ตลาดโลหะผสมสังกะสีหล่อขึ้นรูปต่ำกว่าคาดการณ์ช่วงพีค

เอสเอ็มเอ็ม 19 ตุลาคม:

ท่ามกลางราคาสังกะสีที่ยังคงผันผวน ตลาดโลหะผสมสังกะสีหล่อแบบมีผลการดำเนินงานอย่างไรในช่วงที่ผ่านมา เหตุใดอัตราการเดินเครื่องของอุตสาหกรรมจึงไม่ฟื้นตัวอย่างมีนัยสำคัญในช่วงฤดูขายสูงสุดตามประเพณีในเดือนกันยายน การเปลี่ยนแปลงของราคาวัตถุดิบส่งผลต่อต้นทุนและกำไรของผู้ผลิตอย่างไร บทความนี้จะวิเคราะห์ตลาดจากสามมุมมอง ได้แก่ อัตราการเดินเครื่องของอุตสาหกรรม ต้นทุนการผลิตและความสามารถในการทำกำไร และอุปสงค์ปลายทาง

1. อัตราการเดินเครื่องเดือนกันยายนลดลง “ฤดูทองเดือนกันยายน” ไม่เป็นไปตามคาด

จากข้อมูลของเอสเอ็มเอ็ม อัตราการเดินเครื่องของกลุ่มตัวอย่างผู้ผลิตโลหะผสมสังกะสีหล่อแบบรายใหม่ของเอสเอ็มเอ็มอยู่ที่ 37.45% ในเดือนกันยายน ลดลง 0.15 จุดเปอร์เซ็นต์จากเดือนก่อน และลดลง 7.04 จุดเปอร์เซ็นต์จากช่วงเดียวกันของปีก่อน โดยรวมแล้ว อัตราการเดินเครื่องของอุตสาหกรรมปรับตัวลดลงเล็กน้อยในเดือนกันยายน สะท้อนว่าฤดูขายสูงสุดตามประเพณี “ฤดูทองเดือนกันยายน” ให้การสนับสนุนอุปสงค์ปลายทางอย่างจำกัด

ในช่วงครึ่งแรกของเดือนกันยายน ราคาวัตถุดิบที่อยู่ในระดับสูงกดดันความต้องการซื้อของผู้ซื้อปลายน้ำ ส่งผลกระทบต่อกิจกรรมตลาดโดยรวม และสร้างแรงกดดันต่ออัตราการเดินเครื่องของอุตสาหกรรม ในช่วงครึ่งหลังของเดือน ราคาสังกะสีค่อยๆ ปรับตัวลดลง ขณะที่ผู้ใช้ปลายทางบางส่วนได้เติมสต็อกก่อนช่วงวันหยุดไหว้พระจันทร์และวันชาติ ส่งผลให้อุปสงค์ฟื้นตัวเล็กน้อย อย่างไรก็ตาม สต็อกสินค้าสำเร็จรูปยังคงอยู่ในระดับค่อนข้างสูงที่ผู้ผลิตบางราย และแรงกดดันในการระบายสต็อกยังไม่คลี่คลายอย่างเต็มที่ ยังคงจำกัดความกระตือรือร้นในการผลิต ส่งผลให้อัตราการเดินเครื่องของอุตสาหกรรมปรับตัวลดลงเล็กน้อยจากเดือนก่อนในเดือนกันยายน

2. ความสามารถในการทำกำไรของเกรดโลหะผสมหลักดีขึ้น แต่การปรับตัวขึ้นเพิ่มเติมยังมีจำกัด

1. โลหะผสมสังกะสีซาแม็ก 3#

ด้านต้นทุน ต้นทุนการผลิตรวมของโลหะผสมสังกะสีซาแม็ก 3# มีแนวโน้มปรับตัวขึ้นก่อนจะลดลงระหว่างปี 2024 ถึง 2025 โดยลดลงมาอยู่ที่ประมาณ 22,000–23,000 หยวน/ตัน ในช่วงครึ่งหลังของปี 2025 ตั้งแต่ต้นปี 2026 ต้นทุนปรับตัวขึ้นอีกครั้งตามราคาวัตถุดิบที่สูงขึ้น ปัจจุบันอยู่ที่ประมาณ 26,000–26,500 หยวน/ตัน

สำหรับส่วนต่างราคาสังกะสี-อะลูมิเนียม ราคาอะลูมิเนียมที่แข็งแกร่งกดส่วนต่างลงไปอยู่ที่ประมาณลบ 1,700 หยวน/ตัน ณ ช่วงหนึ่งในไตรมาสแรกของปี 2026 ส่วนต่างค่อยๆ ฟื้นตัวตั้งแต่เดือนพฤษภาคมเป็นต้นมา และอยู่ในช่วง 1,900–2,600 หยวน/ตัน ในเดือนตุลาคม

จากการเปลี่ยนแปลงของส่วนต่างราคาและความสามารถในการทำกำไรที่เกี่ยวข้อง อัตรากำไรของโลหะผสมสังกะสีซาแม็ก 3# ดีขึ้นในช่วงครึ่งหลังของปีเมื่อเทียบกับครึ่งแรก ช่วยบรรเทาแรงกดดันในการดำเนินงานของผู้ผลิตได้ในระดับหนึ่ง อย่างไรก็ตาม ต้นทุนการผลิตรวมยังคงอยู่ในระดับค่อนข้างสูง ขณะที่อุปสงค์ปลายทางยังคงซบเซา จำกัดการปรับปรุงความสามารถในการทำกำไรเพิ่มเติม

2. โลหะผสมสังกะสีซาแม็ก 5#

ต้นทุนการผลิตรวมของโลหะผสมสังกะสีซาแม็ก 5# มีแนวโน้มคล้ายคลึงกับซาแม็ก 3# อย่างกว้างๆ แต่ระดับต้นทุนสัมบูรณ์สูงกว่าเนื่องจากความแตกต่างของปริมาณทองแดง ปัจจุบัน ต้นทุนการผลิตรวมของโลหะผสมสังกะสีซาแม็ก 5# อยู่ที่ประมาณ 27,000–27,800 หยวน/ตัน สูงกว่าซาแม็ก 3# มากกว่า 1,000 หยวน/ตัน

ส่วนต่างราคาสังกะสี-ทองแดงยังคงอยู่ในแดนลบ โดยขยายจากประมาณลบ 48,000 หยวน/ตัน เมื่อต้นปี 2024 เป็นประมาณลบ 85,000 หยวน/ตัน ในเดือนกันยายน 2026

ด้านความสามารถในการทำกำไร โลหะผสมสังกะสีซาแม็ก 5# มีอัตรากำไรค่อนข้างจำกัดและอ่อนไหวต่อความผันผวนของราคาทองแดงมากกว่า เช่นเดียวกับซาแม็ก 3# ความสามารถในการทำกำไรก็ดีขึ้นในช่วงครึ่งหลังของปีเมื่อเทียบกับครึ่งแรก อย่างไรก็ตาม อัตรากำไรโดยรวมยังคงค่อนข้างบาง

3. อุปสงค์ฮาร์ดแวร์แบบดั้งเดิมยังคงอ่อนแอ ขณะที่ผลการดำเนินงานแตกต่างกันไปตามกลุ่มสินค้า

จากความคิดเห็นของผู้ร่วมตลาด คำสั่งซื้อชิ้นส่วนฮาร์ดแวร์แบบดั้งเดิมยังคงอ่อนแอ และการฟื้นตัวของอุปสงค์ตลาดโดยรวมมีจำกัด เมื่อเทียบกันแล้ว อุปสงค์ในบางกลุ่ม เช่น ฮาร์ดแวร์อิเล็กทรอนิกส์และฮาร์ดแวร์อุปกรณ์การแพทย์ ยังคงค่อนข้างแข็งแกร่ง สะท้อนผลการดำเนินงานที่แตกต่างกันในภาคการใช้งานปลายทาง

ด้านการส่งออก ผู้ผลิตบางรายรายงานว่าคำสั่งซื้อส่งออกฮาร์ดแวร์ไปต่างประเทศยังคงซบเซาท่ามกลางความไม่แน่นอนทางภูมิรัฐศาสตร์ ไม่ได้ช่วยกระตุ้นอุปสงค์โลหะผสมสังกะสีหล่อแบบอย่างมีนัยสำคัญ

ขณะเดียวกัน การแข่งขันด้านราคาต่ำในตลาดโลหะผสมสังกะสีหล่อแบบยังคงรุนแรง ราคาเสนอในตลาดแตกต่างกันอย่างมาก สร้างข้อจำกัดเพิ่มเติมต่ออำนาจการกำหนดราคาของผู้ผลิต

4. อัตราการเดินเครื่องเดือนตุลาคมคาดว่าจะปรับตัวลดลงเล็กน้อย การฟื้นตัวของอุปสงค์ยังไม่แน่นอน

เมื่อมองไปข้างหน้าถึงเดือนตุลาคม เอสเอ็มเอ็มคาดว่าอัตราการเดินเครื่องของกลุ่มตัวอย่างผู้ผลิตโลหะผสมสังกะสีหล่อแบบรายใหม่จะลดลงมาอยู่ที่ประมาณ 36.8% ลดลง 0.65 จุดเปอร์เซ็นต์จากเดือนก่อน

มีหลายปัจจัยที่คาดว่าจะกดดันอัตราการเดินเครื่อง ผู้ผลิตโลหะผสมสังกะสีหล่อแบบส่วนใหญ่หยุดการผลิตหรือหยุดงานในช่วงวันหยุดวันชาติ ซึ่งคาดว่าจะฉุดอัตราการเดินเครื่องโดยรวมในเดือนตุลาคม นอกจากนี้ คำสั่งซื้อจากผู้ใช้ปลายทางฮาร์ดแวร์แบบดั้งเดิมยังคงอ่อนแอ โดยไม่มีการปรับปรุงอุปสงค์ตลาดอย่างมีนัยสำคัญ ประกอบกับแรงกดดันด้านสต็อกสินค้าสำเร็จรูปที่ผู้ผลิตบางรายและการแข่งขันด้านราคาต่ำที่ยังคงมีอยู่ ผู้ผลิตคาดว่าจะยังคงค่อนข้างระมัดระวังในการเพิ่มการผลิตในระยะใกล้ ส่งผลให้อัตราการเดินเครื่องของอุตสาหกรรมอาจปรับตัวลดลงเล็กน้อยในเดือนตุลาคม