ราคานิกเกิลและ HPM ปรับตัวลดลง

ในช่วงวันหยุดวันชาติจีน ตลาดนิกเกิลอินโดนีเซียค่อนข้างเงียบในแง่ของการซื้อขายจริง แต่ช่วงเวลาดังกล่าวสะท้อนให้เห็นถึงภาวะตลาดต้นน้ำที่ถดถอยลงอย่างชัดเจน ราคานิกเกิลอ่อนตัวลง HMA และ HPM ของแร่นิกเกิลอินโดนีเซียถูกปรับลดลง และส่วนเพิ่มของแร่ซาโพรไลต์กระแสหลักกลับติดลบ ขณะเดียวกัน รัฐบาลอินโดนีเซียส่งสัญญาณว่าอาจใช้มาตรการเพื่อจัดการกับกำลังการผลิตปลายน้ำขนาดใหญ่ของประเทศและอุปทานนิกเกิลล้นตลาดโลก

HMA นิกเกิลครึ่งแรกของเดือนตุลาคมกำหนดไว้ที่ 16,322.67 ดอลลาร์สหรัฐ/ตัน ลดลง 375.33 ดอลลาร์สหรัฐ/ตัน หรือ 2.25% จาก 16,698 ดอลลาร์สหรัฐ/ตัน ในครึ่งหลังของเดือนกันยายน ซึ่งมาพร้อมกับการปรับลด HPM ของแร่นิกเกิลอินโดนีเซียในวงกว้าง

สำหรับครึ่งแรกของเดือนตุลาคม HPM กำหนดไว้ที่:

• Ni 1.2%: 23.19 ดอลลาร์สหรัฐ/ตันเปียก ลดลง 1.70 ดอลลาร์สหรัฐ/ตันเปียก
• Ni 1.3%: 46.07 ดอลลาร์สหรัฐ/ตันเปียก ลดลง 3.13 ดอลลาร์สหรัฐ/ตันเปียก
• Ni 1.4%: 51.66 ดอลลาร์สหรัฐ/ตันเปียก ลดลง 2.17 ดอลลาร์สหรัฐ/ตันเปียก
• Ni 1.5%: 56.22 ดอลลาร์สหรัฐ/ตันเปียก ลดลง 2.28 ดอลลาร์สหรัฐ/ตันเปียก
• Ni 1.6%: 61.00 ดอลลาร์สหรัฐ/ตันเปียก ลดลง 2.39 ดอลลาร์สหรัฐ/ตันเปียก

HMA ที่ลดลงสะท้อนถึงราคานิกเกิลที่อ่อนตัวลง และส่งผลโดยตรงต่อการลดมูลค่าอ้างอิงของแร่นิกเกิลอินโดนีเซีย

ส่วนเพิ่มของแร่ซาโพรไลต์พลิกกลับติดลบ

พัฒนาการที่สำคัญกว่าในตลาดแร่จริงคือการถดถอยอย่างรุนแรงของโครงสร้างส่วนเพิ่ม

ราคาของ SMM แสดงแร่นิกเกิล Ni 1.5% อยู่ที่ประมาณ 54.2 ดอลลาร์สหรัฐ/ตันเปียก เทียบกับ HPM ที่ 56.22 ดอลลาร์สหรัฐ/ตันเปียก ซึ่งหมายความว่าแร่ Ni 1.5% กระแสหลักซื้อขายต่ำกว่า HPM ประมาณ 2 ดอลลาร์สหรัฐ/ตันเปียก จากเดิมที่เท่ากับ HPM เกรดอื่นก็อ่อนตัวลงเช่นกัน SMM ประเมินแร่ Ni 1.6% ไว้ที่ 59 ดอลลาร์สหรัฐ/ตันเปียก เทียบกับ HPM ที่ 61 ดอลลาร์สหรัฐ/ตันเปียก ขณะที่แร่ Ni 1.2% ลดลงเหลือ 25.5 ดอลลาร์สหรัฐ/ตันเปียก จาก 26.5 ดอลลาร์สหรัฐ/ตันเปียก ในช่วงปลายเดือนกันยายน

การเกิดธุรกรรมที่ต่ำกว่า HPM เป็นสัญญาณสำคัญว่าตลาดต้นน้ำได้เปลี่ยนจากภาวะตึงตัวในช่วงต้นปีไปสู่สภาพแวดล้อมที่เผชิญแรงกดดันด้านอุปทานมากขึ้น ปริมาณแร่ที่เพิ่มขึ้นและความสนใจซื้อของโรงถลุงที่อ่อนแอลงได้ลดอำนาจการกำหนดราคาของผู้ทำเหมือง

อุปทานฟิลิปปินส์เผชิญความเสี่ยงด้านสภาพอากาศ แต่ไม่มีการหยุดชะงักครั้งใหญ่

ขณะเดียวกัน แร่นิกเกิลฟิลิปปินส์ยังคงเป็นแหล่งวัตถุดิบทางเลือกที่สำคัญสำหรับโรงถลุงอินโดนีเซีย แม้ว่าสภาพอากาศจะสร้างความเสี่ยงด้านโลจิสติกส์ระยะสั้นในช่วงวันหยุด

รายงานระบุว่ามีฝนกระจายและพายุฝนฟ้าคะนองทั่วคารากาและมินดาเนาเหนือในวันที่ 3–5 ตุลาคม เนื่องจากร่องมรสุมของพายุไต้ฝุ่นชอย-วาน ในวันที่ 6–7 ตุลาคม ร่องมรสุมแปซิฟิกนำฝนกระจายเพิ่มเติมมาสู่คารากา มินดาเนาเหนือ และปาลาวัน

พื้นที่เหล่านี้รวมถึงภูมิภาคผลิตนิกเกิลสำคัญ เช่น ซูริเกาและปาลาวัน ซึ่งฝนตกต่อเนื่องอาจส่งผลกระทบต่อการขนส่งทางถนนในเหมือง การลำเลียงแร่ การขนส่งทางเรือ และการบรรทุกสินค้า SMM ประเมินความเสี่ยงด้านสภาพอากาศในช่วงวันที่ 5–11 ตุลาคมว่ายังจัดการได้ โดยอาจเกิดการหยุดชะงักเฉพาะจุด แต่ไม่คาดว่าจะเกิดการหยุดชะงักด้านอุปทานครั้งใหญ่

ดังนั้น สภาพอากาศฟิลิปปินส์อาจให้การสนับสนุนระยะสั้นต่อปริมาณแร่หากฝนตกหนักขึ้น แต่ปัจจุบันยังไม่เพียงพอที่จะชดเชยแรงกดดันขาลงในวงกว้างของตลาดแร่นิกเกิลอินโดนีเซีย

เกิดอะไรขึ้นในช่วงวันหยุด?

ตลาดไม่พบการหยุดชะงักด้านอุปทานจริงครั้งใหญ่ในช่วงวันหยุดวันที่ 1–7 ตุลาคม แต่การเปลี่ยนแปลงสำคัญอยู่ที่ความรู้สึกของตลาด

เมื่อราคานิกเกิลลดลงและปริมาณแร่ค่อยๆ ดีขึ้น ผู้ซื้อระมัดระวังมากขึ้นและมุ่งเน้นสินค้าราคาต่ำมากขึ้น ขณะที่ผู้ขายเผชิญแรงกดดันมากขึ้นในการปรับข้อเสนอเพื่อปิดการขาย

การรวมกันของ HMA ที่ลดลง HPM ที่ลดลง และส่วนเพิ่มแร่ที่ติดลบ บ่งชี้ว่าตลาดกังวลเรื่องอุปสงค์มากขึ้นเรื่อยๆ มากกว่าแค่ปริมาณแร่นิกเกิลที่มีอยู่

รัฐบาลส่งสัญญาณมุ่งเน้นปัญหาอุปทานล้นตลาด

ท่ามกลางฉากหลังนี้ บาห์ลิล ลาฮาดาเลีย รัฐมนตรีประสานงานด้านการพัฒนาปลายน้ำและการเปลี่ยนผ่านพลังงานของอินโดนีเซีย กล่าวเมื่อวันที่ 7 ตุลาคมว่า รัฐบาลกำลังพิจารณาควบคุมอัตราการใช้กำลังการผลิตของโรงถลุงนิกเกิลเมื่อตลาดโลกมีอุปทานล้นตลาด

บาห์ลิลกล่าวว่า แม้กำลังการผลิตติดตั้งของโรงถลุงจะต้องใช้แร่ปริมาณมาก แต่รัฐบาลจำเป็นต้องพิจารณาอุปสงค์และอุปทานโลกของผลิตภัณฑ์นิกเกิลขั้นสุดท้าย รัฐบาลจึงกำลังพิจารณาควบคุมการผลิตของโรงถลุงแทนที่จะจัดหาแร่ให้เพียงพอโดยอัตโนมัติเพื่อให้กำลังการผลิตติดตั้งทั้งหมดเดินเครื่องเต็มกำลัง

อินโดนีเซียยังพิจารณาการระงับหรือควบคุมเข้มงวดขึ้นสำหรับโรงถลุงใหม่ที่ผลิตผลิตภัณฑ์นิกเกิลกึ่งสำเร็จรูป โดยเน้นอุตสาหกรรมปลายน้ำที่มีมูลค่าสูงขึ้น บาห์ลิลอ้างถึงอุปทานนิกเกิลล้นตลาดโลกประมาณ 2.5 ล้านตัน เป็นเหตุผลหนึ่งในการทบทวนรูปแบบการพัฒนาปลายน้ำปัจจุบัน

ความคาดหวังของตลาด

ตลาดมีแนวโน้มจับตาว่าส่วนเพิ่มติดลบจะยังคงอยู่หรือไม่ และความคิดเห็นของรัฐบาลจะนำไปสู่มาตรการที่เป็นรูปธรรมหรือไม่

สำหรับตลาดแร่ คำถามเร่งด่วนคือส่วนลดประมาณ 2 ดอลลาร์สหรัฐ/ตันเปียก สำหรับแร่ Ni 1.5% เป็นการปรับตัวชั่วคราวหรือเป็นจุดเริ่มต้นของการลดลงของส่วนเพิ่มที่ยั่งยืนกว่า หากอุปสงค์ของโรงถลุงยังอ่อนแอขณะที่ปริมาณแร่ในประเทศยังคงดีขึ้น ผู้ขายอาจเผชิญแรงกดดันเพิ่มเติมในการลดข้อเสนอ

สำหรับตลาดปลายน้ำ ความสนใจจะเปลี่ยนไปที่อัตราการเดินเครื่องจริงของโรงถลุงและความสามารถในการทำกำไร การลดการใช้กำลังการผลิตอย่างมีนัยสำคัญจะลดอุปสงค์แร่นิกเกิลโดยตรง และอาจกดดันราคาซาโพรไลต์เพิ่มเติม

ช่วงวันหยุดวันที่ 1–7 ตุลาคม เป็นช่วงที่ตลาดแร่นิกเกิลอินโดนีเซียถดถอยอย่างเห็นได้ชัด การลดลงของ HMA นิกเกิลเหลือ 16,322.67 ดอลลาร์สหรัฐ/ตัน การปรับลด HPM ที่สอดคล้องกัน และการเกิดส่วนลดประมาณ 2 ดอลลาร์สหรัฐ/ตันเปียก สำหรับแร่ Ni 1.5% เทียบกับ HPM ล้วนชี้ถึงภาวะตลาดต้นน้ำที่อ่อนแอลง

การมุ่งเน้นใหม่ของรัฐบาลต่ออัตราการใช้กำลังการผลิตของโรงถลุงและข้อจำกัดที่เป็นไปได้ต่อกำลังการผลิตกึ่งสำเร็จรูปเพิ่มเติม ยังบ่งชี้ว่าอินโดนีเซียกังวลมากขึ้นเกี่ยวกับอุปทานล้นตลาดปลายน้ำ

ในระยะต่อไป ความคาดหวังของตลาดจะอยู่ที่ว่าราคานิกเกิลจะทรงตัวได้หรือไม่ ส่วนเพิ่มแร่จะฟื้นตัวในช่วงครึ่งหลังของเดือนตุลาคมหรือไม่ และอินโดนีเซียจะออกมาตรการที่เป็นรูปธรรมเพื่อควบคุมการผลิตปลายน้ำที่มากเกินไปหรือไม่ หากไม่มีการปรับปรุงอุปสงค์นิกเกิลอย่างมีนัยสำคัญ การรวมกันของราคานิกเกิลที่ลดลง ส่วนเพิ่มแร่ที่อ่อนแอลง และแรงกดดันต่อกำไรของโรงถลุง อาจยังคงกดดันตลาดแร่นิกเกิลอินโดนีเซียต่อไป สำหรับแร่ฟิลิปปินส์ ตลาดจะติดตามปริมาณฝนในซูริเกา ปาลาวัน และพื้นที่เหมืองสำคัญอื่นๆ การหยุดชะงักจากสภาพอากาศที่ยืดเยื้ออาจทำให้อุปทานแร่ในภูมิภาคตึงตัวชั่วคราว แม้ว่าสภาพปัจจุบันยังจัดการได้