดยทีมวิจัย SMM ข้อมูลนี้ใช้เพื่อการอ้างอิงเท่านั้น เอกสารนี้ไม่ถือเป็นคำแนะนำการตัดสินใจลงทุนโดยตรง ลูกค้าควรตัดสินใจอย่างรอบคอบ และไม่ควรใช้แทนการวินิจฉัยอิสระของตนเอง การตัดสินใจใดๆ ของลูกค้าไม่เกี่ยวข้องกับ SMM)