[SMM Analysis] "ยอดขายรถยนต์จีน: ยอดค้าปลีกรถยนต์พลังงานใหม่เดือนกันยายนเพิ่มขึ้น 2% MoM ลดลง 42% YoY ในสัปดาห์สุดท้าย"

ตามข้อมูลที่เปิดเผยโดย CPCA เมื่อวันที่ 30 กันยายน ยอดขายปลีกรถยนต์นั่งส่วนบุคคลในจีนอยู่ที่ 1.258 ล้านคันในช่วงวันที่ 1-27 กันยายน 2026 ลดลง 29% เมื่อเทียบกับปีก่อน แต่เพิ่มขึ้น 1% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของเดือนก่อน ในจำนวนนี้ ยอดขายปลีกรถยนต์พลังงานใหม่อยู่ที่ 827,000 คัน ลดลง 20% เมื่อเทียบกับปีก่อน แต่เพิ่มขึ้น 2% เมื่อเทียบกับเดือนก่อน โดยมีอัตราการเจาะตลาดค้าปลีกอยู่ที่ 65.7% ด้านผู้ผลิต อัตราการเจาะตลาดขายส่งของรถยนต์พลังงานใหม่ทะลุ 70% การอยู่ร่วมกันของแรงกดดันด้านปริมาณโดยรวมและอัตราการเจาะตลาดที่ทำสถิติสูงสุดยังคงเป็นลักษณะโครงสร้างที่โดดเด่นที่สุดของตลาดปลายทางในเดือนนี้ แต่การเปลี่ยนแปลงเล็กน้อยในจังหวะรายสัปดาห์ภายในเดือนสมควรได้รับความสนใจมากขึ้น

เดือนที่กระจุกตัวช่วงต้นและสูญเสียแรงส่งอย่างรวดเร็วในสัปดาห์ที่สี่

เมื่อพิจารณารายสัปดาห์ ตลาดรถยนต์เดือนกันยายนแสดงรูปแบบ "กระจุกตัวช่วงต้น-ช่วงปลาย" อย่างชัดเจน ยอดขายปลีกรายวันเฉลี่ยปรับตัวดีขึ้นอย่างต่อเนื่องเมื่อเทียบกับเดือนก่อนตั้งแต่สัปดาห์แรกถึงสัปดาห์ที่สาม (ที่ -1%, +8% และ +14% ตามลำดับเมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของเดือนก่อน) ซึ่งเป็นไปตามจังหวะการเร่งตัวปกติของฤดูขายดี อย่างไรก็ตาม ในสัปดาห์ที่สี่ ยอดขายปลีกรายวันเฉลี่ยลดลงเหลือ 54,000 คัน โดยอัตราการลดลงเมื่อเทียบกับปีก่อนขยายตัวอย่างรวดเร็วเป็น 42% และพลิกกลับเป็น -13% เมื่อเทียบกับเดือนก่อน กำไรสะสมเมื่อเทียบกับเดือนก่อนในช่วงสามสัปดาห์แรกถูกกัดกร่อนอย่างรวดเร็วในสัปดาห์สุดท้าย ทำให้อัตราการเติบโตเมื่อเทียบกับเดือนก่อนของยอดขายปลีกรถยนต์พลังงานใหม่ทั้งเดือนลดลงจาก 14% ภายใต้รอบรายงานวันที่ 1-20 กันยายน เหลือเพียง 2%

การชะลอตัวในสัปดาห์ที่สี่เกี่ยวข้องกับสองปัจจัย ประการแรก เดือนกันยายน 2025 เป็นจุดสูงสุดของการแห่ซื้อก่อนที่เงินอุดหนุนจะถูกยกเลิกในบางภูมิภาค ทำให้ฐานเทียบปีก่อนท้าทายที่สุดในช่วงปลายเดือน ประการที่สอง หลังจากอุปสงค์กระจุกตัวในช่วงสามสัปดาห์แรกของเดือนนี้ แรงส่งของคำสั่งซื้อที่ตามมาไม่เพียงพอ ประกอบกับความรู้สึกรอดูสถานการณ์ก่อนวันหยุดไหว้พระจันทร์และวันชาติ ส่งผลให้สภาวะตลาดปลายทางปรับตัวลงเป็นระยะ นอกจากนี้ เงินอุดหนุนการเปลี่ยนรถเก่าเป็นรถใหม่ในปีนี้โดยทั่วไปค่อนข้างอ่อน ให้แรงหนุนจำกัดต่อกลุ่มราคาต่ำถึงปานกลางซึ่งมีผู้ซื้อครั้งแรกเป็นหลัก ซึ่งยังจำกัดความยืดหยุ่นของฤดูขายดีอีกด้วย

ฝั่งผู้ผลิตเย็นลงก่อน โดยยอดขายส่งพลิกเป็นลบเมื่อเทียบกับเดือนก่อน

ฝั่งผู้ผลิตก็แสดงสัญญาณการอ่อนตัวลงเล็กน้อยเช่นกัน ปริมาณการขายส่งรถยนต์พลังงานใหม่อยู่ที่ 1.032 ล้านคันในช่วงวันที่ 1-27 กันยายน ลดลง 11% เมื่อเทียบกับปีก่อน และลดลง 7% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของเดือนก่อนเมื่อเทียบกับการเติบโตของปริมาณการขายส่งที่ยังแข็งแกร่งที่ 25% MoM ในช่วงการรายงานวันที่ 1-20 กันยายน ซึ่งกลับมาติดลบเมื่อสิ้นเดือน สิ่งนี้บ่งชี้ว่าผู้ผลิตเมื่อสังเกตเห็นยอดขายปลีกที่อ่อนแอลง ได้เริ่มควบคุมจังหวะการสะสมสต็อกในช่องทางจำหน่ายเชิงรุกเพื่อเปิดพื้นที่สำหรับการปรับตัวในไตรมาส 4 จุดเด่นเชิงโครงสร้างยังคงมีอยู่ โดยมีตัวแปรสำคัญสามประการที่ต้องจับตาในไตรมาส 4

แม้ภาพรวมจะอ่อนแอ แต่ตรรกะของการรุกตลาดยานยนต์ไฟฟ้ายังคงไม่เปลี่ยนแปลง อัตราการเจาะตลาดค้าปลีกที่ 65.7% ทำสถิติสูงสุดใหม่ในช่วงเวลาเดียวกัน และส่วนแบ่งที่ถูกปล่อยออกมาจากการถอนตัวของรถยนต์เครื่องยนต์สันดาปภายในที่เร่งขึ้นยังคงไหลไปสู่พลังงานใหม่ เมื่อมองไปข้างหน้า ตัวแปรสำคัญสามประการโดดเด่นในตลาดผู้ใช้ปลายทางไตรมาส 4 ประการแรก ฤดูขายสูงสุดตามประเพณีในเดือนตุลาคมและการส่งมอบรถรุ่นใหม่ที่หนาแน่นในไตรมาส 4 จะสามารถชดเชยแรงกดดันจากฐานที่สูงได้หรือไม่ ประการที่สอง การจัดการต่อเนื่องของนโยบายเงินอุดหนุนท้องถิ่นในช่วงสิ้นปี ซึ่งจะส่งผลโดยตรงต่อความเข้มข้นของการเร่งติดตั้งในเดือนธันวาคม และประการที่สาม ความแตกต่างของยอดขายระหว่างรถยนต์ LFP ราคากลางถึงต่ำกับรถยนต์ extended-range ระดับไฮเอนด์ ซึ่งจะยังคงส่งผ่านและปรับโครงสร้างตารางการผลิตเซลล์แบตเตอรี่ต้นน้ำใหม่ ซึ่งสอดคล้องกับความแตกต่างด้านอุปทานในเดือนกันยายน เมื่อการผลิตเซลล์แบตเตอรี่กำลังเห็น LFP เพิ่มขึ้น 6.2% MoM และ ternary ลดลง 15% MoM โดยอุปสงค์และอุปทานยืนยันซึ่งกันและกัน